Los precios del gas natural europeo en alza, impulsados por la guerra de Irán y el cierre prolongado del Estrecho de Ormuz, amenazan con causar daños económicos significativos en el continente en un momento crítico cuando se apresura a rearmarse, expandir las capacidades de inteligencia artificial y competir con China. El daño de esta crisis energética podría resultar duradero, según un comentario de Ron Bousso, columnista de Energía de Reuters, publicado el 8 de septiembre de 2026. Los precios de referencia del gas europeo subieron a 75 euros por megavatio hora la semana pasada, más del doble de su nivel hace un año.
Estos precios alcanzaron su nivel más alto desde finales de 2022, cuando la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania llevó a Europa a cortar grandes volúmenes de gas de gasoductos rusos. La crisis actual se debe al cierre del Estrecho de Ormuz hace más de seis meses, una perturbación que ha bloqueado en gran medida aproximadamente una quinta parte de los suministros mundiales de gas natural licuado y ha endurecido los mercados en todo el mundo. Este déficit de oferta ha desatado una feroz competencia entre Europa y Asia, con un verano abrasador en gran parte de Asia que elevó la demanda de energía y refrigeración.
Grandes volúmenes de gas que típicamente habrían ido a Europa fueron desviados hacia el este durante los meses críticos de verano, interrumpiendo gravemente los esfuerzos de Europa para llenar su vasta red de almacenamiento subterráneo antes de la temporada invernal de calefacción. Los sitios de almacenamiento de gas europeo actualmente están alrededor del 66% llenos, el nivel más bajo para esta época del año en 15 años y aproximadamente 12 puntos porcentuales por debajo del nivel del año pasado, según datos de Gas Infrastructure Europe. Los inventarios típicamente alcanzan su pico a principios de noviembre.
En 2025, alcanzaron un máximo del 83%, o alrededor de 85 mil millones de metros cúbicos. Este año, los niveles de almacenamiento probablemente alcanzarán un pico de solo 70% a 75%, según estimaciones de Reuters Open Interest. La situación se vuelve aún más preocupante al examinar países individuales.
La red de almacenamiento de Alemania, la más grande de Europa, está solo al 54% de su capacidad, mientras que las instalaciones de almacenamiento en los Países Bajos, otro centro regional crítico de gas, se encuentran solo al 48% de la capacidad. Entrar al invierno con inventarios en tales niveles bajos aumentará la dependencia de ambos países de cargamentos de GNL en el mercado spot e importaciones de gasoductos desde estados vecinos, ejerciendo presión adicional al alza en los precios del gas en toda la región. La perturbación masiva de las exportaciones de Oriente Medio probablemente no se alivie pronto.
Las exportaciones de GNL del Golfo, principalmente de Qatar pero también de los Emiratos Árabes Unidos, cayeron más del 85% entre marzo y agosto en comparación con un año antes, según datos de Kpler. QatarEnergy ya ha notificado a clientes clave que ha extendido su suspensión de fuerza mayor en entregas de GNL hasta principios de noviembre. Sin embargo, el mercado global de GNL ha sido apoyado por un rápido crecimiento de la producción en otros lugares, particularmente en Estados Unidos y Canadá.
Según la Agencia Internacional de Energía, la producción de GNL fuera del Golfo creció un 18%, o alrededor de 27 mil millones de metros cúbicos, en el año hasta finales de junio, compensando aproximadamente el 75% de las pérdidas del Oriente Medio. Esto ayuda a explicar por qué los precios, aunque en niveles dolorosos, se mantienen muy por debajo de los picos extraordinarios alcanzados durante la crisis energética de 2022, cuando los precios de referencia del gas europeo brevemente superaron 300 euros por megavatio hora. Los intentos anteriores de los gobiernos, incluido el de Alemania, de intervenir en los mercados de gas a menudo han salido mal, distorsionando incentivos y retrasando los esfuerzos de reabastecimiento.
Al mismo tiempo, reducir la dependencia del gas a través de un mayor uso de energías renovables y energía nuclear es un proyecto a largo plazo que tomará años, si no décadas, para entregar completamente. Los gobiernos europeos no están en posición de repetir los programas masivos de subsidios implementados después del shock de 2022. La factura de gas de Europa alcanzó 117 mil millones de euros en 2025, incluso cuando el consumo se mantuvo alrededor del 17% por debajo de los niveles previos a la crisis, según estimaciones de Bruegel.
Con los precios ahora sustancialmente más altos, la factura de importaciones de la región probablemente subirá drásticamente nuevamente en 2026. Esto deja la economía europea en una posición vulnerable precisamente en el momento equivocado. Las tensiones con Moscú están aumentando, con un intento de ataque con drones rusos en Alemania la semana pasada.
La administración Trump está presionando a Europa para que gaste más en su propia defensa. El continente busca expandir rápidamente la producción de municiones, equipos militares y otras tecnologías de defensa. Al mismo tiempo, Europa se apresura a ponerse al día en la carrera de la inteligencia artificial, donde se encuentra muy rezagada con respecto a Estados Unidos y China.
Ponerse al día requiere inversión pesada en centros de datos que consumen mucha energía. Mientras tanto, el sector manufacturero de Europa tiene dificultades para competir con China. Los fabricantes de automóviles europeos, en particular, han perdido terreno significativo ante sus competidores chinos de menor costo.
Volkswagen anunció recientemente la mayor reestructuración en su historia de 89 años. Otro aumento prolongado en los precios del gas y la energía empeoraría la desventaja de costos de Europa con respecto a economías rivales. Los fabricantes tendrían que absorber costos energéticos más altos, reduciendo ganancias e inversión, o trasladarlos a los consumidores, reduciendo su competitividad.
En resumen, la energía cara amenaza con socavar las ambiciones que Europa considera esenciales para su autonomía económica y estratégica futura. La Comisión Europea declaró el viernes que a pesar de los bajos niveles de almacenamiento, el bloque no enfrenta riesgo inmediato para la seguridad del suministro este invierno. Sin embargo, el problema real no es si Europa puede asegurar suficiente gas para atravesar el invierno.
Es cuánto tendrá que pagar. Por ahora, parece ser un costo que la región no puede permitirse, según el análisis de Bousso.
Fuente: reuters.com