Les écarts de prix des distillats moyens ont atteint des niveaux record cette semaine alors que les tensions géopolitiques et les perturbations d'approvisionnement continuent de resserrer les marchés mondiaux du diesel, selon une analyse des stratégistes en matières premières d'ING Warren Patterson et Ewa Manthey. L'escalade renouvelée des frappes dans et autour du détroit d'Ormuz a effectivement éliminé les espoirs d'une reprise rapide des flux de produits pétroliers en provenance du Moyen-Orient, laissant les marchés du diesel acutement contraints. La tension est la plus prononcée dans le secteur du diesel, où l'écart de prix ICE gasoil—l'écart tarifaire entre le pétrole brut et le diesel raffiné—a atteint un record historique de 79 dollars par baril mardi.
Aux États-Unis, les écarts de prix du diesel se négocient bien au-dessus de 100 dollars par baril, oscillant près des plus hauts records réalisés le mois précédent. La structure de marché en backwardation fournit des preuves supplémentaires des préoccupations d'approvisionnement. L'écart septembre/novembre ICE gasoil se négocie avec une backwardation de 80 dollars par tonne, ce qui signifie que les contrats à livraison rapide commandent des prix plus élevés que ceux plus loin dans le temps, ce qui signale des inquiétudes immédiates concernant l'approvisionnement.
Les stratégistes en matières premières d'ING ont noté que compte tenu des perturbations des exportations de diesel au Moyen-Orient et en Russie, et avec peu de signes d'une reprise imminente, les écarts de prix des distillats moyens sont susceptibles de rester très élevés et volatiles, en particulier à mesure que nous nous rapprochons d'une demande saisonnière plus forte. Ils ont ajouté que le système mondial de raffinage a peu de marge pour compenser les perturbations que nous voyons actuellement. Depuis la mi-juin, les prix du diesel mondiaux ont dépassé les gains des prix du pétrole brut en raison de multiples facteurs convergents.
Les guerres en Iran et en Ukraine ont limité l'approvisionnement en produits en provenance du Moyen-Orient et de Russie, tandis que les exportations de carburant chinois n'ont pas rebondi de manière significative suite à des mois de restrictions visant à protéger l'approvisionnement intérieur. De plus, les flux du détroit d'Ormuz restent en dessous des niveaux d'avant-guerre. Les raffineurs sont positionnés pour bénéficier considérablement de la pénurie mondiale de diesel.
Goldman Sachs a révisé sa prévision de bénéfices la semaine dernière, projetant que les bénéfices des sociétés de raffinage provenant de la tension doublerait environ par rapport aux estimations antérieures. Source : Oilprice.com, publié le 2 septembre 2026 par Tsvetana Paraskova
Source: oilprice.com