In sintesi
- Circa due terzi del nichel consumato nel mondo servono a produrre acciaio inossidabile; il resto va in leghe speciali, nichelatura e batterie.
- Nel 2025 le miniere hanno prodotto circa 3,9 milioni di tonnellate di nichel: l'Indonesia da sola circa 2,6 milioni, due terzi del totale (USGS).
- Il contratto LME Nickel (codice NI) riguarda solo il nichel primario ad alta purezza, almeno il 99,80% (la «classe 1»), in lotti da 6 tonnellate.
- Dal 2022 il mercato mondiale è in eccedenza secondo l'International Nickel Study Group, e i prezzi sono scesi dai massimi di quell'anno.
- L'8 marzo 2022 l'LME sospese le contrattazioni e annullò le operazioni della mattina, quando il prezzo aveva superato i 100.000 dollari: nell'archivio dei prezzi ufficiali il massimo resta quello del 16 maggio 2007, 54.200 dollari.
Che cos'è il nichel: classe 1 e classe 2
Il nichel è un metallo argenteo, duro, resistente alla corrosione e alle alte temperature. Aggiunto all'acciaio insieme al cromo lo rende inossidabile; nelle superleghe regge le temperature delle turbine; nelle batterie agli ioni di litio aumenta l'energia immagazzinata dal catodo.
Il mercato distingue due famiglie di prodotti. La «classe 1» è il nichel quasi puro, almeno il 99,80%, in catodi, bricchette, pellet o polvere: serve alle leghe speciali, alla nichelatura, alle batterie ed è quello consegnabile all'LME. La «classe 2» comprende prodotti con meno nichel, come il ferronichel e la ghisa al nichel (nickel pig iron), destinati soprattutto agli acciai inossidabili. Esistono poi prodotti intermedi, come le matte e l'idrossido misto (MHP), che vengono raffinati per le batterie.
Per questo il prezzo LME, che è un prezzo di classe 1, non racconta da solo tutto il mercato: una parte crescente del nichel mondiale passa da prodotti che hanno prezzi propri.
Chi produce e chi usa il nichel
Secondo i Mineral Commodity Summaries 2026 dello US Geological Survey, nel 2025 le miniere hanno prodotto circa 3,9 milioni di tonnellate di nichel, il 5% in più del 2024. L'Indonesia ne ha prodotti circa 2,6 milioni, due terzi del totale, con un aumento del 13%; seguono a grande distanza Filippine (270.000 tonnellate, in calo del 24%), Russia, Canada, Nuova Caledonia e Cina.
Il boom indonesiano nasce da una scelta politica: dal 2020 il paese vieta l'esportazione del minerale grezzo e ha attirato enormi investimenti per lavorarlo sul posto, in ghisa al nichel per l'acciaio inossidabile e in prodotti intermedi per le batterie. Nel frattempo, con i prezzi bassi, in Australia diverse miniere sono state messe in manutenzione e la produzione del 2025 è crollata del 54% (USGS).
Sul lato dei consumi, secondo il Nickel Institute circa due terzi del nichel servono agli acciai inossidabili; il resto va in leghe speciali per l'industria chimica, energetica e aerospaziale, nella nichelatura e nelle batterie dei veicoli elettrici, dove però una parte crescente delle auto usa chimiche senza nichel.
Il contratto LME del nichel
Il prezzo di riferimento mondiale del nichel di classe 1 nasce al London Metal Exchange, sul contratto LME Nickel. Rispetto a rame, alluminio, zinco e piombo ha due particolarità: il lotto è di sole 6 tonnellate, perché il nichel vale molto di più per tonnellata, e lo scatto minimo di prezzo è di 5 dollari, come per lo stagno.
Le voci principali del contratto:
| Codice del contratto | NI |
|---|---|
| Metallo | nichel primario, purezza minima 99,80% |
| Qualità | conforme alla norma ASTM B39-79 (2023), minimo 99,80%, oppure GB/T 6516-2010 (grado Ni9990) |
| Forma | catodi (interi o tagliati), pellet, bricchette e rounds |
| Lotto | 6 tonnellate; ogni warrant 6 t con tolleranza ±2% |
| Quotazione | dollari USA per tonnellata; compensazione anche in yen, sterline ed euro |
| Scadenze | giornaliere fino a 3 mesi, settimanali da 3 a 6 mesi, mensili da 7 a 63 mesi |
| Scatto minimo di prezzo | 5 dollari per tonnellata su Ring e LMEselect; 0,01 dollari sugli spread tra scadenze e nel mercato tra membri |
| Ultimo giorno di negoziazione | fino alla chiusura del primo Ring del giorno prima della scadenza |
| Regolamento | consegna fisica: warrant su metallo di marchi approvati dall'LME, depositato in magazzini approvati |
| Dove si negozia | Ring (a viva voce), LMEselect (elettronico) e mercato telefonico tra i membri |
Fonte: LME, specifiche del contratto LME Nickel, lette il 29 settembre 2026.
Marzo 2022: la crisi del nichel all'LME
Nei giorni successivi all'invasione dell'Ucraina, con i timori per le forniture russe, il nichel salì rapidamente. Il 7 marzo 2022 il prezzo ufficiale Cash toccò 42.995 dollari per tonnellata; la mattina dell'8 marzo la chiusura forzata di enormi posizioni ribassiste fece superare le contrattazioni i 100.000 dollari in poche ore.
