I futures su stagno della Shanghai Futures Exchange hanno chiuso il 4 settembre con modesti guadagni dello 0,28%, attestandosi a 416.460 yuan per tonnellata metrica, secondo Shanghai Metals Market (SMM). Il contratto SN2610 più scambiato ha aperto a 419.200, ha raggiunto un massimo di 420.250 e un minimo di 415.490 prima di chiudere a 416.460, rappresentando un guadagno di 1.160 yuan rispetto alla chiusura precedente di 415.300. L'open interest è diminuito di 1.300 lotti a 37.600 lotti con un volume di scambi di 99.500 lotti.
Negli scambi notturni (chiusura alle 01:00 del 5 settembre), il contratto ha aperto a 414.510 e chiuso a 417.440, cedendo parte dei guadagni della sessione diurna con un calo dello 0,20%. Su London Metal Exchange lo stagno ha fatto registrare un lieve ribasso il 4 settembre, con lo stagno a tre mesi chiuso a 54.850 dollari per tonnellata metrica, in calo di 50 dollari o dello 0,09% rispetto alla sessione precedente. Il movimento laterale riflette un mercato che si sta consolidando all'interno della fascia 413.000-420.000 yuan.
La dinamica delle scorte ha mostrato segnali contrastanti nei principali mercati. L'inventario di stagno dell'LME è aumentato a 5.470 tonnellate metriche il 4 settembre, in aumento di 25 tonnellate metriche rispetto alle 5.445 tonnellate metriche del 3 settembre. Tuttavia, i warrant cancellati hanno raggiunto 1.450 tonnellate metriche, con il rapporto di warrant cancellati che è salito dal 20,84% al 26,51%, segnando un nuovo massimo di fase.
Questo indica che quasi il 30% dei warrant sono in sospeso per il ritiro, suggerendo una possibile futura scarsità di offerta. I warrant di stagno SHFE sono leggermente diminuiti a 4.657 tonnellate metriche il 4 settembre, in calo di 8 tonnellate metriche rispetto al giorno precedente. Per la settimana dal 30 agosto al 4 settembre, le scorte settimanali di stagno SHFE hanno totalizzato 6.499 tonnellate metriche, rappresentando un aumento di 118 tonnellate metriche o dell'1,85%.
I fattori macroeconomici hanno influenzato il mercato dello stagno poiché la cifra dei salari non agricoli statunitensi di agosto è arrivata a 162.000 posti di lavoro, ben al di sopra delle aspettative di 56.000, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto stabile al 4,1%. I dati occupazionali migliori del previsto hanno spostato le aspettative sui tassi di interesse, con CME FedWatch che mostra la probabilità di un aumento dei tassi a settembre salire dal 49,4% al 58,4%. Il rendimento del Treasury decennale si è ritirato dal 4,780% al 4,761%.
I precedenti segnali accomodanti del governatore della FED Waller hanno suggerito la possibilità di nessun aumento a settembre se i dati sull'inflazione di agosto lo supportano. I mercati del petrolio sono rimasti solidi, con il WTI che si mantiene al di sopra di 91 dollari al barile e il Brent che scambia intorno a 95 dollari. I prossimi dati economici chiave includono l'annuncio dell'indice dei prezzi al consumo statunitense di agosto l'11 settembre e la riunione del Federal Open Market Committee prevista per il 15-16 settembre.
I fondamentali di mercato hanno riflesso pressioni contrastanti sui prezzi dello stagno. Vincoli difficili sulla fornitura di minerale importato hanno persistito insieme a una leggera accumulo di inventario sociale in Cina. La forza dei titoli tecnologici all'estero ha fornito un certo supporto ai metalli per la potenza di calcolo, e il raffreddamento delle aspettative per aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve americana a settembre ha beneficiato l'appetito complessivo per il rischio.
Tuttavia, la debolezza negli ordini downstream di luglio e la paura persistente dei prezzi elevati hanno mantenuto i modelli di acquisto focalizzati sulla fornitura just-in-time durante tutto il mese. Gli analisti di SMM proiettano che lo stagno SHFE si consoliderà all'interno della fascia 413.000-425.000 yuan questa settimana, con particolare attenzione a se il livello di supporto chiave a 410.000 yuan riesce a reggere. Guardando ai due eventi economici del rilascio dell'indice dei prezzi al consumo dell'11 settembre e della riunione dell'FOMC del 15-16 settembre, gli analisti valutano la probabilità di una rottura direzionale strutturale come bassa.
Le operazioni a breve termine dovrebbero concentrarsi principalmente sugli oscillamenti intraday piuttosto che su movimenti direzionali più ampi. Fonte: Shanghai Metals Market (SMM), 4 settembre 2026
Fonte: news.metal.com