Das Brent-Rohöl erreichte erstmals seit Mai einen Preis von 112 USD pro Barrel und steuert auf die dritte Woche in Folge mit Kursgewinnen zu. Dies geht aus dem täglichen Marktkommentar des Chief Investment Office der UBS hervor, der am 22. Oktober 2026 veröffentlicht wurde.
Seit Anfang Oktober ist Brent um 9,4 % gestiegen, nachdem neue Angriffe im Nahen Osten Befürchtungen über weitere Störungen der Energieversorgung geweckt haben. Saudi-Arabien meldete Angriffe auf ein Ölfeld von Aramco sowie auf einen Flughafen in der Östlichen Provinz, während die Vereinigten Staaten angesichts von Luftangriffen der Huthi die Ausreise ihrer Diplomaten aus dem Land anordneten. Die New York Times berichtete zudem, die Streitkräfte der USA und Israels hätten konkrete Pläne für erneute Angriffe auf den Iran nach den US-Zwischenwahlen am 3.
November entwickelt. Auch der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine dauert an. Die UBS geht davon aus, dass die geopolitischen Risiken kurzfristig kaum nachlassen werden.
Dies halte die Inflationssorgen hoch und verstärke die makroökonomische Unsicherheit. Die UBS verweist zudem auf Anpassungen auf der Angebotsseite. Laut dem jüngsten Monatsmarktbericht der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) stieg die Rohölförderung der OPEC im September um 0,92 Millionen Barrel pro Tag auf 25,1 Millionen Barrel pro Tag.
Das entspricht rund 85 % der Förderung im Februar, liegt aber weiterhin unter dem Vorkriegsniveau. Auch die Handelsrouten verschieben sich, und eine Entscheidung der G7, zusätzliche Notfallreserven an Öl freizugeben, dürfte für eine gewisse vorübergehende Entlastung sorgen. Die UBS räumt ein, dass der physische Ölmarkt angespannt bleibt und anfällig für weitere Versorgungsschocks ist.
Ihr Basisszenario sieht jedoch vor, dass eine schrittweise Erholung der Energieflüsse und der Förderung die Ölpreise im kommenden Jahr wieder moderat sinken lassen dürfte. Anlegern rät die UBS, sich weniger auf kurzfristige Kursrückgänge infolge geopolitischer Ereignisse zu konzentrieren und stattdessen sicherzustellen, dass ihre Portfolios Schwankungen standhalten können. Die Bank verweist auf historische Daten, wonach der S&P 500 seit 1941 in etwa drei Vierteln der Fälle zwölf Monate nach Beginn einer geopolitischen Krise höher notierte.
Laut dem Bericht stützen zudem ein widerstandsfähiges Wirtschaftswachstum, robuste Unternehmensgewinne und eine starke Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz weiterhin die Aktienkurse. Die UBS hält Engagements in Energie sowie in breit gestreuten Rohstoffen für geeignet, um angebotsbedingte Schwankungen abzufedern und die Diversifikation zu verbessern. Als Faktoren für einen Rohstoffaufschwung nennt die Bank den steigenden Strombedarf, Investitionen in die KI-Infrastruktur, die Elektrifizierung und das knappe Angebot.
Zudem verweist sie darauf, dass Rohstoffe historisch nur geringe Korrelationen mit traditionellen Anlageklassen aufweisen. Die UBS bleibt optimistisch gestimmt und empfiehlt eine breit diversifizierte Aktienquote über Branchen und Regionen, ergänzt durch Anleihen, breit gestreute Rohstoffe und ausgewählte alternative Anlagen. Die konkrete Gewichtung sollte sich nach der Risikotoleranz, dem Liquiditätsbedarf und den finanziellen Zielen des jeweiligen Anlegers richten.
Quelle: UBS Global, Chief Investment Office, CIO Daily Update, 22. Oktober 2026. Der Bericht stützt sich auf den Monatsmarktbericht der OPEC und auf einen Bericht der New York Times.
Quelle: ubs.com