Die Ölpreise fielen am Freitag zum dritten Mal in Folge, während Saudi-Arabien Maßnahmen ergriff, um unterbrochene Exporte wiederherzustellen. Allerdings konzentrieren sich die Märkte darauf, ob die Reparaturen der Ost-West-Pipeline und verbesserte Durchflussmengen durch die Straße von Hormus ausreichen werden, um die angespannte physische Rohölversorgung zu entlasten. Brent-Rohöl für Novemberlieferung wurde um 05:20 GMT mit 103,67 Dollar pro Barrel notiert, ein Rückgang von 1,15 Dollar gegenüber der vorherigen Sitzung, während WTI-Oktober-Futures bei 101,04 Dollar pro Barrel standen, ein Rückgang von 0,87 Dollar.
Brent-Rohöl ist seit dem 9. September über 100 Dollar pro Barrel geblieben, nachdem Anschläge auf die saudi-arabische Energieinfrastruktur stattfanden, was die anhaltenden Marktbedenken bezüglich der Ölversorgung im Nahen Osten unterstreicht. Am 17.
September fiel Brent-Rohöl zum ersten Mal in mehr als einer Woche unter 105 Dollar pro Barrel, da sich die Bedenken über saudi-arabische Versorgungsunterbrechungen abschwächten. Trotz neuer Anschläge zwischen Saudi-Arabien und den vom Iran unterstützten Huthi-Rebellen im Jemen am 17. September konzentrierten sich die Händler auf verbesserte saudi-arabische Exportflüsse und nicht auf die Aussicht auf weitere Störungen der regionalen Energieversorgung.
Die Ölpreise setzten ihre Abwärtsbewegung am Freitag fort, nachdem Berichte über eine Erhöhung der saudi-arabischen Rohöllieferungen nach Asien durch Schiff-zu-Schiff-Transfers vor Sohar im Oman bekannt wurden, während an der Wiederherstellung der Kapazität der Ost-West-Pipeline gearbeitet wird, die Anfang dieses Monats angegriffen wurde. Saudi-Arabien strebt die Wiederherstellung etwa der Hälfte der Pipeline-Kapazität innerhalb von Tagen und die vollständige Wiederherstellung innerhalb von sechs Wochen an, wie Medienberichte besagen. Die 1.200 Kilometer lange Ost-West-Pipeline verbindet Saudi-Arabiens östliche Förderregion mit dem Rotmeer-Exportterminal von Yanbu und ermöglicht es Rohölexporten, die Straße von Hormus zu umgehen.
Die Pipeline wurde auf einen Durchsatz von 4 bis 5 Millionen Barrel pro Tag geschätzt, bevor Anschläge Anfang dieses Monats drei Pumpstationen beschädigten. Die Beladungen in Yanbu wurden ausgesetzt, was einige europäische Kunden betraf und Raffinerien dazu veranlasste, alternative Rohölfässer aus der Nordsee, den USA, Kasachstan, Algerien und Guyana zu suchen. Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass die Schiff-zu-Schiff-Transfers vor Oman die Volumen, die zuvor durch Yanbu flossen, vollständig ersetzen können, obwohl diese Transfers einige Bedenken bezüglich saudi-arabischer Exporte gelindert haben.
Yanbu hat eine Nennexportkapazität von 5 Millionen Barrel pro Tag. Die aktuellen Rohölbestände in Yanbu waren wahrscheinlich nur für fünf bis sieben Tage nach dem Pipeline-Anschlag ausreichend, was darauf hindeutet, dass die Lagertanks jetzt weitgehend geleert sind. Die Ölflüsse durch die Straße von Hormus haben sich in den letzten Wochen verbessert, obwohl der Markt weiterhin anfällig für Störungen bleibt.
US-Energieminister Chris Wright sagte am 16. September, dass am 15. September ungefähr 18 Millionen Barrel pro Tag Rohöl und Erdölprodukte die Golfregion durchflossen hätten und sich dem Stand vor dem Konflikt näherten.
Saudi-Arabien ist jedoch derzeit stärker auf Exporte angewiesen, die durch die Straße von Hormus fließen, bis die Ost-West-Pipeline vollständig wiederhergestellt ist, wodurch Sendungen stärker anfällig für mögliche Störungen im Persischen Golf werden. Anschläge der vom Iran unterstützten Huthi-Rebellen aus dem Jemen gegen Energie- und Schiffsinfrastruktur im Rotmeer-Korridor haben Händler vorsichtig gestimmt, trotz der Erholung der Hormuz-Flüsse. Berichten zufolge hat China dem Iran empfohlen, die Huthi-Aktivität einzudämmen, nachdem Saudi-Arabien einen entsprechenden Appell gestellt hat, wie Reuters berichtet.
Gleichzeitig richtet sich die Marktaufmerksamkeit auch auf diplomatische Entwicklungen mit Beteiligung der USA, des Iran und der Staaten des Golf-Kooperationsrates. Trotz jüngster Rückgänge bei Futures widerspiegeln physische Rohölmärkte eine unmittelbare Versorgungsknappheit. Dated Brent, der Richtwert für sofort in Europa zu liefernde Rohölfässer der Nordsee, stieg am 14.
