L'indice de référence mondial du pétrole brut Brent s'est redressé ce mois-ci mais est resté sous la barre des 100 dollars le baril malgré l'escalade récente du conflit États-Unis-Iran qui a perturbé les exportations du Golfe depuis le détroit d'Ormuz et la mer Rouge, selon un reportage de Florence Tan publié par Reuters le 8 septembre 2026. Les expéditions de pétrole brut des producteurs du Moyen-Orient ont considérablement diminué, passant à environ 11 millions de barils par jour contre 18 millions de barils par jour avant le début de la guerre avec l'Iran, il y a sept mois, selon les données d'Argus citées dans l'article. Cependant, plusieurs facteurs ont empêché les prix d'atteindre le seuil de 100 dollars malgré ces perturbations d'approvisionnement importantes.
Claudio Galimberti, économiste en chef chez Rystad Energy, a noté que des volumes importants ont continué à transiter par le détroit d'Ormuz. La semaine avant la reprise des combats le 30 août, environ 8 à 9 millions de barils par jour traversaient le détroit, soit le double du volume de la semaine précédente. Bien que les flux aient ensuite chuté à moins de 2 millions de barils par jour, la moyenne mobile quotidienne reste autour de 4 à 5 millions de barils, ce qui, selon Galimberti, place le Brent à un prix équitable de 95 dollars.
Les estimations de l'industrie situent actuellement les exportations quotidiennes entre 6 et 8 millions de barils. Les exportateurs du Golfe ont déployé avec succès des routes alternatives et des moyens pour atténuer les déficits d'approvisionnement. Saudi Aramco a repris les chargements depuis son port de Ras Tanura à l'intérieur du Golfe en août, bien que ses exportations depuis Yanbu en mer Rouge restent limitées par un blocus naval des Houthis yéménites alignés sur l'Iran.
Les exportations de Yanbu ont atteint un creux de six mois de 1,429 million de barils par jour en août, contre une moyenne de 3,9 millions de barils par jour au cours des trois mois précédents, selon les données provisoires de Kpler. Les exportations depuis le port alternatif égyptien de Sidi Kerir ont atteint 2,139 millions de barils par jour en août, plus du double des volumes de juin. Les exportations pétrolières irakiennes se sont redressées en août à environ 2,34 millions de barils par jour, tandis que les expéditions des Émirats arabes unis ont oscillé autour de 2,9 millions de barils par jour, et les exportations de pétrole koweïtien se sont redressées à environ 1 million de barils par jour.
Les exportations pétrolières de l'Iran ont cependant fortement chuté en raison du blocus américain. Les producteurs non-OPEC intensifient leurs efforts pour combler une partie de ce déficit. Les États-Unis, le Canada et la Guyana devraient augmenter leur production combinée de 1,4 million de barils par jour cette année, selon Jarand Rystad, fondateur de Rystad Energy.
Les exportations de pétrole brut russe sont restées stables à environ 5,5 millions de barils par jour en juillet et août, en baisse par rapport au pic de juin de 6,4 millions de barils par jour mais toujours 23 pour cent plus élevées qu'en février. Cependant, la Russie a dégradé sa prévision de production pétrolière pour 2026 à son niveau le plus bas en 17 ans. La destruction de la demande a également joué un rôle important dans la modération des prix.
La destruction de la demande dans la pétrochimie et les carburants de transport reste importante à 3,5 millions de barils par jour au troisième trimestre, en baisse par rapport à 4,5 millions de barils par jour au deuxième trimestre, la Chine représentant plus de la moitié de cette baisse en raison de l'électrification croissante des transports et de la chimie basée sur le charbon, selon Rystad. La Chine, décrite comme l'OPEC de la demande en raison de son influence sur le marché, a réduit les expéditions de pétrole brut maritime à 7 millions de barils par jour en juillet et août contre plus de 11 millions de barils par jour en février. Les réserves considérables de Pékin, estimées par Kpler à 1,17 milliard de barils, ont également rassuré le marché.
Les indicateurs du marché physique, cependant, racontent une histoire différente. Les primes au comptant se sont redressées aux niveaux d'avril avec Dubai et Oman à 19-20 dollars le baril au-dessus des cotations Dubai pour les cargaisons chargeant en novembre, selon les données Reuters. Les contrats à terme Oman s'élevaient à 104,54 dollars le baril lundi tandis que le Dubai au comptant s'échangeait à 105,10 dollars le baril.
David Fyfe, économiste en chef chez Argus, a déclaré : Pour le moment, cela nous indique que physiquement les choses sont incroyablement serrées. Nous avons déjà des prix bien au-dessus de 100 dollars le baril et encore plus important, le marché du diesel crie la pénurie. Le marché du diesel a atteint des prix record aux États-Unis, atteignant 5,82 dollars par gallon selon les données GasBuddy citées dans l'article.
Plusieurs institutions financières ont relevé leurs prévisions de prix du Brent. Morgan Stanley s'attend à des prix moyens de 100 dollars le baril au quatrième trimestre. Goldman Sachs a relevé ses prévisions pour le Brent et le West Texas Intermediate de 5 dollars le baril pour décembre 2026 et 2027, citant l'expectative que les perturbations d'expédition au Moyen-Orient persisteront l'année prochaine.
Goldman Sachs prévoit maintenant le Brent à 85 dollars le baril et le WTI à 80 dollars pour décembre 2026, et les prix de 2027 à 80 et 75 dollars le baril respectivement.
Source: reuters.com