I mercati petroliferi stanno sperimentando una rinnovata volatilità poiché le tensioni geopolitiche in Medio Oriente si intensificano, con i prezzi che salgono drasticamente e alimentano preoccupazioni sulle implicazioni economiche più ampie. Il Brent, il benchmark internazionale, è salito a 98 dollari al barile martedì mattina, avvicinandosi alla soglia osservata da vicino di 100 dollari al barile. Anche il West Texas Intermediate ha guadagnato l'1%, scambiando intorno a 93 dollari al barile.
L'ultimo aumento dei prezzi riflette l'intensificarsi dell'azione militare nella regione. Gli USA hanno colpito tre petroliere iraniane sabato in rappresaglia agli attacchi iraniani a due navi da guerra americane la settimana precedente. Nel frattempo, il ministero dell'energia saudita ha riferito che diverse sue strutture energetiche sono state attaccate dagli Houthi allineati all'Iran durante il fine settimana.
Questi incidenti sottolineano un conflitto profondizzato durato sei mesi tra gli USA e l'Iran che mostra pochi segni di risoluzione. L'aumento dei prezzi del greggio ha immediatamente ripercussioni sui mercati dei carburanti per i consumatori. I prezzi della benzina negli USA sono aumentati di conseguenza, con il prezzo medio di un gallone di benzina normale senza piombo che ha raggiunto 4,15 dollari lunedì, segnando la prima volta che questo livello di prezzo è stato superato nel fine settimana del Labor Day, secondo l'AAA.
I prezzi medi al dettaglio della benzina sono circa 0,95 dollari più alti rispetto a un anno fa, secondo i ricercatori di Renaissance Macro. I mercati finanziari hanno risposto con cautela all'inizio della settimana. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 600 punti verso metà mattinata martedì mentre gli investitori digerivano i nuovi rischi geopolitici.
Tuttavia, i titoli statunitensi sono rimasti relativamente stabili verso metà mattinata, rimanendo vicini ai livelli record nonostante i salti nei prezzi del petrolio e del gas. I commodity strategist di Goldman Sachs hanno aggiornato le loro previsioni sui prezzi del petrolio, aumentando le loro previsioni per il Brent a 85 dollari al barile entro dicembre. Nello scenario al rialzo di Goldman, i prezzi del Brent potrebbero superare i 120 dollari al barile nel 2027, assumendo che la produzione media di petrolio dal Golfo rimanga inferiore alle aspettative.
La banca ha identificato gli attacchi alla navigazione dello Stretto di Hormuz e del Mar Rosso intensificati come il fattore più probabile per il rialzo dei prezzi. Lo scenario ribassista di Goldman prevede il greggio che scenda a 60 dollari al barile nel 2027, assumendo una produzione di petrolio significativamente più elevata dal Golfo. I strategist di Bank of America hanno delineato uno scenario al rialzo con i prezzi del petrolio che salgono vicino al loro picco della Grande Crisi Finanziaria, con gli occhi su ulteriori perturbazioni che potrebbero spingere il greggio intorno ai 120 dollari al barile.
Tuttavia, BofA ritiene che il petrolio potrebbe raggiungere 150 dollari al barile se la guerra produsse vasti danni alle infrastrutture energetiche in Medio Oriente. Lo scenario di base della banca assume che il Brent avrà una media di circa 83 dollari al barile nella seconda metà dell'anno, subordinato al graduale ritorno alla normalità dei flussi di Hormuz e all'evitamento di un conflitto prolungato. Jeff Currie, da tempo analista delle materie prime e ex alunno di Goldman Sachs, ha evidenziato i vincoli strutturali nei mercati energetici globali.
Ha notato che la mancanza di capacità di raffinazione e le riserve di petrolio decrescenti in tutto il mondo hanno creato una situazione critica senza una soluzione facile. Currie ha sottolineato che le pressioni inflazionistiche deriveranno in gran parte dai prezzi più elevati dei prodotti petroliferi raffinati come benzina, gasolio e carburante per jet piuttosto che dal greggio da solo, avvertendo che ciò avrà un impatto sull'indice CPI complessivo molto presto. Lo scetticismo notevole è emerso da altri esperti riguardanti gli scenari di prezzo estremi.
Dominic Konstam, il più grande economista di Goldman Sachs e stratega FX capo, ha sostenuto che è improbabile che i prezzi del petrolio tornino al loro picco di circa 120 dollari al barile, citando tre ragioni specifiche del suo pessimismo su tali risultati. I ricercatori di Renaissance Macro hanno evidenziato una dinamica stagionale preoccupante. I prezzi della benzina stanno aumentando in un periodo dell'anno in cui tipicamente diminuiscono, suggerendo che l'ultimo aumento dei prezzi dell'energia potrebbe avere un impatto sproporzionato sui prossimi rapporti sull'inflazione.
L'azienda ha notato che qualsiasi beneficio stagionale da prezzi della benzina più bassi visto a giugno e luglio sarebbe invertito dalla traiettoria attuale. Le preoccupazioni politiche hanno anche fatto emergere osservatori del mercato. James Thorne, stratega capo del mercato presso Wellington-Altus, ha avvertito che aumentare i tassi di interesse durante uno shock dell'offerta di energia rappresenterebbe uno degli errori politici più dannosi dalla Grande Crisi Finanziaria.
Ha messo in dubbio se la Federal Reserve risponderebbe agli shock energetici con una politica monetaria più stretta che potrebbe ulteriormente spremere le famiglie e le imprese. Paul Hickey, co-fondatore di Bespoke Investment Group, ha avvertito che gli aumenti sostenuti dei prezzi dell'energia alla fine avranno un impatto sui mercati finanziari, nonostante l'attuale calma degli investitori. Ha notato che anche un rapporto sull'inflazione tranquillo nella prossima settimana potrebbe rivelarsi insignificante se i prezzi del greggio rimangono nei novanta intermedi che si avvicinano alle triple cifre.
La tempistica di queste preoccupazioni energetiche coincide con decisioni critiche di politica monetaria in arrivo. I mercati stanno prezzando una probabilità del 58% che la Federal Reserve aumenterà i tassi al suo incontro di politica di settembre, con la decisione dipendente dal rapporto sull'inflazione di agosto di venerdì prossimo. La combinazione di prezzi dell'energia elevati e preoccupazioni inflazionistiche persistenti ha creato uno sfondo impegnativo per i responsabili politici che ponderano il loro percorso di tassi di interesse.
Fonte: businessinsider.com