Lo zinco si è affermato come il miglior performer sulla Shanghai Futures Exchange, con prezzi in aumento del 5,57% ad agosto mentre l'offerta globale si stringe e le scorte estere si contraggono significativamente, secondo i report di Reuters. Il rally è guidato principalmente dalla contrazione dei buffer di inventario piuttosto che dai soli aumenti della domanda. Le scorte di zinco LME sono diminuite di oltre il 20% in un periodo di due mesi, mentre i blocchi produttivi hanno ridotto la disponibilità di concentrato di zinco nel mercato.
Queste pressioni sull'offerta si manifestano nelle spese di trattamento delle fonderie, ovvero le commissioni che le aziende minerarie pagano alle fonderie per convertire il concentrato in metallo raffinato, le quali sono diminuite a 110 dollari negativi per tonnellata, secondo quanto riportato da ANZ, istituto finanziario australiano. Le spese di trattamento negative rappresentano un segnale di mercato inusuale che indica la scarsità dell'offerta a monte. Quando le spese di trattamento diventano negative, le fonderie stanno effettivamente pagando per assicurarsi materie prime, il che comprime i loro margini di profitto e crea il rischio di una riduzione della produzione di zinco raffinato o delle offerte sul mercato spot.
Questa dinamica diventa critica quando le scorte dei magazzini di borsa sono già magre, poiché anche lievi interruzioni dell'offerta possono guidare movimenti di prezzo rapidi nei contratti futures a breve termine mentre i trader competono per la consegna immediata. Per i mercati più ampi, le implicazioni sono sostanziali. Le spese di trattamento negative di 110 dollari per tonnellata sottolineano la gravità dei vincoli di offerta.
I partecipanti al mercato anticipano che la scarsità potrebbe apparire prima nella parte iniziale della curva dei futures attraverso premi elevati a breve termine e rischio di aumento del backwardation, dove i prezzi a breve termine superano quelli con date future. Se questo schema persiste, potrebbe elevare i costi dello zinco per le operazioni di galvanizzazione dell'acciaio, un'applicazione di utilizzo finale principale, influenzando così le strutture di costo per i produttori dipendenti dai prodotti in acciaio rivestito di zinco. Fonte: analisi di Reuters e ANZ, riportato da Finimize
Fonte: finimize.com