Les prix du cuivre ont prolongé leur avancée pour une sixième séance de négociation consécutive mardi, les conditions d'approvisionnement physique de plus en plus tendues en Chine et la demande saisonnière avant la période des vacances d'octobre fournissant un nouvel appui au métal industriel. Le contrat de référence à trois mois à la LME a progressé de 0,8% à environ 14 760 USD la tonne, s'appuyant sur les gains de lundi. Sur Comex, le contrat à terme décembre le plus négocié a grimpé de 1,5% à plus de 6,87 USD la livre, élargissant sa prime sur la LME à environ 300 USD la tonne.
Les prix du cuivre sur les deux grands centres de négociation s'approchent désormais des records établis plus tôt ce mois-ci, selon le rapport de Mining.com.au. Le rallye a été soutenu par le resserrement des conditions du marché physique en Chine, où les approvisionnements au comptant ont été limités par de fortes expéditions directes vers les transformateurs et une activité de reconstitution des stocks saisonnière. Selon les données du Shanghai Metals Market (SMM), les stocks de cathodes de cuivre à Shanghai sont tombés à 43 900 tonnes, marquant leur niveau le plus bas depuis 2023.
Ewa Manthey, stratégiste en matières premières chez ING, a déclaré à Reuters que la baisse des stocks, la demande de reconstitution saisonnière et la disponibilité restreinte des approvisionnements au comptant aident à compenser l'incertitude entourant les potentiels droits de douane américains sur le cuivre affiné. La première partie de ce rallye a été largement pilotée par les attentes selon lesquelles les États-Unis pourraient imposer des droits de douane sur le cuivre affiné, ce qui créerait des incitations à expédier le métal dans le pays et resserrerait les approvisionnements ailleurs. Bien que cet élan commercial ait brièvement perdu de sa vigueur suite aux rapports selon lesquels les responsables américains s'inquiétaient de l'impact potentiel des tarifs sur les coûts de fabrication domestiques, le cuivre a depuis regagné du terrain alors que la demande chinoise plus forte reporte l'attention sur les conditions du marché physique.
Sandeep Daga, directeur de la recherche au Metal Intelligence Centre, a noté que les Chinois achètent activement avant les vacances et les arrêts des fonderies. Les préoccupations persistantes concernant l'approvisionnement en mines mondiales maintiennent également les prix du cuivre à des niveaux élevés. Apollo Global Management a averti d'une potentielle pénurie d'approvisionnement, notant que les grandes découvertes de cuivre sont devenues de plus en plus rares au cours des trois dernières décennies.
Les grandes découvertes, définies comme des gisements contenant au moins 500 000 tonnes de cuivre, sont passées de chiffres à deux chiffres annuels pendant certaines années dans les années 1990 et 2000 à seulement une ou deux ces dernières années, sans aucune enregistrée en 2025. Les contraintes d'approvisionnement surviennent alors que la demande de cuivre devrait augmenter considérablement en raison de l'électrification, des investissements dans les réseaux électriques, des infrastructures d'IA, des centres de données et de la fabrication avancée. En réponse, les explorateurs en Amérique du Nord intensifient leurs efforts sur les projets de cuivre.
Au Nevada, Copper One Resources accélère l'exploration sur son projet Majuba Hill à l'échelle du district, qui a historiquement produit 2,8 millions de livres de cuivre. La société a récemment étendu son programme de forage pour tester des cibles supplémentaires alors qu'elle travaille à la définition d'une estimation des ressources minérales. David Greenway, PDG de Copper One, a souligné qu'avec la demande de cuivre continuant à s'accélérer en raison de l'électrification, des infrastructures d'IA, des centres de données, de la modernisation des réseaux et de la fabrication avancée, Majuba Hill est bien positionnée pour devenir un projet de cuivre nord-américain de plus en plus important.
D'autres explorateurs font également progresser le développement du cuivre. La mine Johnson Camp de Gunnison Copper en Arizona a récemment atteint la production commerciale, la société faisant également progresser un autre projet de cuivre dans l'État. En Colombie-Britannique, Kodiak Copper élargit le forage sur son projet porphyre Cuivre-Or MPD alors qu'elle cherche à augmenter l'estimation des ressources minérales vierges du projet.
Pendant ce temps, Power Metallic Mines fait progresser son projet polymétallique Nisk au Québec suite à la publication récente d'une estimation des ressources minérales.
Source: mining.com.au