El fundidor surcoreano Korea Zinc, que registró un débil resultado en el tercer trimestre, pretende recuperar la rentabilidad gracias a la firmeza de los precios internacionales del zinc y el cobre y a un nuevo negocio de germanio, según un informe de Chosun Biz publicado el 5 de noviembre de 2026. El beneficio operativo de la compañía en el tercer trimestre de 2026 fue de 141.700 millones de wones, menos de la mitad que un año antes. Citando a la Bolsa de Metales de Londres (LME), Chosun Biz informó de que el precio al contado del zinc se situaba en 3.875 dólares por tonelada el 4 de noviembre, un 28,7 % por encima del mínimo de 3.010 dólares por tonelada registrado el 19 de marzo de este año.
En el mismo periodo, el cobre subió un 20,1 %, de 11.826 a 14.201 dólares por tonelada. Chosun Biz atribuyó parte del repunte del cobre a las expectativas de una mayor demanda derivada de la expansión de los centros de datos de inteligencia artificial (IA) y de las redes eléctricas. Korea Zinc prevé ampliar las ventas de zinc y cobre en el cuarto trimestre.
Su filial de metales no ferrosos KZ Trading aumentó el volumen de ventas de zinc en el tercer trimestre un 41 % respecto al trimestre anterior, mientras que su beneficio operativo pasó de 5.900 millones de wones a 16.400 millones. La filial australiana de fundición Sun Metals Corporation (SMC) también prevé una mejora adicional de la rentabilidad, a medida que se normalicen en el cuarto trimestre las ventas pendientes de concentrado de plomo de bajo grado (LGLC) y de ácido sulfúrico. Sin embargo, el encarecimiento de los metales no se traducirá necesariamente en mayores beneficios de forma inmediata.
Chosun Biz señaló que, si el suministro de concentrados se tensa, los cargos de tratamiento (TC) que reciben las fundiciones podrían caer aunque suban los precios del zinc, porque los mineros ganan poder de negociación frente a las fundiciones cuando el concentrado escasea. Un responsable de Korea Zinc afirmó que los precios internacionales de las materias primas que compra la empresa y los de los productos que vende no cambian en el mismo momento, por lo que la compañía «no puede garantizar la rentabilidad real». El responsable añadió que, salvo que los tipos de cambio y los precios de los metales preciosos se desplomen aún más, la probabilidad de un deterioro más profundo de los resultados del cuarto trimestre es limitada.
Las casas de análisis prevén que el beneficio operativo de Korea Zinc mejore en el cuarto trimestre respecto al tercero. Como el tercer trimestre quedó en torno a la mitad de las previsiones, en el rango de 270.000 millones de wones, se espera que el cuarto trimestre alcance unos 400.000 millones de wones, la cifra trimestral más alta del año. Inicialmente, las casas de análisis esperaban un beneficio operativo anual en el rango de 1,9 billones de wones, pero ahora calculan que quedará entre 200.000 y 300.000 millones de wones por debajo de esa cifra.
Park Gwang-rae, analista de Shinhan Investment & Securities, afirmó que es muy probable que la estabilización de la cadena de suministro de minerales críticos siga siendo una política bipartidista en Estados Unidos. Añadió que, a corto plazo, los precios del oro y la plata y los cargos de tratamiento del zinc probablemente determinarán los resultados, y que el inicio de las ventas comerciales de germanio debería desencadenar la generación de nuevos beneficios. A partir del próximo año, el negocio del germanio comenzará a generar ventas a gran escala.
El germanio es un mineral estratégico utilizado en semiconductores y equipos ópticos de infrarrojos. Korea Zinc había planeado invertir inicialmente 140.000 millones de wones para construir nuevas instalaciones de producción de óxido de germanio de baja y alta pureza, pero ha optado por aprovechar el equipo de una fundición de níquel existente en su filial KEMCO. Al construir únicamente una planta de refinado de alta pureza, la inversión se reducirá a 20.000 millones de wones, lo que supone un ahorro de 120.000 millones, o alrededor de un 86 %, frente al plan original.
Korea Zinc prevé recuperar germanio a partir de la torta F-HYD, un subproducto existente de la fundición que contiene unas 20,2 toneladas de germanio, y vender óxido de germanio de baja pureza desde el primer semestre de 2027. La producción anual se estima en 14,5 toneladas en equivalente metálico. Desde el primer semestre de 2028, la compañía pasará a producir y vender óxido de germanio de alta pureza, con una pureza del 99,999 %, con una producción anual prevista de 14,2 toneladas en ese momento.
Korea Zinc calcula unas ventas anuales de unos 200.000 millones de wones para los productos de baja pureza y de unos 250.000 millones para los de alta pureza. Estas proyecciones asumen un precio del germanio de 12.500 dólares por kilogramo y un tipo de cambio de 1.350 wones por dólar. El precio mundial del germanio se sitúa actualmente entre 12.500 y 17.000 dólares por kilogramo, y la compañía indicó que está negociando contratos de compra a largo plazo con clientes importantes.
Durante el proceso de recuperación del germanio, la empresa espera obtener adicionalmente unas 1.000 toneladas anuales de zinc, unas 10 toneladas de indio y unas 150 toneladas de cobre. Korea Zinc pretende impulsar la recuperación de sus resultados ampliando las ventas de su negocio de fundición existente y diversificando sus fuentes de ingresos en el negocio de metales raros. Fuente: Chosun Biz (biz.chosun.com), a partir de datos de la LME, estimaciones de casas de análisis, responsables de Korea Zinc y del analista Park Gwang-rae, de Shinhan Investment & Securities.
Fuente: biz.chosun.com