I prezzi dello stagno hanno subito un calo significativo il 14 settembre 2026, poiché i dati sull'inflazione americana più forti del previsto hanno rafforzato le aspettative di un imminente rialzo dei tassi della Federal Reserve, secondo l'analisi di Shanghai Metals Market (SMM). Il contratto SHFE sullo stagno più scambiato è sceso bruscamente, toccando un minimo intraday di 398.920 yuan/mt e chiudendo la sessione mattutina a 400.490 yuan/mt, con un calo di 13.330 yuan/mt o 3,22% rispetto al giorno di negoziazione precedente. Questo ha rappresentato una rottura al di sotto della soglia psicologicamente importante di 400.000 yuan/mt.
Nel frattempo, i prezzi spot dello stagno SMM numero uno sono stati quotati a 401.000-404.200 yuan/mt, con un prezzo medio di 402.600 yuan/mt, in calo di 8.000 yuan/mt rispetto al giorno precedente. Sulla London Metal Exchange, il stagno LME a 3 mesi è sceso leggermente a 53.100 dollari/mt, in ribasso di 100 dollari/mt o 0,19%. La causa principale della vendita è stata rappresentata dai dati sull'inflazione al consumo americana di agosto rilasciati il 14 settembre.
L'indice CPI di agosto negli USA è salito del 3,4% su base annuale in linea con le aspettative, ma l'aumento da mese a mese dello 0,4% è stato il più alto dal giugno. L'indice CPI core è aumentato dello 0,3% su base mensile, superando le aspettative di mercato di 0,2%. Dopo il rilascio dei dati, la probabilità implicita di mercato di un rialzo di 25 punti base alla riunione della Federal Reserve del 15-16 settembre è salita a circa il 90%, secondo i partecipanti al mercato.
Il rendimento dei Treasury decennali ha raggiunto il 4,986% intraday, avvicinandosi al 5%, mentre l'indice del dollaro USA è rimasto solido e gli asset rischiosi hanno subito pressioni diffuse, con i metalli non ferrosi incluso lo stagno che hanno dovuto affrontare ostacoli. Sul mercato spot, l'attività è rimasta vivace nonostante il calo dei prezzi. Dopo che i prezzi sono scesi al di sotto del marchio di 400.000 yuan, gli acquirenti e i trader a valle hanno attivamente ricostituito le scorte, sebbene alcuni clienti rimangono cauti e in disparte, osservando ulteriori potenziali cali dei prezzi.
La domanda dell'utente finale ha mostrato i primi segni di ripresa, ma la crescita degli ordini è rimasta limitata. La domanda a valle ha mostrato una chiara biforcazione: le applicazioni di fascia alta come i server AI, l'imballaggio avanzato e i materiali di stagno di grado semiconduttore hanno mantenuto una domanda stabile da una base di partner relativamente fissa con rilascio di domanda stabile, fornendo un'offerta incrementale limitata al mercato. Al contrario, le applicazioni tradizionali incluse la saldatura ordinaria, la banda stagnata e i prodotti chimici dello stagno sono state colpite dalle tendenze del consumo a monte, con il rilascio della domanda significativamente limitato rispetto agli anni precedenti, perpetuando uno schema di underperform durante il picco stagionale.
Lato offerta, le considerazioni fondamentali rimangono contrastanti. Sebbene la stagione delle piogge sia terminata nelle aree minerarie del Myanmar, i livelli d'acqua e i problemi di grado del minerale continuano a limitare il ritmo della ripresa mineraria, con le importazioni di concentrato di stagno cinese dal Myanmar che richiedono un monitoraggio continuo. Dal lato indonesiano, secondo i dati dell'Indonesia Exchange, le esportazioni di lingotti di stagno di luglio e agosto sono state riviste rispettivamente a 4.795 mt e 4.510 mt, superando 4.500 mt per due mesi consecutivi.
Ciò ha rappresentato una revisione al rialzo notevole rispetto alle precedenti aspettative di mercato e ha spinto la rivalutazione del mercato della probabilità che l'Indonesia raggiunga il suo obiettivo di produzione dell'intero anno, sebbene il ritmo specifico richieda ancora conferma dai dati ufficiali dell'ufficio statistico dell'Indonesia. Guardando avanti, gli analisti SMM si aspettano che il contratto SHFE sullo stagno più scambiato si consolidi con tono subdolo nella gamma 395.000-408.000 yuan/mt nel breve termine. Sul versante ribassista, è previsto un sostegno della domanda rigida vicino a 395.000-400.000 yuan/mt.
Un breakout direzionale richiederà la guida dalla decisione della riunione della Federal Reserve programmata per il 15-16 settembre, inclusi il dot plot e la conferenza stampa del presidente, così come l'ulteriore impatto dai dati di esportazione di agosto dell'Indonesia dall'ufficio statistico sulle aspettative lato offerta. Fonte: Shanghai Metals Market (SMM) Tin Midday Review, 14 settembre 2026. Dati elaborati da SMM sulla base di informazioni disponibili pubblicamente e modelli di database interno.
Fonte: news.metal.com