Los mercados petroleros están experimentando una volatilidad renovada ya que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se intensifican, con precios escalando bruscamente y generando preocupaciones sobre implicaciones económicas más amplias. El crudo Brent, el índice de referencia internacional, subió a $98 por barril el martes por la mañana, acercándose al umbral de $100 por barril tan vigilado. El crudo West Texas Intermediate también ganó 1%, operando alrededor de $93 por barril.
El último aumento de precios refleja la escalada de acciones militares en la región. Estados Unidos atacó tres petroleros iraníes el sábado en represalia por ataques iraníes a dos buques de guerra estadounidenses la semana anterior. Mientras tanto, el ministerio de energía de Arabia Saudita informó que varias de sus instalaciones energéticas fueron atacadas por los Houthis alineados con Irán durante el fin de semana.
Estos incidentes subrayan un profundo conflicto de seis meses entre Estados Unidos e Irán que muestra signos limitados de resolución. El salto en los precios del crudo ha repercutido inmediatamente en los mercados de combustible para el consumidor. Los precios de la gasolina estadounidense se dispararon como resultado, con el precio promedio de un galón de gasolina sin plomo regular alcanzando $4.15 el lunes, marcando la primera vez que este nivel de precios fue excedido en el fin de semana del Día del Trabajo, según AAA.
Los precios minoristas promedio de gasolina son aproximadamente $0.95 más altos que hace un año, según investigadores de Renaissance Macro. Los mercados financieros respondieron con cautela cuando la semana comenzó. El Promedio Industrial Dow Jones cayó 600 puntos a media mañana del martes mientras los inversores asimilaban los nuevos riesgos geopolíticos.
Sin embargo, las acciones estadounidenses se mantuvieron relativamente planas a media mañana, cerca de niveles récord a pesar de los saltos en precios de petróleo y gasolina. Los estrategas en materias primas de Goldman Sachs actualizaron sus pronósticos de precios del petróleo, elevando sus predicciones para el crudo Brent a $85 por barril en diciembre. En el escenario alcista de Goldman, los precios de Brent podrían exceder $120 por barril en 2027, asumiendo que la producción promedio de petróleo del Golfo se mantenga por debajo de lo esperado.
El banco identificó ataques intensificados a envíos en el Estrecho de Ormuz y el Mar Rojo como el desencadenante más probable del aumento de precios. El escenario bajista de Goldman tiene el crudo cayendo nuevamente a $60 por barril en 2027, asumiendo una producción de petróleo significativamente mayor del Golfo. Los estrategas de Bank of America esbozaron un escenario alcista con precios del petróleo cercanos a su pico de la Gran Crisis Financiera, anticipando más disrupciones que podrían impulsar el crudo a alrededor de $120 por barril.
Sin embargo, BofA cree que el petróleo podría alcanzar $150 por barril si la guerra produjera daños masivos en la infraestructura energética de Oriente Medio. El caso base del banco asume que Brent promedará alrededor de $83 por barril en la segunda mitad del año, condicionado a que los flujos del Estrecho de Ormuz se normalicen gradualmente y se evite un conflicto prolongado. Jeff Currie, un analista de materias primas de larga trayectoria y exalumno de Goldman Sachs, destacó restricciones estructurales en los mercados energéticos globales.
Señaló que la falta de capacidad de refinería y las dwindling reservas de petróleo en todo el mundo han creado una situación crítica sin soluciones fáciles. Currie enfatizó que las presiones inflacionarias provendrán en gran medida de precios más altos de productos de petróleo refinado como gasolina, diésel y combustible para aviones en lugar de solo crudo, advirtiendo que esto impactará el índice CPI de titulares muy pronto. Emergyó escepticismo notable de otros expertos respecto a escenarios de precios extremos.
Dominic Konstam, principal economista de Goldman Sachs y estratega jefe de divisas, argumentó que es poco probable que los precios del petróleo regresen a su pico de alrededor de $120 por barril, citando tres razones específicas para su pesimismo sobre tales resultados. Los investigadores de Renaissance Macro destacaron una dinámica estacional preocupante. Los precios de la gasolina están subiendo en una época del año cuando típicamente disminuyen, sugiriendo que el último aumento de precios de energía podría tener un impacto desproporcionado en los próximos informes de inflación.
La firma señaló que cualquier beneficio estacional de precios de gasolina más bajos visto en junio y julio sería revertido por la trayectoria actual. También surgieron preocupaciones políticas entre los observadores del mercado. James Thorne, estratega jefe de mercado en Wellington-Altus, advirtió que aumentar las tasas de interés durante un shock de oferta energética representaría uno de los errores políticos más dañinos desde la Gran Crisis Financiera.
Cuestionó si la Reserva Federal respondería a los shocks energéticos con una política monetaria más restrictiva que podría apretar aún más los hogares y negocios. Paul Hickey, cofundador de Bespoke Investment Group, advirtió que aumentos sostenidos en los precios de energía eventualmente impactarían los mercados financieros, a pesar de la compostura actual de los inversores. Señaló que incluso un informe de inflación moderado en la próxima semana podría resultar sin sentido si los precios del crudo se mantienen en los años 90 medios aproximándose a tres dígitos.
El momento de estas preocupaciones energéticas coincide con decisiones críticas de política monetaria por adelantarse. Los mercados están fijando una probabilidad del 58% de que la Reserva Federal aumente las tasas en su reunión de política de septiembre, con la decisión dependiendo del informe de inflación de agosto del próximo viernes. La combinación de precios de energía elevados y preocupaciones persistentes sobre inflación ha creado un telón de fondo desafiante para los encargados de formular políticas que pesan su trayectoria de tasas de interés.
Fuente: businessinsider.com