US-Raffinerien, die mit maximaler Kapazität fahren, um Störungen bei Treibstofflieferungen aus dem Nahen Osten auszugleichen, sehen sich einer neuen Beschränkung gegenüber, da Wartungsarbeiten in kanadischen Ölsänden die Rohölproduktion im September erheblich senken werden. Nach Angaben von Rystad Energy könnte die kanadische Rohölproduktion im September um etwa 300.000 Barrel pro Tag aufgrund geplanter Wartungsarbeiten in Ölsänden-Operationen sinken. Diese saisonale Störung würde normalerweise durch Rückgriff auf Rohölbestände ausgeglichen, doch die derzeitigen Lagerniveaus stellen eine zusätzliche Herausforderung dar.
Kanadische Rohölbestände befinden sich auf ihrem niedrigsten Stand seit 12 Monaten und bieten begrenzte Pufferkapazität zum Ausgleich der Produktionskürzungen. Kanada liefert normalerweise 4 Millionen Barrel täglich von schweren Rohöl an US-Raffinerien. Die erwartete Septemberreduzierung erfolgt zu einer Zeit, in der die Treibstoffnachfrage trotz Nachfragerückgängen aufgrund erhöhter Preise robust bleibt.
Große Ölsände-Betreiber führen alle Wartungsabschaltungen gleichzeitig durch, und Pipelinebetreiber haben die Bewirtschaftung des Pipelineplatzes eingestellt, was auf Erwartungen geringerer Mengen im nächsten Monat hindeutet. Die Versorgungslücke kann nicht leicht durch alternative Rohölquellen ersetzt werden. Venezolanische Rohölexporte, die eine mögliche alternative Versorgungsquelle darstellen, steigen nicht in dem erforderlichen Tempo an.
Venezuela exportierte letzten Monat 1,16 Millionen Barrel täglich, ein leichter Rückgang gegenüber 1,2 Millionen Barrel täglich im Juni, da das Staatsunternehmen PDVSA Lagerbestände abbaut, um Exportniveaus zu halten, was darauf hindeutet, dass die Produktionserholung langsamer als erwartet voranschreitet. Venezuelanische Exporte in die Vereinigten Staaten, das größte Markt des Landes, betrugen im Juli durchschnittlich 786.000 Barrel täglich, das höchste Niveau seit Anfang 2019. Dies ist jedoch gering im Vergleich zu den Produktionserholungsanforderungen.
Die schrittweise Natur der venezolanischen Produktionserholung spiegelt vorsichtige Ansätze von internationalen Supermajoren und erhöhte Beteiligung kleinerer amerikanischer Ölkonzerne und Dienstleister wider, da große Betreiber geopolitische und Fiskalstabilitätsrisiken bewerten. Globale Treibstoffversorgungsengpässe, besonders bei Diesel, üben weiterhin Druck auf Raffineriegewinne aus. Anfang dieses Monats erreichten Raffineriegewinne Rekordniveaus, wobei der Diesel-Crack-Spread zum ersten Mal in der Geschichte 100 Dollar pro Barrel erreichte.
Störungen im Nahen Osten halten an, trotz Behauptungen der US-Regierung, dass der Tankerschiffsverkehr normalisiert hat – Aussagen, die Tankerschiff-Tracking-Unternehmen nicht unabhängig überprüfen konnten. Ukrainische Drohnenangriffe auf russische Raffinerien belasten weiterhin die Benzin- und Dieselproduktion in dieser Region. Die kanadische Produktionslücke erfolgt, während die saisonale Treibstoffnachfrage vor der Heizseason zunimmt.
Sollten globale Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage anhalten, könnte weitere Nachfragevernichtung in anfälligen Märkten auftreten, bevor sie sich auf widerstandsfähigere Volkswirtschaften ausbreitet. Diese Angebots-Nachfrage-Dynamik hat Implikationen sowohl für Wirtschaftswachstum als auch für Inflation weltweit. Die Situation spiegelt die kumulative Natur aktueller Energiemarktbeschränkungen wider.
Der Nahost-Konflikt, der nun sein siebtes Monat eingeht ohne Aussicht auf Lösung und mit eskalierenden Spannungen während die Vereinigten Staaten Sanktionen gegen Iran ausweiten, begrenzt weiterhin globale Treibstoffversorgung. Die Konvergenz dieser mehrfachen Versorgungsdrücke deutet darauf hin, dass Rekordraffinerigewinne und erhöhte Treibstoffkosten bis in die Herbstmonate andauern könnten. Quelle: Oilprice.com, Reuters, Bloomberg
Quelle: oilprice.com