Les prix du cuivre et du zinc ont considérablement baissé mercredi, un dollar américain plus fort et l'augmentation des attentes concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale éclipsant le soutien des conditions d'approvisionnement physique étroites sur le marché des métaux industriels. Le cuivre de référence à trois mois sur le London Metal Exchange a reculé de 0,86% à 14 152 dollars la tonne métrique à 07h00 GMT le 2 septembre 2026. Le contrat cuivre le plus négocié de la Shanghai Futures Exchange a baissé de 1,35% à 108,040 yuans, équivalent à 16 069,97 dollars la tonne.
Le zinc LME a reculé de 0,82% le même jour, tandis que le zinc de la Shanghai Futures Exchange a diminué de 1,46%. Les analystes de Sucden Financial ont identifié les principaux facteurs de contention affectant les métaux de base dans un rapport, déclarant que les métaux de base ont été sous pression en raison du dollar fort et du rendement américain à 10 ans autour de 4,8%, ce qui a éclipsé le soutien des conditions physiques étroites. Le billet vert plus fort rend les matières premières libellées en dollars américains plus chères pour les acheteurs internationaux utilisant d'autres devises, réduisant directement la demande des régions non-dollar.
Les facteurs macroéconomiques ont aggravé la faiblesse des métaux. Les données ont montré que l'activité manufacturière américaine s'est ralentie en août en raison des prix d'intrants élevés, affaiblissant les attentes de demande sur l'ensemble du complexe industriel. De plus, l'aggravation des hostilités au Moyen-Orient, avec les forces américaines frappant les cibles iraniennes et les forces iraniennes tirant sur les bases américaines dans toute la région, a fait monter les prix du pétrole et a ravivé les préoccupations d'inflation qui ont déclenché une liquidation du marché obligataire.
Les attentes de hausses de taux se sont intensifiées fortement au cours de la période. Selon l'outil FedWatch de CME, les cambistes ont évalué à 70% la probabilité que la Réserve fédérale américaine relève ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, contre 37% une semaine seulement plus tôt. Ces attentes élevées de hausses de taux étaient largement attribuables aux remarques bellicistes du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh vendredi.
Les taux d'intérêt plus élevés ont un impact négatif sur la demande de métaux par le biais d'une réduction de l'activité économique et d'une augmentation des coûts d'emprunt. Malgré les baisses de prix, le zinc a montré des signes de stress d'approvisionnement. Les écarts au comptant-trois mois du zinc LME sont restés en déport, signalant des conditions d'approvisionnement étroites.
Cependant, l'écart s'est rétréci à 139 dollars la tonne par rapport à 231,75 dollars la tonne la semaine précédente. De plus, les bons de zinc marqués pour retrait ont atteint 30 875 tonnes, le niveau le plus élevé en plus d'un an, indiquant que du matériel était prélevé du stockage LME. Les prix du cuivre et du zinc avaient bénéficié de la rareté de l'approvisionnement au cours des derniers mois, les deux métaux enregistrant leurs meilleures performances mensuelles en août depuis janvier.
Cependant, ce soutien s'est avéré insuffisant pour surmonter les obstacles combinés de la force du dollar et des attentes de hausse des taux. Les autres métaux de base ont également fléchi. Le nickel a reculé de 0,09%, l'étain a baissé de 1,09%, et l'aluminium, le plomb, le nickel et l'étain ont tous diminué à la Shanghai Futures Exchange.
L'ensemble du complexe des métaux industriels a reflété la même pression affectant le cuivre et le zinc, les considérations de devise et de politique monétaire dominant les facteurs d'approvisionnement physique. Source: Reuters, tel que rapporté par energynews.oedigital.com
Source: energynews.oedigital.com