I crack dei distillati medi hanno registrato un'impennata a livelli record questa settimana poiché le tensioni geopolitiche e le interruzioni dell'offerta continuano a stringere i mercati diesel globali, secondo l'analisi degli strategisti delle materie prime di ING Warren Patterson e Ewa Manthey. L'escalation rinnovata dei conflitti nello Stretto di Hormuz e nei suoi dintorni ha effettivamente eliminato le speranze di una rapida ripresa dei flussi di prodotti petroliferi dal Medio Oriente, lasciando i mercati diesel acutamente limitati. La scarsità è più pronunciata nel settore del diesel, dove il crack del gasolio ICE—lo spread di prezzo tra il petrolio greggio e il diesel raffinato—ha raggiunto un record di 79 dollari al barile martedì.
Negli Stati Uniti, i crack del diesel vengono scambiati ben al di sopra di 100 dollari al barile, fluttuando vicino ai massimi storici raggiunti nel mese precedente. L'inversione della curva nella struttura del mercato fornisce ulteriori prove delle preoccupazioni relative all'offerta. Lo spread ICE gasolio settembre/novembre sta negoziando con un'inversione di 80 dollari per tonnellata, il che significa che i contratti a pronti comandano prezzi più alti rispetto a quelli più distanti nel tempo, segnalando ansie di approvvigionamento immediato.
Gli strategisti delle materie prime di ING hanno notato che date le interruzioni alle esportazioni di diesel del Medio Oriente e della Russia, e con pochi segnali di una ripresa imminente, i crack dei distillati medi dovrebbero rimanere altamente elevati e volatili, in particolare quando avanzeremo verso la domanda stagionalmente più forte. Hanno inoltre aggiunto che il sistema di raffinazione globale ha poco margine per compensare le interruzioni che stiamo attualmente osservando. Dal mid-giugno, i prezzi del diesel a livello globale hanno superato i guadagni dei prezzi del petrolio greggio a causa di molteplici fattori convergenti.
I conflitti in Iran e Ucraina hanno limitato l'offerta di prodotti dal Medio Oriente e dalla Russia, mentre le esportazioni di carburante cinesi non hanno ripreso significativamente dopo mesi di restrizioni finalizzate a proteggere l'offerta domestica. Inoltre, i flussi dello Stretto di Hormuz rimangono al di sotto dei livelli precedenti ai conflitti. I raffinatori sono posizionati per beneficiare significativamente dalla carenza di diesel globale.
Goldman Sachs ha rivisto la sua previsione di profitto la scorsa settimana, proiettando che i profitti delle società di raffinazione dalla compressione si raddoppierebbero approssimativamente rispetto alle stime precedenti. Fonte: Oilprice.com, pubblicato il 2 settembre 2026 da Tsvetana Paraskova
Fonte: oilprice.com