Les contrats à terme sur l'étain de la Bourse des matières premières de Shanghai ont clôturé le 4 septembre avec des gains modestes de 0,28%, s'établissant à 416 460 yuans par tonne métrique, selon Shanghai Metals Market (SMM). Le contrat le plus négocié SN2610 a ouvert à 419 200, a atteint un sommet de 420 250 et un creux de 415 490 avant de clôturer à 416 460, représentant un gain de 1 160 yuans par rapport au règlement précédent de 415 300. L'intérêt ouvert a diminué de 1 300 lots pour s'établir à 37 600 lots sur un volume d'échanges de 99 500 lots.
Dans les échanges nocturnes (clôture à 01:00 le 5 septembre), le contrat a ouvert à 414 510 et a clôturé à 417 440, revenant partiellement sur les gains de la journée avec un recul de 0,20%. L'étain de la Bourse des métaux de Londres a enregistré une légère baisse le 4 septembre, avec l'étain à trois mois clôturant à 54 850 dollars par tonne métrique, en baisse de 50 dollars ou 0,09% par rapport à la séance précédente. Le mouvement latéral reflète un marché qui se consolide dans la fourchette 413 000-420 000 yuans.
Les dynamiques des stocks ont montré des signaux mitigés sur les principaux marchés. L'inventaire d'étain du LME s'est élevé à 5 470 tonnes métriques le 4 septembre, en hausse de 25 tonnes métriques par rapport à 5 445 tonnes métriques le 3 septembre. Cependant, les warrants annulés ont atteint 1 450 tonnes métriques, le ratio de warrants annulés passant de 20,84% à 26,51%, marquant un nouveau sommet pour cette phase.
Cela indique que près de 30% des warrants sont en attente de retrait, suggérant un potentiel resserrement de l'offre à l'avenir. Les warrants d'étain de la SHFE ont légèrement diminué pour s'établir à 4 657 tonnes métriques le 4 septembre, en baisse de 8 tonnes métriques par rapport au jour précédent. Pour la semaine du 30 août au 4 septembre, l'inventaire hebdomadaire d'étain de la SHFE s'est chiffré à 6 499 tonnes métriques, représentant une augmentation de 118 tonnes métriques ou 1,85%.
Les facteurs macroéconomiques ont influencé le marché de l'étain alors que le chiffre des emplois non agricoles des États-Unis en août s'est établi à 162 000 emplois, bien au-dessus des attentes de 56 000, tandis que le taux de chômage est resté stable à 4,1%. Les données d'emploi plus fortes que prévu ont modifié les attentes en matière de taux d'intérêt, le CME FedWatch montrant que la probabilité d'une hausse des taux en septembre a augmenté de 49,4% à 58,4%. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé à 4,761% à partir de 4,780%.
Les signaux antérieurs plus accommodants du gouverneur de la FED Waller avaient suggéré la possibilité d'aucune hausse en septembre si les données d'inflation d'août le soutiennent. Les marchés du pétrole brut sont restés fermes, le WTI se maintenant au-dessus de 91 dollars par baril et le pétrole brut Brent se négociant autour de 95 dollars. Les dates économiques importantes à venir incluent l'annonce de l'indice des prix à la consommation des États-Unis en août le 11 septembre et la réunion du Comité de politique monétaire fédérale prévue pour les 15-16 septembre.
Les fondamentaux du marché ont reflété des pressions contradictoires sur les prix de l'étain. Les contraintes sévères sur l'approvisionnement en minerai importé ont persisté aux côtés d'une légère accumulation dans les stocks sociaux de la Chine. La force des valeurs technologiques outre-mer a fourni un certain soutien aux métaux liés à la puissance informatique, et le refroidissement des attentes concernant les hausses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine en septembre a bénéficié à l'appétit pour le risque global.
Cependant, la faiblesse des commandes aval en juillet et la peur persistante des prix élevés ont maintenu les modèles d'achat axés sur l'approvisionnement juste-à-temps tout au long du mois. Les analystes de SMM projettent que l'étain de la SHFE se consolidera dans la fourchette 413 000-425 000 yuans cette semaine, avec une attention particulière au maintien du niveau de support clé à 410 000 yuans. En avant des deux événements économiques de la publication de l'IPC du 11 septembre et de la réunion du FOMC des 15-16 septembre, les analystes évaluent la probabilité d'une rupture directionnelle structurelle comme faible.
Le commerce à court terme devrait se concentrer principalement sur les oscillations intrajournalières plutôt que sur des mouvements directionnels plus importants. Source: Shanghai Metals Market (SMM), 4 septembre 2026
Source: news.metal.com