Gold ist am Montag wieder in Richtung der Marke von 4.200 Dollar geklettert, da ein schwächerer US-Dollar und niedrigere Renditen für US-Staatsanleihen den Druck auf das Edelmetall verringerten. Die Rally bleibt jedoch durch die hohe US-Inflation und steigende Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve gebremst. Laut Mitrade Insights notierte Spot-Gold nahe 4.175 Dollar und legte im Tagesverlauf um 0,23 % zu, bei einem Intraday-Hoch von 4.187,71 Dollar.
COMEX-Futures überschritten 4.200 Dollar kurzzeitig, gaben dann aber wieder nach. In der vergangenen Woche hatte sich das Metall etwa in einer Spanne von 4.073 bis 4.217 Dollar bewegt. Der unmittelbare Treiber war der Dollar.
Der US-Dollar-Index schloss am Freitag bei 101,76 und verlor damit 0,21 %, während die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe nahe 5,1 % verharrte, nachdem sie den Anstieg der Vorwoche wieder abgebaut hatte. Niedrigere nominale Renditen bei weiterhin erhöhten Inflationserwartungen verringerten den Gegenwind durch die realen Renditen, der laut Mitrade das Gold seit September gedeckelt hat. Die Bewegung fiel jedoch nur moderat aus.
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) stieg für September im Jahresvergleich um 3,7 %, die Kerninflation lag bei 2,6 %, und die Erzeugerpreise beschleunigten sich. Die Märkte weisen einer Zinserhöhung auf der FOMC-Sitzung vom 27. bis 28. Oktober nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 52 % zu, nach etwa 22 % zuvor.
Mitrades Analyse beschreibt Gold als einen Anstieg gegen „eine Mauer höherer Zinsen“ und nicht als Bewegung im luftleeren Raum. Die bullische Argumentation stützt sich auf mehrere Faktoren. Spannungen bei der Schifffahrt im Nahen Osten und bei der Energieinfrastruktur stützen weiterhin eine geopolitische Risikoprämie.
Käufe durch Zentralbanken gelten als strukturelle Untergrenze für den Markt. Der Dollar hat sich von seinen Höchstständen zurückgezogen, wodurch die realen Renditen nachgaben, und das Oktober-Tief bei 4.073 Dollar hat gehalten. Das bärische Szenario konzentriert sich auf die Marke von 4.200 Dollar, die Preisanstiege wiederholt abgewiesen hat und nun als klare technische Obergrenze gilt.
Hartnäckige Inflation mit einem CPI von 3,7 % und beschleunigten Erzeugerpreisen hält den Zinsausblick restriktiv. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober von rund 52 % in Verbindung mit zehnjährigen Renditen, die weiterhin über 5 % liegen, belastet zinslose Anlagen. Mitrade verweist außerdem auf Daten des World Gold Council, wonach die Türkei (82 Tonnen) und Russland (56 Tonnen) bis August Nettoverkäufer von Gold waren.
Dies zeige, dass die Nachfrage des offiziellen Sektors nicht einseitig verlaufe. Technisch betrachtet würde ein Tagesschlusskurs über 4.200 Dollar die Obergrenze in eine potenzielle Unterstützung verwandeln und den Weg zum 200-Tage-EMA bei 4.295,097 Dollar öffnen, der seit September jede Erholung gedeckelt hat. Auf der Unterseite markiert 4.073 Dollar das Oktober-Tief und die untere Grenze der jüngsten Spanne.
Ein Bruch unter dieses Niveau würde die psychologische Zone bei 4.000 Dollar und einen von der Bank of America genannten Referenzwert bei 3.950 Dollar freilegen. Die Bank of America erwartet weiterhin, dass Gold innerhalb von drei Monaten unter 4.000 Dollar handelt. Mitrade nennt mehrere Entwicklungen, die den Ausblick verändern könnten: einen Tagesschlusskurs über 4.200 Dollar, der signalisieren würde, dass die Obergrenze der letzten zwei Wochen bricht; einen Tagesschlusskurs unter 4.073 Dollar, der den Weg in Richtung 4.000 Dollar öffnen würde; einen nachhaltigen Rückgang des Dollars unter 101, da jede dauerhafte Goldrally in diesem Jahr mit einem schwächeren Dollar und niedrigeren langfristigen Renditen begonnen habe; sowie ein künftiges Update des World Gold Council, das zeigt, dass die Netto-Zuflüsse des offiziellen Sektors wieder positiv werden.
In seinem Fazit stellt Mitrade Insights fest, dass Gold derzeit eine geopolitische Prämie einpreist und zugleich einen höheren Abschlag durch die realen Renditen verkraftet. Solange weder 4.200 Dollar noch 4.073 Dollar auf Tagesschlusskursbasis gebrochen werden, belohnt der Markt Geduld statt neuer Positionen. Quelle: Mitrade Insights, „Gold retests $4,200 as dollar and yields retreat, can bullion clear its hardest level?“ von Irene Q., 19.
Oktober 2026 (mitrade.com). Die Daten zur Aktivität der Zentralbanken werden von Mitrade dem World Gold Council zugeschrieben. Die Prognose der Bank of America wird so wiedergegeben, wie Mitrade sie zitiert.
Quelle: mitrade.com