Los futuros de estaño de la Bolsa de Futuros de Shanghai cerraron el 4 de septiembre con ganancias modestas del 0,28%, liquidándose a 416.460 yuanes por tonelada métrica, según informó Shanghai Metals Market (SMM). El contrato más negociado SN2610 abrió a 419.200, alcanzó un máximo de 420.250 y un mínimo de 415.490 antes de cerrar a 416.460, representando una ganancia de 1.160 yuanes respecto al cierre anterior de 415.300. El interés abierto disminuyó 1.300 lotes a 37.600 lotes con un volumen de operaciones de 99.500 lotes.
En la operación nocturna (cierre a las 01:00 del 5 de septiembre), el contrato abrió a 414.510 y cerró a 417.440, dando marcha atrás parte de las ganancias del día con una caída del 0,20%. El estaño de la Bolsa de Metales de Londres operó ligeramente a la baja el 4 de septiembre, con el estaño a tres meses cerrando a 54.850 dólares por tonelada métrica, bajando 50 dólares o 0,09% respecto a la sesión anterior. El movimiento lateral refleja un mercado consolidándose dentro del rango 413.000-420.000 yuanes.
La dinámica de inventarios mostró señales mixtas en los mercados principales. El inventario de estaño de LME aumentó a 5.470 toneladas métricas el 4 de septiembre, subiendo 25 toneladas métricas desde 5.445 toneladas métricas el 3 de septiembre. Sin embargo, los warrants cancelados alcanzaron 1.450 toneladas métricas, con la relación de warrants cancelados aumentando a 26,51% desde 20,84%, marcando un máximo en esta etapa.
Esto indica que casi el 30% de los warrants están pendientes de retiro, sugiriendo una posible escasez de suministro en el futuro. Los warrants de estaño de SHFE disminuyeron ligeramente a 4.657 toneladas métricas el 4 de septiembre, bajando 8 toneladas métricas respecto al día anterior. Para la semana del 30 de agosto al 4 de septiembre, el inventario semanal de estaño de SHFE totalizó 6.499 toneladas métricas, representando un aumento de 118 toneladas métricas o 1,85%.
Los factores macroeconómicos influyeron en el mercado del estaño cuando la cifra de nómina no agrícola de EE.UU. en agosto llegó a 162.000 empleos, muy por encima de las expectativas de 56.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4,1%. Los datos de empleo superiores a lo esperado cambiaron las expectativas de tasas de interés, con CME FedWatch mostrando que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre aumentó a 58,4% desde 49,4%. El rendimiento del Tesoro a 10 años retrocedió a 4,761% desde 4,780%.
Señales dovish anteriores del Gobernador de la FED Waller sugirieron la posibilidad de ningún aumento en septiembre si los datos de inflación de agosto lo respaldan. Los mercados del petróleo crudo se mantuvieron firmes, con WTI manteniéndose por encima de 91 dólares por barril y el crudo Brent operando alrededor de 95 dólares. Los próximos datos económicos clave incluyen el anuncio del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. en agosto el 11 de septiembre y la reunión del Comité de Mercado Abierto Federal programada para el 15-16 de septiembre.
Los fundamentales del mercado reflejaron presiones contradictorias sobre los precios del estaño. Las limitaciones duras en el suministro de mineral importado persistieron junto con un ligero aumento en el inventario social de China. La fortaleza en las acciones tecnológicas en el extranjero proporcionó cierto apoyo a los metales de poder informático, y las expectativas de enfriamiento de los aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. en septiembre beneficiaron el apetito de riesgo general.
Sin embargo, la debilidad en los pedidos aguas abajo de julio y el miedo persistente a los precios altos mantuvieron los patrones de compra enfocados en adquisiciones justo a tiempo durante todo el mes. Los analistas de SMM proyectan que el estaño de SHFE se consolidará dentro del rango 413.000-425.000 yuanes esta semana, con particular atención en si el nivel de soporte clave en 410.000 yuanes puede mantenerse. Mirando hacia adelante a los dos eventos económicos del lanzamiento del IPC del 11 de septiembre y la reunión del FOMC del 15-16 de septiembre, los analistas evalúan la probabilidad de una ruptura direccional estructural como baja.
Se espera que las operaciones a corto plazo se enfoquen principalmente en oscilaciones intradía en lugar de movimientos direccionales más grandes. Fuente: Shanghai Metals Market (SMM), 4 de septiembre de 2026
Fuente: news.metal.com