Die Kupferpreise sind am Donnerstag, dem 15. Oktober 2026, auf den tiefsten Stand seit zehn Tagen gefallen und haben ihre Verluste damit auf die dritte Handelssitzung in Folge ausgedehnt, wie mining.com berichtet. Auslöser des Ausverkaufs waren eine stärker als erwartet ausgefallene US-Inflationsrate, die Spekulationen über eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve neu entfacht hat, ein deutlicher Rückgang asiatischer Technologieaktien sowie die Beilegung eines Arbeitskampfes bei Escondida, der die Kupferversorgung bedroht hatte.
An der Comex lag der Dezember-Kontrakt am späten Vormittag im New Yorker Handel um 1,2 % niedriger bei 6,5810 Dollar pro Pfund (rund 14.508 Dollar pro Tonne), nachdem er zuvor im Handelsverlauf bis auf 6,5245 Dollar gefallen war. Der Kontrakt notiert damit 4,5 % unter dem Rekordschlusskurs von 6,89 Dollar pro Pfund, der am 9. September erreicht wurde.
Die aktuelle Verlustserie ist die längste seit Juni. An der London Metal Exchange (LME) gab Kupfer mit drei Monaten Laufzeit im offiziellen Handel um 0,9 % auf 14.360 Dollar pro Tonne nach, nachdem es zwischenzeitlich 14.289 Dollar erreicht hatte, den schwächsten Stand seit dem 5. Oktober.
Kassakupfer schloss am Mittwoch bei 14.751 Dollar pro Tonne. Die LME-Lagerbestände sind auf 228.000 Tonnen gesunken und seit Monatsbeginn um 8 % zurückgegangen. Der meistgehandelte Kontrakt der Shanghai Futures Exchange verlor 1,9 % auf 108.940 Yuan (16.276 Dollar) pro Tonne.
Das makroökonomische Umfeld hat sich in dieser Woche gegen die Industriemetalle gewendet. Die US-Verbraucherpreise stiegen im September so stark wie seit fünf Monaten nicht mehr, wie am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten. Der Wert brachte eine Zinserhöhung später in diesem Monat wieder ins Spiel und hob den Bloomberg Dollar Index auf den höchsten Stand seit Mai 2025.
Höhere Zinsen belasten Metalle auf zweifache Weise: Sie dämpfen die Nachfrage und verteuern die Lagerhaltung. Die Stimmung am Markt war bereits angespannt, nachdem der südkoreanische Kospi-Index am Donnerstag um fast 8 % nachgegeben hatte und in den Bärenmarkt gerutscht war. Anleger stellten infrage, wie lange der Boom bei den Investitionen in künstliche Intelligenz noch anhalten kann.
Der Ausverkauf bei Speicherchips, der früher in der Woche begonnen hatte, griff auf asiatische Technologiewerte über. Kyle Rodda, Senior Financial Market Analyst bei Capital.com, sagte gegenüber Reuters: „Für Kupfer ist das ein doppelter Schlag: Der KI-Handel gerät unter Druck durch den Ausverkauf bei Chipwerten, und hinzu kommen die steigenden Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der Fed.“ Sucden Financial erklärte in einer von Reuters zitierten Mitteilung, der feste Dollar und der erneut steigende Zinsdruck dürften den Metallkomplex defensiv halten, während die verbleibenden Versorgungsrisiken für Kupfer nur sehr begrenzte Unterstützung bieten. Die Versorgungssorgen haben am Mittwochnachmittag deutlich nachgelassen.
Die Aufseher der BHP-Mine Escondida in Chile bestätigten die wenige Stunden zuvor mit der Gewerkschaft erzielte Vereinbarung, womit die Gefahr eines Streiks in der größten Kupfermine der Welt gebannt ist. Laut mining.com streiken die gewerkschaftlich organisierten Beschäftigten der Centinela-Mine von Antofagasta weiterhin, und der Tagebau El Teniente von Codelco bleibt nach einem Erdrutsch in der vergangenen Woche geschlossen. GEM Mining Consulting hatte vor einer Woche 5 % der chilenischen Produktion als gefährdet eingestuft.
Laut derselben Quelle hat sich dieses Risiko deutlich verringert. Antofagasta meldete für das dritte Quartal einen Anstieg der Kupferproduktion um 7 % und bestätigte trotz des Streiks in Centinela seine Prognose für 2026 von 625.000 bis 655.000 Tonnen. Anleger reagierten jedoch negativer auf den Ausblick für 2027, der nun 630.000 bis 690.000 Tonnen beträgt.
Das liegt unter der ursprünglichen Spanne von 650.000 bis 700.000 Tonnen und unter der Schätzung von BMO Capital Markets von 703.000 Tonnen. Das Unternehmen hob außerdem seine Prognose für die Barkosten an, was auf höhere Dieselpreise zurückzuführen ist. Analysten von RBC schrieben, der Ausblick impliziere gegenüber der ursprünglichen Prognose für 2026 kein Wachstum, obwohl sich die Erzgehalte in Los Pelambres verbessern und die Erweiterung in Centinela in Betrieb geht.
Der Ausverkauf hat auch einen Großteil der Zollprämie aus der Comex-Terminkurve verdrängt. Der Dezember-Kontrakt der Comex schloss am Mittwoch nur noch 49 Dollar pro Tonne über dem offiziellen Dreimonatspreis der LME, nach rund 175 Dollar am Dienstag. Laut Berechnungen von Macquarie, die mining.com zitiert, preist der Markt inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 2 % ein, dass im Januar ein US-Importzoll von 15 % in Kraft tritt.
Ende September hatte die Bank noch 10 % angesetzt. Macquarie erwartet für dieses Jahr einen Überschuss von 223.000 Tonnen und ab 2027 Überschüsse von über 700.000 Tonnen pro Jahr. Die Prognose der International Copper Study Group für einen Überschuss von 368.000 Tonnen im nächsten Jahr liegt dieser Einschätzung weitgehend nahe.
BMO argumentiert dagegen, dass die knapp 2 Millionen Tonnen, die in den Vereinigten Staaten lagern, eine von China verlagerte strategische Reserve darstellen und kein Überangebot. Die Bank prognostiziert für das nächste Jahr einen Durchschnittspreis von 14.675 Dollar pro Tonne. Die Aktien der Kupferproduzenten folgten dem Metall nach unten.
Freeport-McMoRan verlor 2,4 %, Southern Copper ebenfalls 2,4 %. BHP gab 1,4 % nach, Rio Tinto 1,3 % und First Quantum 1,7 %. Lundin Mining und Ivanhoe Mines verloren 1,0 % beziehungsweise 1,5 %.
Teck Resources legte um 0,5 % zu und war damit der einzige große Kupferproduzent mit einem positiven Handelsabschluss. Antofagasta war mit einem Minus von 6,4 % auf 33,40 Pfund in London der größte Verlierer. Die Aktie hat in der vergangenen Woche 10 % verloren und notiert seit Jahresbeginn unverändert.
Die staatliche polnische Bergbaugesellschaft KGHM stieg um 2,4 %, nachdem die Europäische Union ihre Kupferprojekte im Wert von 2,4 Milliarden Dollar in der vergangenen Woche auf ein beschleunigtes Verfahren gesetzt hatte. Trotz des Rückschlags in dieser Woche liegt der Comex-Kupferpreis im Jahr 2026 weiterhin um rund 17 % im Plus. Quelle: mining.com, mit Zitaten, die Reuters zugeschrieben werden.
Quelle: mining.com