L'LME sospese il mercato del nichel e annullò le operazioni eseguite quella mattina; le contrattazioni ripresero il 16 marzo, con limiti giornalieri di variazione del prezzo. Sulla vicenda sono seguite cause legali, di cui l'LME dà conto sul proprio sito.
Per chi compra nichel la lezione è pratica: il prezzo di borsa è un riferimento solido ma non infallibile, e nei contratti conviene prevedere che cosa succede se il riferimento manca o viene sospeso.
Da cosa dipende il prezzo del nichel
Indonesia. L'offerta indonesiana, cresciuta molto più in fretta della domanda, è il primo fattore dei prezzi degli ultimi anni: secondo l'International Nickel Study Group, citato dallo USGS, il mercato mondiale è in eccedenza dal 2022, con 98.500 tonnellate quell'anno, 170.000 nel 2023, 182.000 nel 2024 e 189.000 nei primi nove mesi del 2025. Contano anche le quote di estrazione decise dal governo di Giacarta.
Acciaio inossidabile e batterie. La produzione di acciaio inox, soprattutto cinese, guida i consumi; le batterie aggiungono domanda, ma la diffusione di chimiche senza nichel ne ha ridotto la crescita attesa.
Classe 1 e classe 2. Le differenze di prezzo tra nichel puro, ghisa al nichel e prodotti intermedi dicono dove si trova la tensione del mercato; quando l'LME ha approvato nuovi marchi consegnabili, più metallo è potuto entrare nei suoi magazzini.
Scorte, dollaro e volatilità. Le scorte LME e la curva delle scadenze, il dollaro e la dimensione relativamente piccola del mercato rendono il nichel più volatile di rame e alluminio.
La storia recente del prezzo del nichel
Il prezzo ufficiale LME (Official Cash, lato lettera) nei momenti chiave degli ultimi vent'anni, dall'archivio FT Mercati, in dollari per tonnellata:
Il nichel su FT Mercati
Sul sito pubblichiamo ogni giorno il prezzo ufficiale LME del nichel della seduta precedente, in dollari e in euro, con il grafico delle ultime sedute; per il mercato italiano c'è anche l'Indice Nichel Milano. Il prezzo della seduta in corso, per le regole dell'LME, è riservato agli utenti dei distributori autorizzati.
Gli abbonati FT Mercati seguono in tempo reale il Cash, il tre mesi e le altre scadenze, i prezzi di chiusura e le scorte nei magazzini LME, con gli storici e gli avvisi sul web e nell'app. Il servizio si può provare gratuitamente.
Domande frequenti
Qual è il prezzo del nichel oggi?
Sul sito FT Mercati trovate ogni giorno il prezzo ufficiale LME del nichel della seduta precedente, in dollari e in euro per tonnellata. Il prezzo della seduta in corso, in tempo reale, è riservato agli abbonati: l'LME lo concede solo agli utenti dei distributori di dati autorizzati.
Che differenza c'è tra nichel di classe 1 e di classe 2?
La classe 1 è nichel quasi puro, almeno il 99,80%, in catodi, bricchette o pellet: serve a leghe speciali, nichelatura e batterie ed è quello consegnabile all'LME. La classe 2 comprende ferronichel e ghisa al nichel, con meno nichel, destinati soprattutto all'acciaio inossidabile.
Perché il lotto LME del nichel è di 6 tonnellate?
Perché il nichel vale molto per tonnellata: un lotto più piccolo mantiene il valore di un contratto confrontabile con quello degli altri metalli. Lo scatto minimo di prezzo è di 5 dollari per tonnellata e le scadenze arrivano a 63 mesi.
Che cosa è successo al nichel nel marzo 2022?
L'8 marzo 2022 la chiusura forzata di grandi posizioni ribassiste fece salire il prezzo oltre i 100.000 dollari in poche ore. L'LME sospese il mercato, annullò le operazioni di quella mattina e alla ripresa, il 16 marzo, introdusse limiti giornalieri di prezzo.
Perché il prezzo del nichel è sceso dopo il 2022?
Soprattutto per la crescita della produzione indonesiana, più veloce della domanda: secondo l'International Nickel Study Group il mercato è in eccedenza dal 2022. La media dei prezzi ufficiali LME del 2025 è stata di 15.160 dollari, contro 25.605 nel 2022.
Qual è stato il prezzo più alto del nichel?
Nell'archivio FT Mercati dei prezzi ufficiali LME, che parte dal 1989, il valore più alto è di 54.200 dollari per tonnellata, il 16 maggio 2007. I prezzi oltre 100.000 dollari dell'8 marzo 2022 non sono prezzi ufficiali: quelle operazioni furono annullate.
Fonti
Riferimenti di questa guida. I prezzi storici vengono dall'archivio FT Mercati dei prezzi ufficiali LME (Official Cash, lato lettera).
- LME — LME Nickel, specifiche del contratto
- USGS — Mineral Commodity Summaries 2026: Nickel
- Nickel Institute — Stainless steel: the role of nickel
Questa guida ha finalità informative sui mercati e non costituisce consulenza finanziaria o d'investimento: per le decisioni della propria azienda rivolgersi ai propri consulenti.