September über 130 Dollar pro Barrel, bevor es auf etwa 121 Dollar pro Barrel sank, da Raffinerien um sofort verfügbare Vorräte nach Unterbrechungen der Nahost-Exporte konkurrierten. Der Markt war auch steil im Backwardation geblieben, wobei sofortige Fässer mit erheblichen Prämien zu späteren Lieferungen gehandelt werden, was darauf hindeutet, dass Käufer bereit sind, erheblich mehr für heute verfügbares Rohöl zu zahlen. Zusätzliche saudi-arabische Fässer und Fortschritte bei der Pipeline-Reparatur könnten dazu beitragen, den Druck zu verringern, aber Händler sagten, dass physische Märkte wahrscheinlich angespannt bleiben werden, bis sich die Exportrouten stabilisieren und normale Versandbedingungen durch Hormus wiederhergestellt sind.
Die Ost-West-Pipeline-Ausfallzeit hat Volumen in Höhe von etwa 4 Prozent der globalen Rohölversorgung effektiv gefährdet, wobei Ersatzfässer wahrscheinlich teurer sind und logistisch schwieriger über alternative Routen zu beschaffen sind. Die Versorgungsunterbrechung hatte eine viel größere Auswirkung auf asiatische Raffinerien als auf ihre atlantischen Gegenüber. Dubais Rohöl-Zeit-Spread von Monat eins zu Monat zwei erreichte am 10.
September 23,27 Dollar pro Barrel, verglichen mit 4,91 Dollar pro Barrel für Brent, was auf intensive Konkurrenz um prompt verfügbares Nahost-Rohöl hindeutet. Asiatische Raffinerien sind stark auf Nahost-Fässer angewiesen, die gegen Dubai-Richtwerte bepreist sind, während atlantische Raffinerien auf Rohöl aus der Nordsee, Westafrika, Guyana und den USA zugreifen können. Nach einer Analyse von Mofferies Investment Research trägt Asien die Auswirkungen der Rohölknappheit im Zusammenhang mit Hormus durch höhere Rohstoffkosten, während das atlantische Becken die Störung hauptsächlich durch stärkere Produktpreise erfährt.
Die Singapore-Dubai-Cracking-Marge fiel am 10. September auf minus 2,80 Dollar pro Barrel, was anzeigt, dass Raffinerien, die Dubai-gebundenes Rohöl verarbeiteten, Geld verloren. Im Vergleich dazu erreichte die US-Golfküsten-Louisiana-Light-Sweet-Raffinerieamne 53,18 Dollar pro Barrel, während sich die Margen für die Herstellung von Ultra-Schwefel-Diesel auf 89,62 Dollar pro Barrel beliefen.
Anhaltend negative Margen könnten Raffinerielaufkürzungen in Südkorea, Taiwan, Thailand und unter Chinas unabhängigen Raffinerien während Oktober-Wartungsprogrammen auslösen. Niedrigere Betriebsquoten würden die Nachfrage nach Dubai-bepreistem Rohöl verringern und regionale Treibstoffversorgungen angespannen lassen, was asiatischen Raffinerieemargen möglicherweise ermöglicht, sich zu erholen. Dieselmärkte sind zu einer weiteren Sorge geworden, da Nahost-Störungen mit Ausfällen an russischen Raffinerieeinrichtungen zusammenfallen.
Europäische Gasölpreise und US-Ultra-Schwefel-Dieselfutures haben Rekordhöhen erreicht, wobei Dieselpreise in Europa und den USA Mitte September 220 Dollar pro Barrel überschritten. Ein ukrainischer Drohnenangriff beschädigte am 17. September eine Raffinerie in der russischen Stadt Jaroslawl und trug zu Bedenken bezüglich der Mittelbrennstoffversorgung bei.
Asiatische Dieselversorgungen bleiben vergleichsweise reichlich vorhanden, sind aber zunehmend schwieriger nach Westen zu bewegen, da die Frachtkosten erhöht und Versandstörungen vorliegen. Der Ost-West-Gasöl-Austausch von Futures gegen Swaps stand am 10. September bei minus 146,69 Dollar pro Tonne, während der Suez-Kanal-Verkehr 37 Prozent unter dem Niveau vor der Krise lief.
Längere Reisen um Kap der Guten Hoffnung in Afrika haben die Tankernachfrage und Frachtkosten stark erhöht. Die Frachten für sehr große Rohöltanker von der arabischen Golfküste nach Japan erreichten am 10. September 168,40 Dollar pro Tonne, etwa das Achtfache ihres fünfjährigen Durchschnitts.
Erhöhte Frachten beschränken die Bewegung überschüssiger asiatischer Dieselprodukte in atlantische Märkte und verstärken regionale Ungleichgewichte, während sie auch die Kosten in globalen Ölversorgungsketten erhöhen. Interdessen könnten mögliche chinesische Beschränkungen bei Sauberkraftstoffexporten im vierten Quartal die regionale Treibstoffversorgung weiter angespannen, wenn die Versorgungssicherheit im Inland erneut Priorität erhält. Die erste Zinserhöhung der US-Notenbank in drei Jahren hat Bedenken hinsichtlich langsameren Wirtschaftswachstums und schwächerer Ölnachfrage geweckt, besonders da erhöhte Treibstoffpreise die Inflation weiterhin anheizen.
Die Bank of Japan erhöhte ihren Leitzins am Freitag auf 1,25 Prozent, sein höchstes Niveau seit 1995. Während die unmittelbare Auswirkung auf die Ölnachfrage begrenzt sein dürfte, unterstreicht der Schritt einen breiteren Trend hin zu strafferer Geldpolitik unter den großen Volkswirtschaften. Höhere Kreditkosten könnten letztendlich weitere Gewinne bei Rohölpreisen begrenzen, auch wenn Nahost-Versorgungsrisiken bestehen bleiben.
Quelle: ICIS (International Chemical Information Services), 18. September 2026
Quelle: icis.com