I prezzi del rame hanno raggiunto nuovi massimi il 25 agosto 2026, poiché l'anticipazione dei dazi americani sulle importazioni continua a reindirizzare i flussi di metallo nei magazzini americani, trasformando quello che avrebbe dovuto essere un ampio surplus globale in carenze regionali. Il rame COMEX per la consegna di settembre è salito fino all'1,8% a 6,7270 dollari per libbra, equivalente a circa 14.830 dollari per tonnellata, superando il precedente massimo di 6,7140 registrato il 12 agosto. Il contratto era scambiato con un rialzo dell'1,6% a 6,7125, circa 550 dollari per tonnellata al di sopra del prezzo della Borsa dei metalli di Londra, rappresentando un premio di quasi il 4 percento.
Sulla LME, il contratto del rame a tre mesi è salito dello 0,4% a 14.251 dollari per tonnellata dopo la chiusura di lunedì a 14.201, che ha segnato la sua chiusura più forte di sempre. Durante la sessione, il contratto ha raggiunto fino a 14.343 dollari per tonnellata, avvicinandosi entro l'1,3% dal record di gennaio di 14.527,50. Il metallo aveva precedentemente toccato 14.396 dollari per tonnellata il 17 agosto prima che un'ondata di offerta in ritorno spingesse i prezzi verso il livello di 14.000.
I warrant stock della LME sono aumentati del 74,5% in una settimana, incluso il più grande afflusso in un singolo giorno dal 2024, mentre il premio del contante rispetto al metallo a tre mesi è sceso drasticamente a 248 da un massimo di cinque anni di 434 registrato all'inizio del mese. Il periodo di sollievo si è rivelato di breve durata. Ordini di ritiro per 51.400 tonnellate sono entrati nel sistema dei magazzini lunedì, con circa 65.400 tonnellate programmate per la rimozione nei giorni recenti mentre il metallo ha ripreso a fluire attraverso l'Atlantico verso COMEX.
Gli inventari presso COMEX hanno aumentato per 46 sessioni consecutive, raggiungendo un record di 675.185 tonnellate. Gli Stati Uniti hanno importato 885.000 tonnellate di rame raffinato nella prima metà del 2026, in aumento del 3 percento anno su anno e sulla strada per avvicinarsi al livello record di importazione del 2025 di 1,64 milioni di tonnellate, mentre i trader si preparano a ulteriori incertezze sui dazi. L'amministrazione di Washington sta considerando dazi sul rame raffinato del 15 percento a partire da gennaio 2027, potenzialmente salendo al 30 percento dal 2028 in avanti.
CRU ha inizialmente proiettato un surplus globale di 639.000 tonnellate per il 2026 ma ha successivamente rivisto la sua valutazione, considerando il mercato almeno in equilibrio. Un analista principale del rame presso CRU ha osservato che se le importazioni continuano al ritmo attuale, il mercato potrebbe effettivamente mostrare un deficit. Un stratega di Macquarie ha calcolato che occorrerebbero anni per assorbire lo stock COMEX record in base ai modelli di consumo attuali.
Amelia Fu di Bank of China International anticipa ulteriori massimi record nei prezzi del rame nelle prossime settimane o mesi. Al contrario, l'amministratore delegato di Glencore Gary Nagle ha sostenuto che una decisione sui dazi, indipendentemente dalla sua direzione, raffredderebbe i prezzi rimuovendo l'incertezza attuale dal mercato. La forza del settore del rame ha beneficiato drammaticamente i principali produttori.
Southern Copper, l'unità di Grupo Mexico che punta a più di 1 milione di tonnellate di output annuale entro il 2029, ha saltato il 15 percento in cinque sessioni e ha raggiunto un record di 220,78 dollari per azione dopo un guadagno del 6,3 percento venerdì. Il consenso di Wall Street prezza Southern Copper intorno a 166 dollari, più del 20 percento al di sotto dei livelli di mercato attuali. CICC, la banca di investimento con sede a Pechino e sostenuta dallo stato, ha declassato il titolo a performance di mercato la scorsa settimana sulla base delle valutazioni nonostante la società abbia segnalato vendite record nel secondo trimestre di 4,3 miliardi di dollari e abbia annunciato un aumento dei dividendi.
Il rally ha rimodellato la gerarchia del settore minerario. A circa 183 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, Southern Copper ora supera il valore di Rio Tinto di poco meno di 180 miliardi, rimanendo dietro solo al 246 miliardi di BHP, anche se Rio genera quasi quattro volte il ricavo e più del doppio del profitto nell'ultimo anno. Gli altri principali produttori di rame hanno anche performato bene.
Freeport ha aggiunto quasi il 19 percento sulla settimana per negoziare a pochi centesimi dal suo massimo di tutti i tempi, mentre First Quantum, Ivanhoe Mines e Teck Resources hanno ciascuno guadagnato circa l'11 percento. Zijin Mining è emerso come il fanalino di coda, scendendo del 2,5 percento martedì dopo che il gruppo cinese ha avvertito che il suo obiettivo di rame estratto di 1,2 milioni di tonnellate affronta pressioni, con le inondazioni presso la miniera Kamoa-Kakula nel Congo che dovrebbero ridurre la sua produzione attribuibile di fino a 57.000 tonnellate quest'anno. Ivanhoe Electric ha guadagnato solo l'1 percento lunedì nonostante l'aumento della banca di importazione-esportazione americana del suo potenziale impegno di prestito per il progetto di rame Santa Cruz in Arizona di un terzo a 1,1 miliardi di dollari.
South32 ha visto un movimento minimo su un aumento del 61 percento della stima delle riserve presso Sierra Gorda in Cile. Il rame COMEX è in rialzo del 19 percento da inizio anno nel 2026 e circa il 50 percento negli ultimi dodici mesi, riflettendo la forza sostenuta del metallo in mezzo a continui squilibri tra domanda e offerta.
Fonte: indexbox.io