Der Rohstoffmarkt Europas befindet sich in einer Phase wachsender Spannungen zwischen schwacher Industrienachfrage und steigenden Versorgungssicherheitsbedenken, wie eine Analyse von Mining South East Europe zeigt. Bau, Automobilherstellung und traditionelle Industrie bleiben gedämpft, doch strategische Rohstoffe wie Kupfer, Aluminium, Lithium, Graphit und Seltenerdelemente erzielen zunehmend wichtigere Aufschläge. Die Folge ist ein europäischer Mineralmarkt, auf dem die Preise nicht mehr allein durch den Verbrauch bestimmt werden.
Kohlenstoffkosten, Energiepreise, Handelsbeschränkungen, Konzentration in der Lieferkette und chinesische Exportkontrollen werden genauso einflussreich wie die zugrundeliegende Nachfrage, wie der Bericht feststellte. Stahl ist das deutlichste Beispiel für diese Verschiebung. Der EU-Stahlverbrauch soll 2026 um nur 0,4% auf rund 135 Millionen Tonnen steigen, nach mehreren Abwärtsrevisionen von Prognosen.
Trotz dieses schwachen Nachfrageumfelds sind die Stahlpreise fester geblieben, als es konventionelle Marktbedingungen nahelegen würden, gestützt hauptsächlich durch regulatorische Faktoren und nicht durch konjunkturelle Nachfrage. Nordeuropäischer Warmbreitband wurde im Mai mit etwa 700 Euro pro Tonne gehandelt, während kaltgewalzte und beschichtete Produkte etwa 830-850 Euro pro Tonne kosteten. Deutscher Lieferstab lag bei etwa 600 Euro pro Tonne.
Der Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) hat seine endgültige Phase eingeleitet, während strengere EU-Stahlschutzmaßnahmen Importquoten begrenzen. Diese Maßnahmen könnten einigen Flachstahlpreisen in der zweiten Hälfte 2026 rund 50-80 Euro pro Tonne hinzufügen, wie die Analyse anzeigt. An der Basismetallfront standen die LME-Kassapreise am 17.
Juli bei 13.373,50 US-Dollar pro Tonne für Kupfer, 3.154 Dollar für Aluminium, 3.549 Dollar für Zink, 16.725 Dollar für Nickel, 1.821 Dollar für Blei und 52.045 Dollar für Zinn. Kupfer ist zur wichtigsten strukturellen Beschränkung Europas geworden. Die Nachfrage wird durch Netzausbau, erneuerbare Energien, Elektrofahrzeuge, Datenzentren und Rüstungselektronik angetrieben, während sinkende Erzgehalte die Neuproduktion zunehmend schwieriger und teurer machen.
Der Konzentratmarkt ist besonders anspruchsvoll geworden, mit Jahresbearbeitungsgebühren, die auf etwa null gefallen sind, und einigen Spotkonditionen, die negativ wurden. Dies erhöht die strategische Bedeutung europäischer Verarbeiter wie Aurubis, Boliden und KGHM. Polen hat die Steuerlast auf Kupferbergbau durch die Einführung investitionsgekoppelter Abzüge verringert, die KGHM über ein Jahrzehnt etwa 10 Milliarden Zloty Entlastung bringen könnten.
Zink hat sich 2026 als eines der leistungsstärksten Basismetalle herausgestellt, unterstützt durch schwache Schmelzerproduktion außerhalb Chinas und drängte die Preise Anfang Juni auf etwa 3.658 US-Dollar pro Tonne. Nickel zeigt ein komplizierteres Bild, mit indonesischen Produktionsquoten, die die Preise vorübergehend gegen 20.000 US-Dollar pro Tonne drückten, bevor anhaltende Bestände die Preise wieder unter 17.000 US-Dollar zurückzogen. Edelmetalle sind in volatile Konsolidierung eingetreten.
Das Londoner Gold-Fixing lag am 20. Juli bei etwa 4.015 US-Dollar pro Unze, unter seinem Anfang 2026-Höchststand, aber immer noch dramatisch über historischen Niveaus. Silber hatte im Januar kurzzeitig 100 US-Dollar pro Unze überschritten, bevor es sich in Richtung der hohen 50er Jahre zurückzog.
Europas Sektor für kritische und strategische Rohstoffe unterliegt großen strukturellen Veränderungen. Das EU-Gesetz über kritische Rohstoffe zielt auf eine inländische Versorgung von 10% der Förderung, 40% der Verarbeitung und 25% der Recyclinganforderungen bis 2030 ab, während es versucht, die Abhängigkeit von einem einzelnen Drittland auf 65% zu begrenzen. Die erste Projektauswahl umfasst 47 strategische Projekte innerhalb der EU und 13 in Partnerländern.
