Chinas Goldimporte werden sich 2026 auf etwa 1.700 Tonnen belaufen und damit einen Rekord im Jahrzehnt setzen, wie eine Analyse von Edelmetallspezialisten bei Heraeus zeigt. Diese Prognose spiegelt einen dramatischen Anstieg der chinesischen Goldzuflüsse wider, die bereits die Importmengen des gesamten Jahres 2025 in der Mitte des laufenden Jahres übertroffen haben. China importierte im August allein 142 Tonnen Gold, wodurch die Importe der ersten acht Monate 2026 auf 1.141 Tonnen anstiegen, was einem Anstieg von 72 Prozent gegenüber 663 Tonnen im gleichen Zeitraum 2025 entspricht und bereits die 940 Tonnen übersteigt, die während des gesamten Jahres 2025 importiert wurden, so Heraeus-Analysten.
Die anhaltende Importdynamik tritt trotz historisch erhöhter Goldpreise auf, hauptsächlich angetrieben durch anhaltende Investitionsnachfrage, während der chinesische Schmuckkonsum relativ schwach bleibt. Diese kommerziellen Importe laufen unabhängig von Käufen der Chinesischen Zentralbank, die ihre offiziellen Reserven im August um weitere 20 Tonnen erhöhte. Heraeus vermerkte, dass wenn Chinas Goldimporte diesen derzeitigen Trajektorien für den Rest von 2026 beibehalten, die Jahrestotale etwa 1.700 Tonnen erreichen würden, was das höchste Importvolumen dieses Jahrzehnts darstellt.
Auf der Produktionsseite setzte Australiens Goldabbauproduktion während des Geschäftsjahres 2025-26 ihren Aufwärtstrend fort, wobei das Land bis Ende seines Geschäftsjahres im Juni 303 Tonnen produzierte, was grob konsistent mit seiner langfristigen Jahresproduktionsrate von etwa 300 Tonnen ist. Die Produktion verbesserte sich während des Juni-Quartals in den meisten Betrieben, wobei auch mehrere kleinere Produzenten die Produktion aufnahmen. Australiens 303 Tonnen entsprechen etwa 8 Prozent der globalen Goldabbauversorgung, die 2025 insgesamt 3.822 Tonnen betrug.
Indonesien führt eine Initiative durch, um privat gehaltene Goldbestände in das formale Finanzsystem zu bringen. Die Regierung schätzt, dass Haushalte etwa 1.800 Tonnen Gold außerhalb formaler Investitionskanäle halten und hat staatliche Institutionen gebeten, etwa 20 Prozent dieses Metalls, ungefähr 360 Tonnen, in Bullion-Banking und Finanzprodukte umzuwandeln. Das Programm zielt darauf ab, privat gehaltenes Metall in Bankeinlagen, Sicherheiten und andere finanzielle Vermögenswerte umzuwandeln und gleichzeitig Indonesiens heimischen Bullion-Markt zu vertiefen.
Indiens Nachfrage nach Edelmetallen wird durch schwache Monsunbedingungen belastet. Heraeus warnte, dass Indiens schwacher Monsun die Nachfrage nach Gold im ländlichen Raum während der laufenden Fest- und Hochzeitssaison wahrscheinlich beeinträchtigen wird, wobei der ländliche Verbrauch über 50 Prozent der gesamten Bullion-Nachfrage des Landes darstellt. Die Monsunregenfälle lagen Ende September etwa 15 Prozent unter ihrem langfristigen Durchschnitt, was ein Abwärtsrisiko für die Goldnachfrage durch möglicherweise niedrigere Ernteerträge darstellt, die ländliche Einkommen beeinflussen.
Die historische Analyse des World Gold Council deutet darauf hin, dass ein Anstieg der Regenfälle um 1 Prozent gegenüber dem Durchschnitt mit einem Anstieg der Goldnachfrage um 0,2 Prozent korreliert, was impliziert, dass das diesjährige Niederschlagsdefizit einen bescheidenen Nachfragegegenwind schaffen könnte. Indiens Goldnachfrage betrug 2025 768 Tonnen, was etwa 15 Prozent des globalen Verbrauchs darstellt. Silbermärkte nähern sich einem kritischen technischen Umkehrpunkt, da erneuerte Stärke des US-Dollars die Preise unter Druck setzt.
Silberpreise fielen letzte Woche unter 65 Dollar pro Unze, da der Dollar-Index sich über 101,0 zu Jahreshöchstständen erholte, was Silber in ein wichtiges technisches Niveau positioniert. Heraeus-Analysten identifizierten 60 Dollar pro Unze als einen Schlüsseltest: Eine erneuerte Erholung hin zu 70 Dollar pro Unze trotz eines stärkelnden Dollars, einer hawkischen Federal-Reserve-Haltung und steigender Anleiherenditen könnte eine Bestätigung eines potenziellen Bodenbildungsprozesses signalisieren. Umgekehrt könnte, wenn Silber unter 60 Dollar pro Unze fällt, dies eine Fortsetzung des bärischen Abwärtstrends angeben, der durch niedrigere Höchststände und niedrigere Tiefststände gekennzeichnet ist und seit Silbers Spitzenwert Ende Januar anhält.
Der Anstieg der 10-jährigen Treasury-Rendite auf 5,22 Prozent und die Erreichung der 10-jährigen Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) echten Rendite von 2,8 Prozent deuten darauf hin, dass die Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte im September nicht ausreichend war, um die Märkte zu beruhigen. Heraeus betonte, dass der gleichzeitige Anstieg sowohl der echten als auch der nominalen Renditen für Edelmetalle eine besondere Bedeutung hat, was darauf hinweist, dass der Treasury-Ausverkauf nicht allein durch höhere Inflationserwartungen angetrieben wurde, sondern auch durch Anleger, die höhere inflationsbereinigte Renditen fordern, konsistent mit der Erwartung, dass die Geldpolitik länger straff bleiben könnte. Diese Entwicklung tritt auf, während Brent-Rohöl um 100 Dollar pro Barrel verbleibt, und trotz erneuerten US-Iran-Verhandlungen scheint ein Abkommen zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus nicht unmittelbar bevorzustehen.
Indiens Silberimporte zeigten im August erneuerte Stärke nach mehreren Monaten schwacher Zuflüsse. Indien importierte im August 15,5 Millionen Unzen Silber, das erste Mal seit Februar, dass Monatsimporte 10 Millionen Unzen überstiegen, und 36 Prozent höher als die 11,4 Millionen Unzen, die im August 2025 importiert wurden. Trotz dieser starken monatlichen Erholung bleiben die Importe seit Jahresbeginn gedrückt, mit geschätzten Januar-August-2026-Importen von 75,6 Millionen Unzen, die einen Rückgang von 24 Prozent gegenüber 99,1 Millionen Unzen im gleichen Zeitraum 2025 darstellen.
Die Augusterholung folgt mehreren Monaten ungewöhnlich niedriger Importe, nachdem Lizenzierungsanforderungen, die im Mai eingeführt wurden, den Importprozess verkompliziert hatten, während hohe Silberpreise die Nachfrage reduzierten. Heraeus-Analysten vermerkte, dass der Aufwärtstrend darauf hindeutet, dass sich physische Zuflüsse zu normalisieren beginnen, obwohl die Importe seit Jahresbeginn erheblich unter den Niveaus von 2025 liegen. Quelle: Heraeus Edelmetallanalyse wie von Kitco News berichtet.
Quelle: kitco.com