Il fonditore sudcoreano Korea Zinc, che ha registrato un debole risultato nel terzo trimestre, punta a ripristinare la redditività grazie al rafforzamento dei prezzi internazionali di zinco e rame e alla nuova attività nel germanio, secondo un rapporto di Chosun Biz pubblicato il 5 novembre 2026. L'utile operativo del terzo trimestre 2026 è stato di 141,7 miliardi di won, meno della metà rispetto a un anno prima. Citando la London Metal Exchange (LME), Chosun Biz ha riportato che il prezzo spot dello zinco si attestava a 3.875 dollari per tonnellata il 4 novembre, in aumento del 28,7% rispetto al minimo di 3.010 dollari per tonnellata registrato il 19 marzo di quest'anno.
Nello stesso periodo il rame è salito del 20,1%, da 11.826 a 14.201 dollari per tonnellata. Chosun Biz ha attribuito in parte il rialzo del rame alle aspettative di una maggiore domanda legata all'espansione dei data center dedicati all'intelligenza artificiale (AI) e delle reti elettriche. Korea Zinc prevede di ampliare le vendite di zinco e rame nel quarto trimestre.
La sua controllata del settore non ferroso KZ Trading ha aumentato i volumi di vendita di zinco nel terzo trimestre del 41% rispetto al trimestre precedente, mentre il suo utile operativo è salito da 5,9 miliardi a 16,4 miliardi di won. Anche la controllata australiana di fusione Sun Metals Corporation (SMC) prevede un ulteriore miglioramento della redditività, con la normalizzazione, nel quarto trimestre, delle vendite residue di concentrato di piombo a basso tenore (LGLC) e di acido solforico. L'aumento dei prezzi dei metalli, tuttavia, difficilmente si tradurrà subito in profitti più elevati.
Chosun Biz ha osservato che, se l'offerta di concentrati diventasse scarsa, le treatment charges (TC) incassate dalle fonderie potrebbero diminuire anche in presenza di prezzi dello zinco in crescita, perché i minatori acquisiscono un potere contrattuale maggiore rispetto alle fonderie quando i concentrati scarseggiano. Un funzionario di Korea Zinc ha dichiarato che i tempi delle variazioni dei prezzi internazionali di acquisto delle materie prime e di vendita dei prodotti finiti non coincidono, e che quindi l'azienda «non può garantire una redditività effettiva». Il funzionario ha aggiunto che, a meno di un ulteriore crollo dei tassi di cambio e dei prezzi dei metalli preziosi, la probabilità di un peggioramento più marcato dei risultati del quarto trimestre è limitata.
Le case di brokeraggio prevedono un miglioramento dell'utile operativo di Korea Zinc nel quarto trimestre rispetto al terzo. Poiché il terzo trimestre si è attestato a circa la metà delle previsioni, nell'ordine dei 270 miliardi di won, il quarto trimestre dovrebbe raggiungere circa 400 miliardi di won, il dato trimestrale più alto dell'anno. Le case di brokeraggio avevano inizialmente stimato un utile operativo annuo nell'ordine dei 1.900 miliardi di won, ma ora prevedono un mancato raggiungimento di 200-300 miliardi di won.
Park Gwang-rae, analista di Shinhan Investment & Securities, ha dichiarato che la stabilizzazione della catena di approvvigionamento dei minerali critici è molto probabile che continui come politica bipartisan negli Stati Uniti. Ha aggiunto che, nel breve termine, a determinare i risultati saranno probabilmente i prezzi di oro e argento e le TC sullo zinco, e che l'avvio delle vendite commerciali di germanio dovrebbe generare nuovi profitti. Dal prossimo anno l'attività del germanio inizierà a generare vendite su vasta scala.
Il germanio è un minerale strategico impiegato nei semiconduttori e nelle apparecchiature ottiche a infrarossi. Korea Zinc aveva inizialmente previsto di investire 140 miliardi di won per costruire nuovi impianti di produzione di ossido di germanio a bassa e ad alta purezza, ma ha deciso di sfruttare le attrezzature esistenti di una fonderia di nichel della controllata KEMCO. Realizzando soltanto un impianto di raffinazione ad alta purezza, l'investimento si ridurrà a 20 miliardi di won, con un risparmio di 120 miliardi di won, pari a circa l'86% rispetto al piano originario.
Korea Zinc prevede di recuperare il germanio dal sottoprodotto di fusione esistente F-HYD cake, che contiene circa 20,2 tonnellate di germanio, e di vendere ossido di germanio a bassa purezza a partire dalla prima metà del 2027. La produzione annua dovrebbe raggiungere 14,5 tonnellate su base equivalente metallica. Dalla prima metà del 2028 l'azienda intende passare alla produzione e vendita di ossido di germanio ad alta purezza, al 99,999%, con una produzione annua prevista di 14,2 tonnellate in quella fase.
Korea Zinc ha indicato vendite annue attese di circa 200 miliardi di won per i prodotti a bassa purezza e di circa 250 miliardi di won per quelli ad alta purezza. Queste proiezioni presuppongono un prezzo del germanio di 12.500 dollari al chilogrammo e un tasso di cambio di 1.350 won. Il prezzo globale del germanio si colloca attualmente tra 12.500 e 17.000 dollari al chilogrammo, e l'azienda ha riferito di essere in trattative per contratti di acquisto a lungo termine con i principali clienti.
Durante il processo di recupero del germanio, l'azienda prevede di ottenere inoltre circa 1.000 tonnellate annue di zinco aggiuntive, circa 10 tonnellate di indio e circa 150 tonnellate di rame. Korea Zinc intende favorire il recupero dei risultati ampliando le vendite nell'attività di fusione esistente e diversificando le fonti di ricavo nel settore dei metalli rari. Fonte: Chosun Biz (biz.chosun.com), sulla base di dati LME, stime delle case di brokeraggio, funzionari di Korea Zinc e dell'analista di Shinhan Investment & Securities Park Gwang-rae.
Fonte: biz.chosun.com