London: Chinesische Raffinadezinkexporte bieten einige Entlastung für Händler mit Short-Positionen am Londoner Markt, doch der globale Zinksektor erlebt weiterhin erhebliche Aufwärtsdrücke, die durch begrenzte Börsenlagerbestände und robuste Anlegerpositionierung angetrieben werden. Dreimonate-Zink an der London Metal Exchange ist am 25. August 2026 auf ein neues Vierjahreshoch von 3.858 USD pro Tonne gestiegen und stellt erhebliche Herausforderungen für Short-Position-Inhaber dar, die das ganze Jahr über mit Preisschwäche gerechnet hatten, wie Berichte von MMPI zeigen.
China fungierte traditionell als großer Importeur von Raffinadezink, doch die steigende inländische Schmelzerkapazität in Kombination mit attraktiven internationalen Preisen hat Chinesische Produzenten dazu veranlasst, ihre Exportaktivitäten auszubauen. Diese Verschiebung hat einen zusätzlichen Versorgungskanal für den LME-Markt etabliert, insbesondere über Lagerhäuser in Hong Kong. Während diese Exporte dazu beitragen, die verfügbaren Lieferbestände aufzustocken und möglicherweise einigen unmittelbaren Druck auf Short-Verkäufer zu lindern, bleiben die exportierten Mengen begrenzt im Vergleich zum Gesamtumfang des globalen Zinkmarktes.
Die Preisrallye findet trotz Hinweisen auf einen breiteren globalen Raffinadezinküberschuss statt. Der globale Zinkverbrauch ist in der ersten Hälfte 2026 um etwa 1,5% gestiegen, während die Raffinadeproduktion um etwa 3,5% expandiert ist, wobei China einen erheblichen Anteil dieses Produktionswachstums ausmacht. Die Verteilung des Überschussmetalls bleibt jedoch geografisch ungleich.
LME-Lagerbestände bleiben relativ angespannt im Vergleich zu höheren Zinkbeständen, die in China angesammelt wurden, eine Diskrepanz, die den Druck auf leicht verfügbares Metall in London aufrechterhalten hat. Die Anlegerpositionierung stellt weiterhin einen signifikanten Faktor dar, der die Zinkpreise stützt. Fonds haben mehr als 110.000 Tonnen Netto-Long-Positionen angesammelt, was die höchste kombinierte bullische Positionierung darstellt, seit die LME 2018 damit begann, Daten zur Markteilnehmerpositionierung zu veröffentlichen.
Gleichzeitig sind die Verarbeitungsgebühren für Zinkkonzentrate stark gesunken, was die Schmelzerspannen komprimiert und Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der gegenwärtigen chinesischen Produktionsniveaus aufgeworfen hat. Die Entwicklung des Zinkmarktes hängt nun wesentlich von der chinesischen Angebotsdynamik ab. Wenn die Preisanreize attraktiv bleiben, könnten chinesische Exporte den Druck auf den Londoner Markt weiter lindern.
Die Marktteilnehmer beobachten jedoch genau, ob chinesische Schmelzer die Produktionsniveaus angesichts der schwierigen Verarbeitungsökonomie halten können. Derzeit stützt die Kombination aus begrenzten LME-Lagerbeständen, starker spekulativer Kaufaktivität und begrenztem Minenenangebot weiterhin höhere Zinkpreise. Erhöhte chinesische Exporte können den Druck auf Short-Verkäufer lindern, haben aber das bullische Momentum des Marktes noch nicht grundlegend verändert.
Quelle: MMPI News Desk, 26. August 2026
Quelle: mmpi.in