L'autorità antitrust cinese ha chiesto ad Anglo American di impegnarsi a fornire al paese un flusso costante di concentrato di rame come condizione per approvare la proposta di fusione da 54 miliardi di dollari con Teck Resources del Canada, secondo fonti informate dello sviluppo riportate da Reuters il 2 ottobre 2026. La State Administration for Market Regulation ha richiesto rassicurazioni sulla fornitura di concentrato di rame, inclusi i volumi venduti attraverso trader, mentre la Cina cerca di affrontare una significativa carenza di materie prime che colpisce il suo settore della fusione del rame. Il settore della fusione del rame cinese raffina circa il 60% dei catodi di rame mondiali ma sta attualmente affrontando la sua peggiore carenza di materie prime in decenni.
Si prevede che la produzione di rame raffinato cinese crescerà al ritmo più lento almeno dal 2000 quest'anno mentre i fonditori competono per le materie prime. Questa pressione sull'offerta è aggravata dai prezzi in calo dell'acido solforico come sottoprodotto, che comprime la redditività dei fonditori. Come grande consumatore dei rame di entrambe le aziende, la Cina mantiene un effettivo potere di veto sulla fusione e storicamente ha sfruttato la sua autorità antitrust su importanti accordi per estrarre rimedî comportamentali rigorosi che proteggono l'offerta industriale interna.
L'autorità di regolamentazione ha ricevuto feedback dai fonditori cinesi e sta ora negoziando rimedi basati sulle loro preoccupazioni. Un portavoce di Anglo American ha dichiarato che l'azienda sta facendo buoni progressi verso il completamento e lavora in modo costruttivo con SAMR attraverso il suo processo di revisione strutturato, sebbene il portavoce abbia declinato di fornire ulteriori dettagli. La maggior parte della produzione di rame di Anglo American dal Perù e dal Cile viene venduta come concentrato non raffinato agli acquirenti internazionali, inclusi fonditori custom cinesi, giapponesi ed europei.
Gli analisti del settore avvertono che il taglio dei volumi massici non raffinati dell'Anglo Teck combinato dal mercato aperto potrebbe accelerare la chiusura delle strutture di trasformazione occidentali già sotto pressione dai costi crescenti. L'operazione secondo clausole di destinazione mandate dallo stato potrebbe anche accelerare un passaggio lontano dai tradizionali prezzi di riferimento annuali verso prezzi spot indicizzati. Teck Resources ha declinato di commentare i processi normativi, mentre la State Administration for Market Regulation non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.
La fusione Anglo Teck, annunciata nel 2025, ha ricevuto l'approvazione da tutte le autorità di regolamentazione dove operano le aziende tranne la Cina. Entrambe le aziende si aspettano che l'accordo si concluda entro marzo 2027, entro 18 mesi dall'annuncio. Una combinazione controllerebbe circa il 5% dell'offerta globale di rame, che scende al di sotto delle soglie di concorrenza che superano il 10-15%.
I rimedi ricercati dalla Cina non includono vendite di asset in questa fase, secondo le fonti citate nel rapporto. Questa situazione riflette preoccupazioni più ampie sull'accesso al mercato, come illustrato dalla vendita di asset di nichel di Anglo American a MMG della Cina, che in seguito ha affrontato preoccupazioni antitrust dalla Commissione Europea su una possibile deviazione dell'offerta di ferronichel dai mercati europei.
Source: mining.com