Los precios del Nickel Pig Iron han caído significativamente mientras China entra en septiembre, con la evaluación de SMM para NPI del 8-12%, ex-works, cayendo a CNY 1.100,5/mtu el 7 de septiembre, una disminución de 4 desde el viernes anterior y de 13,5 desde finales de agosto, según el análisis de Shanghai Metals Market. A pesar de los niveles de precios más bajos que el mercado ha discutido repetidamente como un posible punto de apoyo, los molinos de acero inoxidable chinos han mostrado reluctancia a volver a compras agresivas. Un molino importante redujo su indicación de compra a CNY 1.090/mtu mientras reportaba inventarios abundantes y sin planes inmediatos para compras de gran volumen.
Un trader reportó que su oferta a CNY 1.100/mtu aún no atrajo compras de los molinos, indicando que la debilidad en las compras visible a mediados de agosto se ha extendido a septiembre. El problema central sigue siendo las posiciones de inventario. Los molinos que requieren material están comprando a precios más bajos, mientras que aquellos con existencias suficientes continúan esperando.
Las transacciones individuales están estableciendo nuevas referencias de precio sin desencadenar un ciclo amplio de reposición. Un molino compró aproximadamente 10 kt de NPI con alrededor del 11% de níquel la semana pasada a CNY 1.095/mtu ex-hold, mientras que otro trader reportó aproximadamente 10 kt de ventas durante la semana, con precios entregados para material del 11,5-13% cayendo desde CNY 1.120/mtu a principios de semana a 1.110-1.115. Sin embargo, los precios más bajos han generado negocios aislados en lugar de una aceleración generalizada en las compras.
La disponibilidad en puertos también ha aumentado, con el inventario de puertos de NPI de alto grado de SMM aumentando de 22,1 kt de níquel el 13 de agosto a 35,3 kt el 3 de septiembre, un aumento de aproximadamente el 60%. Este colchón expandido ha debilitado el apoyo de la escasez de spot anterior y ha dado a los molinos espacio adicional para elegir y esperar. Los inventarios de acero inoxidable terminado proporcionan poco aliento para compras agresivas de materias primas.
China produjo 1,97 Mt de acero inoxidable de la serie 300 en agosto, con el pronóstico de producción de septiembre en 1,907 Mt, una disminución de 63 kt o aproximadamente el 3,2% mes a mes. Los inventarios de productores aumentaron de 948,4 kt en julio a 1.003,7 kt en agosto. Los márgenes también han sido comprimidos.
El 19 de agosto, algunos molinos redujeron sus indicaciones de compra de una prima de CNY 15/mtu a más 5 o plano. Para el 27 de agosto, el material alrededor del 10% de níquel se negoció cerca de la evaluación promedio de SMM, con gran parte del material por debajo del 11% también negociándose cerca de plano. El material de mayor grado retuvo algún apoyo, con un proveedor ofreciendo material del 11% a una prima de CNY 10/mtu el 3 de septiembre, pero la estructura de prima más amplia se ha debilitado.
Los productores indonesios están experimentando compresión de márgenes a pesar del alivio de los precios más bajos del mineral. El índice FOB de NPI de Indonesia de SMM cayó a USD 142,7/mtu el 7 de septiembre, una disminución de 0,7 desde el viernes anterior. La evaluación para NPI indonesio del 10-12% entregado en China, inclusive de impuestos, disminuyó CNY 4/mtu a 1.110.
A principios de septiembre, la evaluación para mineral de níquel doméstico indonesio del 1,6% entregado a fundidoras cayó de USD 65,8/wmt a finales de agosto a 64,1, una disminución de aproximadamente el 2,6%. Frente a USD 79,3/wmt a finales de mayo, la caída acumulativa fue cercana al 20%. Sin embargo, el margen de costo total de spot-ore IWIP de SMM para productores indonesios se situó en el 6,99% el 7 de septiembre, una disminución de 2,89 puntos porcentuales desde el 9,88% el 4 de agosto.
La producción de NPI indonesio ha mostrado expansión a pesar de las presiones de márgenes. La producción se elevó de 127,5 kt de níquel en junio a 135,1 kt en agosto, un aumento de aproximadamente el 6%. Los márgenes más estrechos necesitarían traducirse en cortes de producción reales o envíos más bajos para proporcionar un apoyo de precios más fuerte.
El análisis enfatiza que la absorción de inventario sigue siendo central para el mercado en la segunda semana de septiembre. Los precios de spot más bajos pueden impulsar compras individuales sin acortar el tiempo de espera de los molinos bien provisionados. Para los vendedores que buscan estabilidad alrededor de 1.100, la prueba crítica es si los compradores continúan comprando después de transacciones iniciales a precios más bajos.
De lo contrario, 1.100 puede simplemente convertirse en el punto de partida para otra ronda de concesiones de precios. Bruce Chew, Analista de Níquel y Acero Inoxidable en Shanghai Metals Market, señaló que las compras sostenidas o cortes de suministro son necesarios para establecer un apoyo de precios más firme.
Fuente: news.metal.com