Am 26. August 2026 schloss der Shanghai-Zink-Hauptkontrakt 2610 bei RMB 26.240 pro Tonne, wobei Zinkpreise weiterhin auf erhöhtem Niveau schwankten. Nach Angaben von Shanghai Metals Market (SMM) blieb die Spot-Aufschlag-Abschlag-Spanne in Guangdong während des gesamten August durchgehend negativ und schwankte zwischen minus 140 Yuan pro Tonne und minus 80 Yuan pro Tonne.
Der regionale Sozialbestand betrug am 26. August 29.000 Tonnen und spiegelte die anhaltende Dynamik zwischen Angebotsknappheit und Nachfacheschwäche in der Region wider. Der Guangdong-Zink-Spot-Markt wird derzeit durch ein relatives Gleichgewicht zwischen bullischen und bearischen Kräften charakterisiert, was einen Patt schafft, der die Aufschlag-Abschlag-Spanne fest im Abschlagsgebiet hält.
Auf der bullischen Seite hat die kontinuierliche Bestandsabbau des regionalen Sozialbestands die verfügbare Spot-Liquidität angespannt, wobei Schmelzeranlieferungen periodisch zurückgegangen sind. Das niedrige Shanghai-LME-Zink-Verhältnis hat ein offenes Exportfenster für raffinierten Zink aufrechterhalten, das Frachten ins Ausland umleitet und die Inlandsversorgung weiter belastet. Darüber hinaus sind bestimmte lieferbare Marken mit begrenzter Spot-Verfügbarkeit konfrontiert, wobei Händler feste Notierungen beibehalten, die tiefere Abschläge verhindern.
Nach SMM bieten diese Faktoren eine Abwärtsstütze für die Spot-Aufschlag-Abschlag-Spanne. Diesen bullischen Faktoren stehen erhebliche bearische Gegenwind gegenüber. Mit Zinkpreisen über RMB 26.200 pro Tonne zeigen Endanwender nachgelagert ausgesprochene Preisabneigung und entscheiden sich stattdessen für unelastische Nachfragekäufe oder den Abbau bestehender Bestände.
Die Begeisterung für Spot-Kleinkäufe bleibt gedämpft und begrenzt jedwede Aufwärtspotenziale für die Aufschlag-Abschlag-Bewegung. Darüber hinaus hat sich kein wesentlicher Verbesserung im Endverbrauch materialisiert, da der Markt in der traditionellen Nebensaison verbleibt. Obwohl sich Bestellungen aus nachgelagerten Sektoren einschließlich Verzinken und Druckgusslegierungen monatlich verbessert haben, bleibt die Gesamtnachfrage schwächer im Jahresvergleich und es fehlen substanzielle fundamentale Treiber zur Unterstützung von Preisen oder Aufschlägen.
Blickend nach vorne projizieren SMM-Analysten, dass Guangdongs Spot-Aufschlag-Abschlag-Spanne wahrscheinlich kurzfristig in einem abschlagsdominierten Bandbreitenmuster gefangen bleiben wird. Drei Schlüsselvariablen werden bestimmen, ob das aktuelle Handelsmuster durchbrochen werden kann. Die erste Variable ist die Nachhaltigkeit des Exportfensters.
Sollte LME-Backwardation anhalten und das Shanghai-LME-Zink-Verhältnis niedrig bleiben, bleibt das Exportfenster offen, stützt regionale Bestandsniveaus und stützt die Spot-Aufschlag-Abschlag-Spanne. Die zweite kritische Variable ist der Schmelzerversandrhythmus. Produktionsrückgänge bei einigen Schmelzern haben bereits die Frachtanlieferungen in Guangdong während des dritten Quartals begrenzt.
Sobald Schmelzer die Wartung abschließen und regelmäßige Versände wieder aufnehmen, werden erhöhte Zuströme auf die lokale Aufschlag-Abschlag-Spanne drücken. Die dritte Variable ist die Zinkpreistraiektorie selbst, da die Preisbewegung als Kerndeterminant der Nachfragekaufssentiment nachgelagerter Akteure dient. Ein Preisrückgang könnte die Nachfrage nach Basispreisgeschäften und Bestandsaufbauaktivitäten freischalten und periodische Unterstützung für die Aufschlag-Abschlag-Spanne bieten.
Umgekehrt werden weitere Preisrallyes die Preisabneigung nachgelagerter Akteure verstärken und andauernden Druck auf Aufschläge aufrechterhalten. Kurzfristig bis Anfang September erwartet SMM, dass die Guangdong-Aufschlag-Abschlag-Spanne innerhalb des Abschlagsgebiets mit festem Abschlagsboden und begrenztem Aufwärtspotenzial oszilliert. Obwohl Shanghai-Zink seit Februar bei robuster LME-Leistung neue Höchststände erreicht hat, hat sich der inländische Endverbrauch nicht bemerkenswert erholt.
Hohe Preisniveaus entmutigen weiterhin das Kaufinteresse nachgelagerter Akteure. Ein beständiges Exportfenster und knappe Lieferbarkeitsbestände werden verhindern, dass Abschläge sich weiter ausweiten, während die Preisabneigung nachgelagerter Akteure und saisonale Nebensaisonbedingungen irgendwelche Verschiebungen ins Spot-Aufschlagsgebiet ausschließen. Für den mittelfristigen Zeitraum von Ende September bis Oktober könnte die traditionelle Verbrauchsspitzensaison, oft als Golden-September-Silver-October bezeichnet, einen potenziellen Wendepunkt darstellen.
Doch die Rückmeldungen nachgelagerter Bestellungen deuten darauf hin, dass die meisten Marktteilnehmer vorsichtig gegenüber der zukünftigen Nachfrage bleiben, und die Fähigkeit der Endverbrauchsnachfrage, die Guangdong-Spot-Aufschlag-Abschlag-Spanne zu heben, bleibt unsicher. Sollte sich die saisonale Nachfrage wie erwartet materialisieren, begleitet von anhaltendem regionalem Bestandsabbau, können sich Spot-Abschläge periodisch verengen, doch ein Durchbruch vom aktuellen Abschlagsgebiets-Muster erscheint ohne wesentliche Verschiebungen in den Marktfundamentalen unwahrscheinlich. Quelle: Shanghai Metals Market (SMM), veröffentlicht am 26.
August 2026.
Quelle: news.metal.com