Londres: Las exportaciones de zinc refinado chino ofrecen cierto respiro a los operadores que mantienen posiciones cortas en el mercado de Londres, aunque el sector global del zinc continúa experimentando una presión alcista sustancial impulsada por inventarios limitados en bolsa y un posicionamiento robusto de inversores. El zinc a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió a un nuevo máximo de cuatro años de $3,858 por tonelada el 25 de agosto de 2026, presentando desafíos significativos para los tenedores de posiciones cortas que anticipaban debilidad de precios durante todo el año, según reportes de MMPI. China ha funcionado tradicionalmente como un importante importador de zinc refinado, pero el aumento de la capacidad de fundición doméstica combinado con precios internacionales atractivos ha impulsado a los productores chinos a expandir su actividad exportadora.
Este cambio ha establecido un canal de suministro adicional para el mercado de la LME, particularmente a través de almacenes en Hong Kong. Aunque estas exportaciones están ayudando a reponer los stocks disponibles para entrega y pueden aliviar algo de la presión inmediata sobre los vendedores en corto, las cantidades exportadas siguen siendo limitadas en relación con la escala general del mercado global del zinc. El repunte de precios está ocurriendo a pesar de la evidencia de un superávit más amplio de zinc refinado a nivel mundial.
El consumo global de zinc aumentó aproximadamente 1,5% durante la primera mitad de 2026, mientras que la producción refinada se expandió aproximadamente 3,5%, con China representando una porción sustancial de ese crecimiento de producción. Sin embargo, la distribución del metal excedente sigue siendo geográficamente desigual. Los inventarios de almacenes de la LME permanecen relativamente apretados en comparación con mayores existencias de zinc acumuladas dentro de China, una disparidad que ha mantenido presión sobre el metal fácilmente disponible en Londres.
El posicionamiento de inversores continúa siendo un factor significativo que respalda los precios del zinc. Los fondos han acumulado más de 110,000 toneladas de posiciones netas largas, representando el posicionamiento alcista combinado más alto desde que la LME comenzó a publicar datos de posicionamiento de participantes del mercado en 2018. Simultáneamente, los cargos de tratamiento por concentrados de zinc han disminuido bruscamente, comprimiendo márgenes de fundición y generando preocupaciones respecto a la sostenibilidad de los niveles de producción chinos actuales.
La trayectoria del mercado del zinc ahora depende sustancialmente de la dinámica de suministro chino. Si los incentivos de precio siguen siendo atractivos, las exportaciones chinas podrían continuar aliviando la presión en el mercado de Londres. Sin embargo, los participantes del mercado están monitoreando de cerca si las fundiciones chinas pueden mantener niveles de producción dados los desafiantes economía de procesamiento.
Por ahora, la combinación de inventarios limitados de la LME, fuerte actividad de compra especulativa y suministro de minas constreñido continúa apoyando precios más altos del zinc. El aumento de exportaciones chinas puede aliviar la presión sobre los vendedores en corto, pero aún no ha alterado fundamentalmente el impulso alcista del mercado. Fuente: MMPI News Desk, 26 de agosto de 2026
Fuente: mmpi.in