I prezzi europei del gas naturale in aumento, guidati dalla guerra in Iran e dalla prolungata chiusura dello Stretto di Hormuz, minacciano di infliggere danni economici significativi al continente in un momento critico quando sta cercando di riarmarsi, espandere le capacità di intelligenza artificiale e competere con la Cina. Il danno derivante da questa crisi energetica potrebbe rivelarsi di lunga durata, secondo un articolo di Ron Bousso, Reuters Energy Columnist, pubblicato l'8 settembre 2026. I prezzi di riferimento del gas europeo hanno raggiunto 75 euro per megawatt ora (MWh) la scorsa settimana, più che il doppio rispetto a un anno fa.
Questi prezzi hanno raggiunto il loro livello più alto dal tardo 2022, quando l'invasione su larga scala dell'Ucraina da parte della Russia ha spinto l'Europa a tagliare vasti volumi di gas da gasdotto russo. La crisi attuale deriva dalla chiusura dello Stretto di Hormuz da più di sei mesi fa, un'interruzione che ha in gran parte interrotto circa un quinto dell'approvvigionamento mondiale di gas naturale liquefatto (LNG) e ha irrigidito i mercati in tutto il mondo. Questa carenza di offerta ha provocato una feroce competizione tra Europa e Asia, con un'estate rovente in gran parte dell'Asia che ha aumentato la domanda di energia e raffreddamento.
Grandi volumi di gas che normalmente sarebbero andati all'Europa sono stati invece dirottati verso est durante i mesi estivi critici, interrompendo gravemente gli sforzi dell'Europa per ricostituire la sua vasta rete di stoccaggio sotterraneo prima della stagione invernale di riscaldamento. I siti di stoccaggio del gas europeo sono attualmente riempiti circa al 66%, il livello più basso per questo periodo dell'anno negli ultimi 15 anni e approssimativamente 12 punti percentuali al di sotto del livello dello scorso anno, secondo i dati di Gas Infrastructure Europe. Le scorte raggiungono tipicamente il picco nei primi di novembre.
Nel 2025, hanno raggiunto il massimo all'83%, o circa 85 miliardi di metri cubi (miliardi di mc). Quest'anno, i livelli di stoccaggio probabilmente raggiungeranno il picco solo al 70-75%, secondo le stime di Reuters Open Interest (ROI). La situazione diventa ancora più preoccupante quando si esaminano singoli paesi.
La rete di stoccaggio della Germania, la più grande in Europa, è riempita solo al 54%, mentre le strutture di stoccaggio nei Paesi Bassi, un altro hub regionale del gas critico, si trovano solo al 48% della capacità. Entrare nell'inverno con scorte a questi bassi livelli aumenterà la dipendenza di entrambi i paesi dai carichi spot di LNG e dalle importazioni da gasdotto dagli stati vicini, mettendo ulteriore pressione verso l'alto sui prezzi del gas in tutta la regione. La massiccia interruzione alle esportazioni del Medio Oriente è improbabile che si allenti presto.
Le esportazioni di LNG dal Golfo, principalmente dal Qatar ma anche dagli Emirati Arabi Uniti, sono diminuite di più dell'85% tra marzo e agosto rispetto a un anno prima, secondo i dati di Kpler. QatarEnergy ha già notificato ai clienti chiave che ha prorogato la sospensione della forza maggiore sulle consegne di LNG fino ai primi di novembre. Tuttavia, il mercato globale dell'LNG è stato sostenuto dalla rapida crescita della produzione altrove, in particolare negli Stati Uniti e in Canada.
Secondo l'International Energy Agency, la produzione di LNG al di fuori del Golfo è cresciuta del 18%, o circa 27 miliardi di mc, nell'anno fino alla fine di giugno, compensando approssimativamente il 75% delle perdite dal Medio Oriente. Questo aiuta a spiegare perché i prezzi, anche se a livelli dolorosi, rimangono ben al di sotto dei picchi straordinari raggiunti durante la crisi energetica del 2022, quando i prezzi di riferimento del gas europeo hanno brevemente superato i 300 euro per MWh. Precedenti tentativi da parte dei governi, incluso quello tedesco, di intervenire nei mercati del gas hanno spesso avuto effetti contrari, distorcendo gli incentivi e ritardando gli sforzi di ricostituizione.
Allo stesso tempo, ridurre la dipendenza dal gas attraverso un maggiore utilizzo di energie rinnovabili e energia nucleare è un progetto a lungo termine che richiederà anni, se non decenni, per fornire completamente risultati. I governi europei non sono in grado di ripetere i massicci programmi di sovvenzioni implementati dopo lo shock del 2022. La bolletta del gas europeo ha raggiunto 117 miliardi di euro nel 2025, anche quando il consumo è rimasto intorno al 17% al di sotto dei livelli pre-crisi, secondo le stime di Bruegel.
Con i prezzi ora sostanzialmente più alti, la bolletta delle importazioni della regione probabilmente aumenterà notevolmente di nuovo nel 2026. Ciò lascia l'economia europea in una posizione vulnerabile nel momento più sbagliato. Le tensioni con Mosca stanno aumentando, con un tentativo di attacco con drone russo alla Germania la scorsa settimana.
L'amministrazione Trump sta spingendo l'Europa a spendere di più per la propria difesa. Il continente sta cercando di espandere rapidamente la produzione di munizioni, equipaggiamenti militari e altre tecnologie di difesa. Allo stesso tempo, l'Europa sta cercando di recuperare terreno nella corsa al riarmo dell'intelligenza artificiale, dove si trova molto indietro rispetto agli Stati Uniti e alla Cina.
Recuperare il terreno richiede investimenti pesanti in data center ad alta intensità energetica. Mentanto, il settore manifatturiero europeo sta trovando più difficile competere con la Cina. I costruttori di automobili europei, in particolare, hanno perso terreno significativo rispetto ai loro concorrenti cinesi a costi più bassi.
Volkswagen ha recentemente annunciato la più grande ristrutturazione nella sua storia di 89 anni. Un'altra prolungata impennata nei prezzi del gas e dell'energia peggiorerebbe lo svantaggio di costo dell'Europa rispetto alle economie rivali. I produttori avrebbero dovuto assorbire costi energetici più elevati, riducendo i profitti e gli investimenti, oppure trasmetterli ai consumatori, riducendo la loro competitività.
In breve, l'energia costosa minaccia di minare le stesse ambizioni che l'Europa vede come essenziali per la sua futura autonomia economica e strategica. La Commissione Europea ha dichiarato venerdì che nonostante i bassi livelli di stoccaggio, il blocco non affronta alcun rischio immediato per la sicurezza dell'approvvigionamento questo inverno. Tuttavia, il vero problema non è se l'Europa può garantirsi abbastanza gas per attraversare l'inverno.
È quanto dovrà pagare. Per ora, sembra essere un costo che la regione non può permettersi, secondo l'analisi di Bousso.
Fonte: reuters.com