Die Cracks bei mittleren Destillaten sind diese Woche auf Rekordniveaus gestiegen, da geopolitische Spannungen und Versorgungsunterbrechungen die globalen Dieselmärkte weiterhin unter Druck setzen, wie eine Analyse der Rohstoffstrategen Warren Patterson und Ewa Manthey von ING zeigt. Die erneute Eskalation von Angriffen in und um die Straße von Hormus hat praktisch alle Hoffnungen auf eine schnelle Erholung der Ölproduktströme aus dem Nahen Osten zunichte gemacht und lässt die Dieselmärkte stark angespannt bleiben. Die Engpässe sind am stärksten im Dieselsektor zu spüren, wo der ICE-Gasoil-Crack - die Preisdifferenz zwischen Rohöl und raffiniertem Diesel - am Dienstag mit 79 Dollar pro Barrel ein Rekordhoch erreichte.
In den USA werden Dieselcracks deutlich über 100 Dollar pro Barrel gehandelt und liegen nahe an den im Vormonat erreichten Allzeithochs. Backwardation in der Marktstruktur liefert weitere Hinweise auf Versorgungsbedenken. Der ICE-Gasoil-Spread September/November wird mit einer Backwardation von 80 Dollar pro Tonne gehandelt, was bedeutet, dass Kontrakte mit sofortiger Lieferung höhere Preise kommandieren als solche mit späteren Lieferterminen, was auf unmittelbare Lieferknechtschaft hindeutet.
Die Rohstoffstrategen von ING verwiesen darauf, dass angesichts von Störungen bei Dieselexporten aus dem Nahen Osten und Russland sowie ohne Anzeichen einer baldigen Erholung die Cracks bei mittleren Destillaten wahrscheinlich hochgespannt und volatil bleiben werden, besonders wenn wir uns dem saisonalbedingt stärkeren Nachfragezeitraum nähern. Sie fügten hinzu, dass das globale Raffinierosystem wenig Spielraum hat, um die derzeit auftretenden Störungen auszugleichen. Seit Mitte Juni haben Dieselpreise weltweit die Gewinne der Rohölpreise aufgrund mehrerer zusammenfallender Faktoren übertroffen.
Die Konflikte im Iran und in der Ukraine haben die Produktversorgung aus dem Nahen Osten und Russland behindert, während chinesische Treibstoffexporte nach Monaten von Beschränkungen zum Schutz der inländischen Versorgung nicht signifikant angestiegen sind. Darüber hinaus bleiben die Durchflussmengen durch die Straße von Hormus unter den Niveaus vor dem Krieg. Raffinerien sind gut positioniert, um erheblich von der globalen Dieselknappheit zu profitieren.
Goldman Sachs revidierte letzte Woche seine Gewinnprognose und prognostizierte, dass die Gewinne von Raffinerieunternehmen aus der Knappheit sich in etwa verdoppeln würden, verglichen mit früheren Schätzungen. Quelle: Oilprice.com, veröffentlicht am 2. September 2026 von Tsvetana Paraskova
Quelle: oilprice.com