Ramelius Resources hat seine Produktionsprognose für FY27 bis FY30 um etwa 5% erhöht, wobei die erwartete FY30-Produktion nun 560.000 bis 610.000 Unzen erreichen soll, was einem Anstieg von 11% gegenüber der bisherigen Prognose von 500.000 bis 550.000 Unzen entspricht. Laut Goldman Sachs wird die höhere Prognose hauptsächlich durch verbesserte Gehalte bei Mt Magnet getrieben, während die All-in-Sustaining-Costs (AISC) und die Wachstums-Capex um 16% bzw. 14% nach oben korrigiert wurden.
Die Goldnachfrage bleibt trotz Gegenwinds durch höhere Renditen und einen stärkeren US-Dollar widerstandsfähig, so BMO. Die Nachfrage von Investoren bleibt robust, gestützt durch ETF-Zuflüsse, während die physische Nachfrage in Indien zunimmt, da lokale Marktabschläge angesichts der anhaltenden hochzeitsbezogenen Nachfrage zurückgehen. Chinesische Importe, ETF-Käufe und Futures-Aktivitäten deuten ebenfalls auf eine gesunde zugrunde liegende Investitionsnachfrage hin.
Chinesische Goldimporte überschritten bis August 1.000 Tonnen und übertrafen bereits die Gesamtzahl von 2025, wobei dies das höchste Niveau für den Zeitraum seit 2017 darstellt, laut Zijie Wu bei Jinrui Futures. Ein stärkerer Yuan hat günstige Bedingungen für Importe geschaffen, indem die lokalen Kosten für auf Dollar lautende Gold gesenkt wurden. Platin war das Edelmetall mit der besten Wochenleistung, fiel aber dennoch um 1,62%, während Silber der schlechteste Performer mit einem Rückgang von 3,58% war.
Auf der negativen Seite senkte Shandong Gold Mining sein Goldproduktionsziel für 2026 von mindestens 49 Tonnen auf 36 bis 38 Tonnen, begründet mit strengeren Sicherheitsanforderungen. Die Gesamtproduktion für das Jahr soll nun unter den 48,89 Tonnen liegen, die 2025 produziert wurden, während sowohl das Nettoeinkommen als auch das Betriebseinkommen voraussichtlich rückläufig sein werden. Politische und Sicherheitsrisiken haben sich im Goldbergbausektor Westafrikas verschärft, so RBC.
Malis Sicherheitsumfeld verschlechterte sich Anfang 2026 erheblich, während der Übernahmeversuch von Zijin Mining auf Allied Gold im Juli kollabierte. Der Ressourcennationalismus hat sich in Burkina Faso intensiviert, wo der Staat nun Mehrheitseigentümer von sechs der 15 aktiven Goldminen des Landes ist, was auf wachsende politische und operative Risiken für Bergbauunternehmen in der Region hindeutet. Kinross revidierte seine Produktionsprognose für 2026 bis 2027 um 8% nach unten auf 1,84 bis 1,86 Millionen Unzen, so RBC.
Die Reduzierung spiegelt operative Herausforderungen bei La Coipa wider, einschließlich Winterwetters und Genesungsproblemen, sowie niedrigere Gehalte, Förderraten und Ausbeuten bei Round Mountain. Die AISC-Prognose wurde ebenfalls um 5% erhöht. Mittlere Goldproduzenten könnten die Produktion bis 2030 um etwa 80% steigern, während führende Produzenten weiterhin mit Herausforderungen beim Ersetzen verbrauchter Reserven konfrontiert sind, laut Bloomberg Intelligence.
Mit führenden großen Bergbauunternehmen, die etwa 26 Milliarden Dollar in Bargeld halten, wird erwartet, dass der Konsolidierungsdruck im Goldsektor erhöht bleiben wird. Elemental Royalty einigt sich darauf, fünf Royalties und Streams von Orion Mine Finance für 290 Millionen Dollar zu erwerben, so CIBC. Die Transaktion soll 2026 etwa 1.500 Goldäquivalent-Unzen beitragen und veranlasste das Unternehmen, seine Prognose für 2026 auf 19.500 bis 22.000 GEOs anzuheben.
Elemental erhöhte auch seine durchschnittliche Produktionsprognose für 2030 bis 2032 auf 52.000 GEOs. Artemis Gold einigte sich auf eine definitive Vereinbarung zur Übernahme von Vista Gold, Eigentümer des Mt. Todd Goldprojekts in Australiens Northern Territory, in einer reinen Aktientransaktion im Wert von etwa 427 Millionen Dollar, so Bloomberg Intelligence.
Der Deal stellt eine Prämie von 25% zum letzten Schlusskurs von Vista dar und bewertet das Unternehmen mit etwa 82 Dollar pro Reserve-Unze, weniger als ein Zehntel des Durchschnitts für mittlere Produzenten. Erhöhte Goldaktien-Bewertungen könnten weiteres Aufwärtspotenzial ohne zusätzliche Gewinne bei Barren begrenzen. Führende Goldproduzenten werden mit einer zukünftigen 12-Monats-FCF/EV-Rendite von 6,3% gehandelt, während Royalty-Unternehmen mit einer CF/P-Rendite von 4,0% gehandelt werden.
Basierend auf Mittelpunkt-Bewertungen schätzt RBC, dass aktuelle Aktienpreise Goldpreise von etwa 4.425 Dollar pro Unze für führende Produzenten und 4.450 Dollar pro Unze für Royalty-Unternehmen implizieren. Höhere Treasury-Renditen und hawkische Fed-Erwartungen belasten Goldpreise. Gold fiel am 24.
September bis auf 4.244,57 Dollar pro Unze, was seinen jüngsten Rückgang verlängerte, während Front-Month-Futures eine vierte aufeinanderfolgende verlierende Sitzung verzeichneten. Treasury-Renditen über 5%, ein stärkerer US-Dollar und steigende Erwartungen für eine Fed-Zinserhöhung im Oktober schaffen kurzfristige Belastung für das nicht rentierliche Metall. Russlands Finanzministerium schlug eine 20%ige Windfall-Steuer auf zusätzliche Einnahmen von Goldbergbauunternehmen vor, die durch höhere globale Goldpreise in Rubel-Begriffen im Vergleich zu 2025 erzeugt wurden.
Die Maßnahme zielt auf das, was die Regierung als zusätzliche Renteneinkommen betrachtet, während sie versucht, ein sich verbreiterndes Haushaltsdefizit angesichts hoher Militärausgaben und schwächerer Öleinnahmen zu begrenzen.
Quelle: kitco.com