Kupferpreise erreichten am 25. August 2026 neue Höchststände, da die Erwartung von US-Importzöllen weiterhin Metallströme in amerikanische Lagerhäuser umlenkt und das zunächst erwartete reichliche globale Überangebot in regionale Engpässe umwandelt. COMEX-Kupfer für September-Lieferung stieg um bis zu 1,8% auf 6,7270 USD pro Pfund, was etwa 14.830 USD pro Tonne entspricht und das vorherige Hoch von 6,7140 USD vom 12.
August übertrifft. Der Kontrakt wurde zuletzt mit einem Plus von 1,6% bei 6,7125 USD gehandelt, etwa 550 USD pro Tonne über dem Londoner Metallbörsen-Preis, was eine Prämie von knapp 4 Prozent darstellt. An der LME stieg der dreimonatige Kupferkontrakt um 0,4% auf 14.251 USD pro Tonne nach einem Montagsschluss bei 14.201 USD, der seinen bisher stärksten Schlusskurs markierte.
Während der Sitzung erreichte der Kontrakt ein Hoch von 14.343 USD pro Tonne und kam damit dem Rekordhoch von Januar von 14.527,50 USD innerhalb von 1,3% näher. Das Metall hatte zuvor am 17. August 14.396 USD pro Tonne erreicht, bevor eine Welle von zurückfliegendem Angebot die Preise zurück zum 14.000-USD-Niveau drückte.
Die LME-Warrant-Bestände stiegen innerhalb einer Woche um 74,5%, einschließlich des größten Einzeltages-Zuflusses seit 2024, während die Cash-Prämie über dreimonatigem Metall scharf von der im Monat erreichten Fünfjahreshoch von 434 USD auf 248 USD fiel. Die Erholungsphase erwies sich als kurzlebig. Abzugsaufträge für 51.400 Tonnen traten am Montag in das Lagersystem ein, wobei etwa 65.400 Tonnen in den letzten Tagen zum Abzug anstanden, während das Metall wieder über den Atlantik zu COMEX floss.
Die Bestände bei COMEX sind seit 46 aufeinanderfolgenden Sitzungen gestiegen und erreichten eine Rekordmarke von 675.185 Tonnen. Die Vereinigten Staaten importierten in der ersten Jahreshälfte 2026 885.000 Tonnen raffiniertes Kupfer, ein Plus von 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr und auf dem Weg, sich dem Rekord-Importniveau von 2025 von 1,64 Millionen Tonnen zu nähern, da Händler sich auf zusätzliche Zollunklarheit vorbereiten. Die Washington-Administration erwägt Zölle auf raffiniertes Kupfer von 15 Prozent ab Januar 2027, möglicherweise steigend auf 30 Prozent ab 2028.
CRU prognostizierte ursprünglich ein globales Überangebot von 639.000 Tonnen für 2026, hat seine Bewertung seitdem aber überarbeitet und betrachtet den Markt als bestenfalls ausgeglichen. Ein leitender Kupferanalyst bei CRU merkte an, dass wenn Importe im aktuellen Tempo weitergehen, der Markt effektiv ein Defizit aufweisen könnte. Ein Macquarie-Stratege berechnete, dass es Jahre dauern würde, die Rekordbestände bei COMEX basierend auf gegenwärtigen Verbrauchsmuster zu absorbieren.
Amelia Fu von Bank of China International erwartet in den kommenden Wochen oder Monaten weitere Rekordhöhen bei Kupferpreisen. Im Gegensatz dazu argumentierte Glencore-CEO Gary Nagle, dass eine Zollentscheidung, unabhängig von ihrer Richtung, die Preise durch Beseitigung der gegenwärtigen Unsicherheit dämpfen würde. Die Stärke des Kupfersektors hat große Produzenten dramatisch begünstigt.
Southern Copper, die Grupo Mexico-Einheit, die bis 2029 über 1 Million Tonnen jährlicher Kapazität anstrebt, sprang in fünf Sitzungen um 15 Prozent nach oben und erreichte ein Rekord von 220,78 USD pro Aktie nach einem Gewinn von 6,3 Prozent am Freitag. Der Wall Street-Konsens setzt Southern Copper bei etwa 166 USD ein, mehr als 20 Prozent unter den aktuellen Marktpreisen. CICC, die in Peking ansässige staatlich gestützte Investmentbank, stufte die Aktie letzte Woche auf Marktleistung zurück, basierend auf Bewertungsaspekten, obwohl das Unternehmen Rekordverkäufe im zweiten Quartal von 4,3 Milliarden USD meldete und eine Dividendenerhöhung ankündigte.
Die Rallye hat die Hierarchie des Bergbausektors umgestaltet. Mit etwa 183 Milliarden USD Marktkapitalisierung übertrifft Southern Copper nun Rio Tintos Wert von knapp unter 180 Milliarden USD und bleibt nur hinter BHP mit 246 Milliarden USD zurück, obwohl Rio in den letzten zwölf Monaten fast viermal den Umsatz und mehr als das doppelte Ergebnis generiert. Andere große Kupferproduzenten haben ebenfalls eine starke Leistung erbracht.
Freeport legte in der Woche knapp 19 Prozent zu und handelt wenige Cent unter seinem Allzeithoch, während First Quantum, Ivanhoe Mines und Teck Resources jeweils etwa 11 Prozent gewannen. Zijin Mining entwickelte sich als Nachzügler und fiel am Dienstag um 2,5 Prozent, nachdem die chinesische Gruppe warnte, dass ihr Ziel von 1,2 Millionen Tonnen Kupferbergbau unter Druck steht, wobei Überschwemmungen bei der Kamoa-Kakula-Mine im Kongo die zurechenbaren Ausgangsmengen um bis zu 57.000 Tonnen in diesem Jahr reduzieren werden. Ivanhoe Electric legte am Montag nur um 1 Prozent zu, obwohl die US Export-Import Bank ihre potenzielle Kreditverpflichtung für das Santa Cruz-Kupferprojekt in Arizona um ein Drittel auf 1,1 Milliarden USD erhöhte.
South32 zeigte minimale Bewegung bei einer 61-Prozent-Steigerung der Reservenschätzung bei Sierra Gorda in Chile. COMEX-Kupfer ist im Jahr 2026 bislang um 19 Prozent gestiegen und etwa 50 Prozent über das vergangene Jahr, was die anhaltende Stärke des Metalls angesichts anhaltender Angebots- und Nachfrageungleichgewichte widerspiegelt.
Quelle: indexbox.io