Le pétrole brut Brent a atteint 112 dollars le baril pour la première fois depuis mai et se dirige vers une troisième semaine consécutive de hausse, selon le commentaire de marché quotidien du Chief Investment Office d'UBS publié le 22 octobre 2026. Le Brent a progressé de 9,4 % depuis le début du mois d'octobre, à la suite de nouvelles attaques au Moyen-Orient qui ravivent les inquiétudes quant à de nouvelles perturbations des approvisionnements énergétiques. L'Arabie saoudite a signalé des attaques contre un champ pétrolifère d'Aramco et un aéroport dans sa province orientale, tandis que les États-Unis ont ordonné à leurs diplomates de quitter le pays en raison des frappes houthies.
Par ailleurs, le New York Times a rapporté que les armées américaine et israélienne avaient élaboré des plans précis de nouvelles attaques contre l'Iran après les élections de mi-mandat américaines, prévues le 3 novembre. Le conflit entre la Russie et l'Ukraine se poursuit également. UBS note que les risques géopolitiques ne devraient pas s'atténuer à court terme, ce qui maintient les craintes d'inflation à un niveau élevé et accroît l'incertitude macroéconomique.
UBS souligne également des ajustements du côté de l'offre. Selon le dernier rapport mensuel sur le marché pétrolier de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), la production de brut de l'OPEP a augmenté de 0,92 million de barils par jour en septembre, pour atteindre 25,1 millions de barils par jour, soit environ 85 % du niveau de février, tout en restant inférieure aux niveaux d'avant-guerre. Les routes commerciales se réorganisent également, et la décision du G7 de libérer des stocks d'urgence de pétrole supplémentaires devrait apporter un soulagement temporaire.
UBS reconnaît que le marché physique du pétrole reste tendu et vulnérable à de nouveaux chocs d'offre, mais son scénario de base prévoit qu'une reprise progressive des flux énergétiques et de la production devrait permettre aux prix du pétrole de se modérer d'ici l'année prochaine. UBS estime que les investisseurs devraient moins se concentrer sur les replis à court terme liés aux événements géopolitiques et davantage s'assurer que leurs portefeuilles peuvent résister à la volatilité. La banque cite des données historiques montrant que le S&P 500 était en hausse douze mois après le début d'une crise géopolitique dans environ trois cas sur quatre depuis 1941.
Une croissance économique résiliente, des bénéfices des entreprises solides et une forte demande liée à l'IA continuent également de soutenir les gains boursiers, selon le rapport. UBS suggère que l'exposition à l'énergie et aux matières premières au sens large peut aider à gérer la volatilité liée à l'offre et à améliorer la diversification. La banque cite la hausse de la demande d'électricité, les investissements dans les infrastructures liées à l'IA, l'électrification et la contrainte de l'offre comme facteurs soutenant un cycle haussier des matières premières, et note que les matières premières ont historiquement affiché de faibles corrélations avec les classes d'actifs traditionnelles.
UBS maintient une perspective de marché constructive et recommande une exposition aux actions largement diversifiée entre secteurs et régions, complétée par des obligations, des matières premières générales et certains actifs alternatifs, en fonction de la tolérance au risque, des besoins de liquidité et des objectifs financiers de chaque investisseur. Source : UBS Global, Chief Investment Office, CIO Daily Update, 22 octobre 2026. Le rapport cite le rapport mensuel de l'OPEP sur le marché pétrolier et un article du New York Times.
Source: ubs.com