Los precios del cobre y el zinc cayeron significativamente el miércoles cuando un dólar estadounidense más fuerte y las crecientes expectativas de aumentos de tasas de interés de la Reserva Federal superaron el apoyo de las condiciones de suministro físico ajustado en el complejo de metales industriales. El cobre de referencia a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 0,86% a 14.152 dólares por tonelada métrica a las 07:00 GMT del 2 de septiembre de 2026. El contrato de cobre más negociado de la Bolsa de Futuros de Shanghái bajó un 1,35% a 108.040 yuanes, equivalente a 16.069,97 dólares por tonelada.
El zinc de la LME se redujo un 0,82% el mismo día, mientras que el zinc de la Bolsa de Futuros de Shanghái cayó un 1,46%. Analistas de Sucden Financial identificaron los principales factores de resistencia que afectan a los metales base en un informe, señalando que los metales base estuvieron bajo presión debido al dólar fuerte y al rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años alrededor del 4,8%, lo que superó el apoyo de las condiciones de suministro ajustado. El dólar más fuerte hace que las materias primas cotizadas en dólares estadounidenses sean más caras para los compradores internacionales que utilizan otras monedas, reduciendo directamente la demanda de regiones no dolarizadas.
Los factores macroeconómicos agravaron la debilidad de los metales. Los datos mostraron que la actividad manufacturera estadounidense se desaceleró en agosto debido a los altos precios de los insumos, lo que redujo las expectativas de demanda en todo el complejo industrial. Además, las nuevas hostilidades en Oriente Medio, con fuerzas estadounidenses atacando objetivos iraníes y fuerzas iraníes disparando contra bases estadounidenses en toda la región, impulsaron los precios del petróleo al alza y reavivaron las preocupaciones inflacionarias que desencadenaron una venta en el mercado de bonos.
Las expectativas de aumentos de tasas se intensificaron significativamente durante el período. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores de tasas predijeron una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal estadounidense aumentara las tasas de interés en su reunión de septiembre, frente al 37% hace apenas una semana. Estas elevadas expectativas de aumento de tasas se atribuyeron en gran medida a los comentarios belicistas hechos por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, el viernes.
Las tasas de interés más altas impactan negativamente la demanda de metales a través de una actividad económica reducida e mayores costos de endeudamiento. A pesar de las caídas de precios, el zinc mostró signos de estrés de suministro. Los diferenciales de caja a tres meses de zinc de la LME permanecieron en contango invertido, señalando condiciones de suministro ajustado.
Sin embargo, el diferencial se estrechó a 139 dólares por tonelada desde 231,75 dólares por tonelada la semana anterior. Además, los warrants de zinc marcados para retiro alcanzaron 30.875 toneladas, el nivel más alto en más de un año, lo que indica que se estaba extrayendo material de los almacenes de la LME. Los precios del cobre y el zinc se habían beneficiado de la escasez de suministro en los últimos meses, con ambos metales registrando su mejor rendimiento mensual en agosto desde enero.
Sin embargo, este apoyo resultó insuficiente para superar los factores de resistencia combinados de la fortaleza del dólar y las expectativas de aumento de tasas. Otros metales base también se debilitaron. El níquel bajó un 0,09%, el estaño cayó un 1,09%, y el aluminio, el plomo, el níquel y el estaño todos se redujeron en la Bolsa de Futuros de Shanghái.
El complejo industrial de metales más amplio reflejó la misma presión que afecta al cobre y al zinc, con consideraciones de política monetaria y moneda dominando los factores de suministro físico.
Fuente: energynews.oedigital.com