L'autorità antitrust cinese ha chiesto ad Anglo American di impegnarsi a fornire al paese un flusso costante di concentrato di rame come condizione per approvare la proposta fusione da 54 miliardi di dollari con Teck Resources del Canada, secondo fonti a conoscenza dello sviluppo riferite da Reuters il 2 ottobre 2026. La State Administration for Market Regulation ha chiesto garanzie sulla fornitura di concentrato di rame, inclusi i volumi venduti attraverso trader, poiché la Cina cerca di affrontare una significativa carenza di materie prime che colpisce la sua industria della fusione del rame. Il settore cinese della fusione del rame raffina circa il 60% dei catodi di rame del mondo, ma attualmente sta affrontando la sua peggiore carenza di materie prime in decenni.
La produzione cinese di rame raffinato dovrebbe crescere al ritmo più lento dal 2000 ad oggi quest'anno, poiché le fonderie competono per le materie prime. Questa pressione sull'offerta è aggravata dai prezzi in calo dell'acido solforico come sottoprodotto, che riduce la redditività delle fonderie. Come grande consumatore dei prodotti di rame di entrambe le aziende, la Cina mantiene un potere di veto effettivo sulla fusione e storicamente ha sfruttato la sua autorità antitrust su importanti operazioni per estrarre rigorosi rimedi comportamentali che proteggono la fornitura industriale domestica.
L'autorità di regolamentazione ha ricevuto feedback dalle fonderie cinesi e sta negoziando rimedi sulla base delle loro preoccupazioni. Un portavoce di Anglo American ha dichiarato che l'azienda sta facendo buoni progressi verso il completamento e sta lavorando in modo costruttivo con SAMR attraverso il suo processo di revisione strutturato, sebbene il portavoce abbia rifiutato di fornire ulteriori dettagli. La maggior parte della produzione di rame di Anglo American da Perù e Cile viene venduta come concentrato non raffinato a compratori internazionali, incluse fonderie cinesi, giapponesi ed europee.
Gli analisti del settore avvertono che il taglio dei massicci volumi non raffinati della fusione Anglo Teck dal mercato aperto potrebbe accelerare la chiusura degli impianti di lavorazione occidentali già sottoposti a pressioni dai costi in aumento. L'operazione secondo clausole di destinazione mandate dallo stato potrebbe anche accelerare un passaggio dal prezzo benchmark annuale tradizionale verso il prezzo spot indicizzato. Teck Resources ha rifiutato di commentare i processi normativi, mentre la State Administration for Market Regulation non ha immediatamente risposto a una richiesta di commento.
La fusione Anglo Teck, annunciata nel 2025, ha ricevuto l'approvazione da tutte le autorità di regolamentazione dove operano le aziende tranne la Cina. Entrambe le aziende si aspettano che l'operazione si concluda entro marzo 2027, entro 18 mesi dall'annuncio. Una combinazione controllerebbe circa il 5% dell'offerta globale di rame, che scende al di sotto delle soglie di concorrenza che superano il 10-15%.
I rimedi richiesti dalla Cina non includono vendite di asset in questa fase, secondo fonti citate nel rapporto. Questa situazione riflette preoccupazioni più ampie sull'accesso al mercato, come illustrato dalla vendita di asset di nichel di Anglo American a MMG della Cina, che successivamente ha affrontato preoccupazioni antitrust dalla Commissione europea riguardo alla potenziale diversione dell'offerta di ferronickel dai mercati europei.
Fonte: mining.com