Les prix de l'étain ont connu un déclin significatif le 14 septembre 2026, après que des données d'inflation américaines plus fortes que prévu aient renforcé les attentes d'une hausse imminente des taux de la Réserve fédérale, selon l'analyse de Shanghai Metals Market (SMM). Le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE a chuté fortement, atteignant un creux intrajournalier de 398 920 yuans/mt et clôturant la séance du matin à 400 490 yuans/mt, en baisse de 13 330 yuans/mt soit 3,22% par rapport à la séance de négociation précédente. Cela a représenté une rupture sous le niveau psychologiquement important de 400 000 yuans/mt.
Entre-temps, les prix au comptant de l'étain numéro un de SMM ont été cotés à 401 000-404 200 yuans/mt, avec un prix moyen de 402 600 yuans/mt, en baisse de 8 000 yuans/mt par rapport à la veille. Sur le London Metal Exchange, l'étain LME 3M a légèrement baissé à 53 100 $/mt, en baisse de 100 $/mt soit 0,19%. Le moteur principal de la vente était les données d'inflation des prix à la consommation américaines d'août publiées le 14 septembre.
L'IPC américain d'août a augmenté de 3,4% en glissement annuel, conformément aux attentes, mais l'augmentation mensuelle de 0,4% était la plus élevée depuis juin. L'indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie a augmenté de 0,3% sur une base mensuelle, dépassant les attentes du marché de 0,2%. Suite à la publication des données, la probabilité implicite du marché d'une hausse de 25 points de base lors de la réunion de la Réserve fédérale américaine des 15-16 septembre a augmenté à environ 90%, selon les participants du marché.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 4,986% intrajournalier, se rapprochant de la barre des 5%, tandis que l'indice du dollar américain est resté solide et les actifs à risque ont été sous pression dans l'ensemble, avec les métaux non ferreux notamment l'étain faisant face à des vents contraires. Sur le marché au comptant, l'activité est restée soutenue malgré la baisse des prix. Après que les prix aient chuté sous la barre des 400 000 yuans, les acheteurs en aval et les négociants ont activement reconstitué les stocks, bien que certains clients soient restés prudents et en attente, regardant d'éventuelles nouvelles baisses de prix.
La demande des utilisateurs finaux a montré les premiers signes d'une reprise, mais la croissance des commandes est restée limitée. La demande en aval affichait une bifurcation évidente: les applications haut de gamme telles que les serveurs d'intelligence artificielle, l'emballage avancé et les matériaux d'étain de qualité semiconducteur ont maintenu une demande stable d'une base de partenaires relativement fixe avec une libération de demande régulière, fournissant une alimentation supplémentaire limitée au marché. En revanche, les applications traditionnelles y compris les alliages d'étain ordinaires, la tôle étamée et les produits chimiques à base d'étain ont été affectées par les tendances de la consommation finale, avec une libération de demande significativement limitée par rapport aux années précédentes, perpétuant un schéma de « sous-performance en haute saison ».
Côté offre, les considérations fondamentales restaient mitigées. Bien que la saison des pluies ait pris fin dans les zones minières de Birmanie, les niveaux d'eau et les problèmes de qualité du minerai continuent de contraindre le rythme de la reprise de l'exploitation minière, les importations chinoises de concentrés d'étain en provenance de Birmanie nécessitant une surveillance continue. Du côté indonésien, selon les données de l'Indonésie Exchange, les exportations d'étain en lingots de juillet et août ont été révisées à 4 795 mt et 4 510 mt respectivement, dépassant 4 500 mt pendant deux mois consécutifs.
Cela a représenté une révision à la hausse notable par rapport aux attentes antérieures du marché et a amené le marché à réévaluer la probabilité que l'Indonésie atteigne son objectif de production annuel, bien que le rythme spécifique nécessite toujours une confirmation des données officielles du bureau des statistiques de l'Indonésie. En regardant vers l'avant, les analystes de SMM s'attendent à ce que le contrat d'étain le plus échangé sur le SHFE se consolide sur une note atone dans la fourchette de 395 000-408 000 yuans/mt à court terme. À la baisse, un soutien de demande rigide est attendu près de 395 000-400 000 yuans/mt.
Une cassure directionnelle nécessitera des orientations de la décision de la réunion de la Réserve fédérale américaine prévue pour les 15-16 septembre, y compris la dot plot et la conférence de presse du président, ainsi qu'un impact supplémentaire des données d'exportations d'août de l'Indonésie du bureau des statistiques sur les attentes du côté de l'offre. Source: Shanghai Metals Market (SMM) Tin Midday Review, 14 septembre 2026. Données traitées par SMM basées sur des informations publiquement disponibles et des modèles de base de données interne.
Source: news.metal.com