Los precios del petróleo se dispararon a aproximadamente $110 por barril tras los ataques al oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y los ataques de los hutíes cerca del Estrecho de Bab el-Mandeb, generando preocupaciones significativas sobre posibles interrupciones del suministro mundial de petróleo. El oleoducto Este-Oeste transporta típicamente alrededor de 4 millones de barriles por día, representando aproximadamente el 4 por ciento del suministro mundial de petróleo, según el análisis de KGI Private Wealth a partir del 21 de septiembre de 2026. El aumento inmediato de los precios del petróleo refleja tensiones geopolíticas intensas, aunque los analistas de KGI Private Wealth esperan que el repunte sea finalmente limitado por condiciones fundamentales del mercado.
El aumento en el Dated Brent, que alcanzó $131,765, por encima de los precios de futuros de Brent, destaca el endurecimiento de las condiciones en el mercado físico de petróleo crudo, indicando estrés en el mercado al contado de cargas de petróleo crudo del Mar del Norte. A pesar de las preocupaciones de suministro, la presión a la baja sobre los precios proviene de expectativas de demanda debilitada. La Agencia Internacional de la Energía, la Administración de Información Energética de Estados Unidos y OPEC han revisado a la baja sus pronósticos de crecimiento de demanda de petróleo para 2026 en 2,5, 2,2 y 1,0 millones de barriles por día respectivamente.
Además, los retiros de la Reserva Estratégica de Petróleo de países de la OCDE se han desacelerado, proporcionando menos suministro adicional para compensar las interrupciones de suministro. Los productores de Oriente Medio tienen opciones para mitigar parcialmente las interrupciones del oleoducto a través de rutas de exportación alternativas, incluyendo flotas fantasma, corredores de envío protegidos por Estados Unidos, el Golfo de Omán, el Canal de Suez y posible recuperación del oleoducto. Estas alternativas sugieren que aunque las preocupaciones de suministro son legítimas, el mercado podría absorber las interrupciones sin una escalada de precios sostenida.
El escenario base de KGI Private Wealth asume que los ataques continúan sin escalada, apuntando a un promedio de año completo de 2026 de $85-90 por barril, con precios de $90-95 por barril para el resto de 2026. Esta evaluación se alinea con precedentes históricos, ya que Brent promedió aproximadamente $90 durante un período de 27 días del 27 de julio al 7 de septiembre de 2026, cuando los paros laborales causaron interrupciones de suministro, antes de contabilizar los actuales ataques sauditas y las tensiones del Mar Rojo. Los escenarios al alza podrían empujar Brent por encima de $120 por barril si se materializan daños de producción adicionales, paros completos de envíos o bloqueos de rutas de exportación sauditas.
Conversamente, los esfuerzos exitosos de desescalada podrían traer precios hacia $75 por barril, como ocurrió durante un alto al fuego en abril de 2026 cuando los precios cayeron rápidamente. La capacidad de refino endurecida presenta una restricción adicional en la moderación de precios. El rendimiento de las refinerías rusas ha disminuido un 30 por ciento año tras año, limitando las exportaciones de productos refinados de la región.
La utilización de las refinerías estadounidenses ya opera cerca de la capacidad máxima, limitando la capacidad del mercado para aumentar el suministro de productos refinados a pesar de los precios del crudo elevados. Este desequilibrio de oferta-demanda para productos refinados podría mantener presión inflacionaria en los costos energéticos a pesar de la posible moderación de precios del crudo. El análisis sugiere que aunque los precios del crudo se disparan por temor a interrupciones de suministro, factores fundamentales incluyendo el debilitamiento del crecimiento de la demanda y las rutas de exportación alternativas proporcionan un apoyo de anclaje que debería limitar la apreciación de precios sostenida más allá del rango de $90-95 por barril a través del final de 2026.
Fuente: kgieworld.co.th