Lithium macht 22 der Projekte aus, gefolgt von Nickel, Graphit, Kobalt und Mangan. Das deutsche Unternehmen Vulcan Energy sucht etwa 2 Milliarden Euro, um 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid jährlich durch seine Lionheart-Entwicklung zu produzieren, mit Produktionsziel 2028. Das finnische Keliber-Projekt in Höhe von etwa 500 Millionen Euro, kontrolliert von Sibanye-Stillwater, soll 15.000 Tonnen pro Jahr batteriequalitätliches Lithiumhydroxid produzieren.
Andere strategische Mineralprojekte schreiten in ganz Nordeuropa voran, einschließlich Schwedens Talga-Graphitprojekt mit dem Ziel, etwa 19.500 Tonnen pro Jahr beschichtetes Anodenmaterial zu liefern. Das serbische Jadar-Lithium-Borat-Projekt bleibt ein wichtiger Test für Europas Ambitionen, sicherere regionale Minerallieferketten zu etablieren. Die Projektbezeichnung führt nicht automatisch zu Investitionen, da Projekte weiterhin Berufungen, lokale Widerstände, Finanzierungszwänge und volatile Rohstoffpreise gegenüberstehen.
Europas Batterierohstoffmarkt wird in zwei Richtungen gezogen. Die europäischen Elektrofahrzeugverkäufe stiegen in den ersten fünf Monaten 2026 deutlich, doch Batterieinvestitionen stehen unter erheblichem finanziellem Druck. Die Lithiumpreise haben sich erheblich von ihren Tiefständen 2025 erholt, während Kobalt um etwa 130% gestiegen ist, nachdem die Demokratische Republik Kongo Beschränkungen verhängt hat.
Lithium-Eisenphosphat-Batterien machen nun etwa die Hälfte des Automobil- und Energiespeichermarktes aus und verringern den erforderlichen Kobalt- und Nickelanteil in der zukünftigen Batterieproduktion. Einige der größten Risiken entstehen bei Mineralien, die in relativ geringen Mengen verbraucht werden, aber wenige praktische Ersatzstoffe haben. Chinas Kontrollen über Gallium, Germanium, Antimon, Graphit, Wolfram und schwere Seltenerdelemente haben erhebliche regionale Preisunterschiede geschaffen.
Europäische Preise für Gallium, Dysprosium und Terbium erreichten zeitweise etwa das Fünffache chinesischer Inlandspreise, während Germanium das Dreifache des chinesischen Niveaus erreichte. Wolfram erfuhr einen noch schärferen Anstieg. Atomkraftmineralien erzielen ähnliche Aufmerksamkeit.
Uran ist 2026 bei etwa 82 US-Dollar pro Pfund eingestiegen, während Langfristkontrakte 100 US-Dollar erreicht haben. Urenco endete 2025 mit einem Auftragsbestand von etwa 21,3 Milliarden Euro. Orano investiert 1,7 Milliarden Euro, um die Anreicherungsanlage Georges Besse II in Frankreich um etwa 30% zu erweitern, unterstützt durch ein 400-Millionen-Euro-Darlehen der Europäischen Investitionsbank.
Weniger sichtbare Industriemineralien erfahren auch erhebliche Störungen. Die Schwefelpreise stiegen von etwa 150-180 US-Dollar pro Tonne auf bis zu 1.000 US-Dollar, nachdem Versorgungsunterbrechungen im Nahen Osten auftraten. Die Folgen gehen weit über die Landwirtschaft hinaus, da Schwefelsäure für die Phosphatdüngerproduktion, Kupferverarbeitung, Nickelauslaugung und mehrere Batterierohstoff-Lieferketten wesentlich ist.
Der Zementverbrauch wird durch schwache Bauaktivität eingeschränkt, doch es wird erwartet, dass die Preise 2026 um etwa 3-4% steigen, da Hersteller höhere Kohlenstoff-, Energie- und Transportkosten absorbieren. Importe von Klinker und Zement aus der Türkei, Ägypten und anderen benachbarten Märkten könnten im Rahmen des CBAM auf zusätzliche 12-20 Euro pro Tonne treffen. Europa wird bei Förderungskosten allein nicht mit den Bergbaugerichtsbarkeiten mit den niedrigsten Kosten weltweit konkurrieren können.
Seine glaubwürdigeren Wettbewerbsvorteile liegen in kohlestoffarmer Raffination, Recycling, Rückverfolgbarkeit, spezialisierter Metallurgie und langfristigen Kaufabkommen. Das zentrale Paradoxon ist, dass schwache Industrienachfrage nicht zu einheitlich günstigen Rohstoffen geführt hat, laut Analyse. Stattdessen werden Versorgungssicherheit, Kohlenstoffintensität, Verarbeitungskapazität und geografischer Ursprung zu Komponenten der Rohstoffpreisgestaltung.
Quelle: miningsee.eu