Geopolitische Spannungen im Persischen Golf haben zu einer beispiellosen Preisdivergenz auf den Rohölmärkten geführt, wobei Rohölsorten, die durch die Strasse von Hormuz transportiert werden müssen, mit starken Abschlägen gegenüber Öl gehandelt werden, das außerhalb des Engpasses produziert wird. Nach Berichten von Oilprice.com auf der Grundlage von Daten von Argus und Reuters wird irakisches Basrah Medium Rohöl für die nächste Monatsladung mit einem Abschlag von 43,06 Dollar pro Barrel gegenüber der regionalen Murban-Referenz angeboten, die über 127 Dollar pro Barrel notiert. Die Preislücke spiegelt die erhöhten Risiken wider, die mit dem Öltransport durch Hormuz angesichts der eskalierenden Konflikte im Nahen Osten und der anhaltenden Angriffe der Huthi-Rebellen verbunden sind.
Murban-Rohöl, die Flaggschiff-Mischung von ADNOC, wird vom Hafen Fujairah kurz vor dem Engpass verladen, während das meiste irakische Rohöl die Wasserstraße selbst durchfahren muss. Schiffsverfolgungsdaten von Windward zeigen stark gedrosselte Tankerbewegungen, wobei am 14. September nur ein ausgehender Tanker und zwei weitere Schiffe, die alle Flüssiggas transportierten, die Wasserstraße befahren wurden.
Die Marktverzerrungen gehen über die Golfregion hinaus. Australisches Pyrenees-Rohöl, eine mittelsüße Mischung, wurde am 12. September zu 138,04 Dollar pro Barrel gehandelt, verglichen mit 70,59 Dollar pro Barrel am 27.
Februar, was einer fast Verdopplung des Wertes entspricht. Dies stellt die teuerste von Argus verfolgten Rohölmischung dar. Die außergewöhnliche Prämie spiegelt die starke Nachfrage nach Nicht-Golf-Produktion wider, da Käufer aktiv versuchen, Hormuz-Transitrisiken vollständig zu vermeiden.
Auch russisches Rohöl hat von den Lieferengpässen im Persischen Golf profitiert. Die ESPO-Mischung, die vom russischen Fernöst-Hafen Kozmino verladen wird, wurde mit Prämien gehandelt, die bis zu 10 Dollar pro Barrel über dem Brent-Rohöl-Niveau liegen, da chinesische unabhängige Raffinerien iranische Fässer ersetzen wollen, die durch die militärische Präsenz der USA im Persischen Golf knapp sind. Auch indische Raffinerien haben ihre Käufe von ESPO-Rohöl erhöht und die Gesamtexporte der Mischung in der ersten Jahreshälfte um 6 Prozent gesteigert.
Die derzeitigen Marktbedingungen zeigen Brent-Rohöl, das über 107 Dollar pro Barrel gehandelt wird, während WTI sich Mitte September 2026 dem Niveau von 103 Dollar pro Barrel nähert. Diese erhöhten Niveaus bleiben bestehen, obwohl die formalen Feindseligkeiten, die die Vereinigten Staaten und der Iran Ende Juni vereinbart hatten, beendet wurden. Die Divergenz zwischen Hormuz-durchfahrendem Rohöl und alternativen Versorgungsquellen zeigt, wie sich geografische Engpass-Risiken in messbare Prämien und Abschläge auf globale Rohöl-Benchmarks übertragen.
Die Preisstruktur offenbart Nachfrageresillienz trotz erheblich höherer Preise im Vergleich zum Anfang 2026. Sobald Rohöl Hormuz verlässt, schrumpft die Abschlagsstruktur erheblich, da die physische Ölverfügbarkeit die Sicherheitsbedenken übertrumpft, was zeigt, dass eine Nachfragezerstörung noch nicht eingetreten ist. Lieferunterbrechungen an der Ost-West-Pipeline von Saudi-Arabien in Kombination mit laufenden Huthi-Angriffsoperationen drohen, die Preislücke weiter zu vergrößern, da sich die Lieferengpässe im Golf verschärfen.
Quelle: Oilprice.com, Bericht von Irina Slav, 15. September 2026; Daten von Argus, Reuters und Windward-Schiffsverfolgungsdiensten.
Quelle: oilprice.com