Le cours du cuivre a reculé jeudi 15 octobre 2026 pour atteindre son plus bas niveau en dix jours, prolongeant ses pertes à une troisième séance consécutive, selon mining.com. Ce repli a été provoqué par un indice des prix à la consommation américain plus élevé que prévu, qui a ravivé les spéculations sur une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale, par une forte baisse des valeurs technologiques asiatiques, et par la résolution du conflit du travail à Escondida, qui menaçait l'approvisionnement en cuivre. Sur le Comex, le contrat à échéance décembre cédait 1,2 % à 6,5810 dollars la livre (environ 14 508 dollars la tonne) en milieu de matinée à New York, après avoir touché 6,5245 dollars plus tôt dans la séance.
Le contrat se situait 4,5 % sous le record de clôture de 6,89 dollars la livre établi le 9 septembre. La série de baisses en cours est la plus longue depuis juin. Au London Metal Exchange, le cuivre à trois mois a reculé de 0,9 % à 14 360 dollars la tonne lors de la séance officielle, après avoir touché 14 289 dollars, son niveau le plus faible depuis le 5 octobre.
Le cuivre au comptant a clôturé mercredi à 14 751 dollars la tonne. Les stocks du LME sont tombés à 228 000 tonnes, soit une baisse de 8 % depuis le début du mois. Le contrat le plus échangé à la Bourse des futures de Shanghai a perdu 1,9 % à 108 940 yuans (16 276 dollars) la tonne.
Le contexte macroéconomique s'est retourné contre les métaux industriels cette semaine. Les prix à la consommation américains ont progressé en septembre au rythme le plus rapide depuis cinq mois, selon les données publiées mercredi. Ce chiffre a remis sur la table une hausse de taux prévue plus tard ce mois-ci et a porté l'indice du dollar Bloomberg à son plus haut niveau depuis mai 2025.
Des taux d'intérêt élevés pèsent sur les métaux de deux manières : ils freinent la demande et augmentent le coût de détention des stocks. Le sentiment du marché était déjà fragile après que l'indice Kospi sud-coréen a chuté de près de 8 % jeudi, entrant en territoire de marché baissier, les investisseurs s'interrogeant sur la durée du boom des dépenses liées à l'intelligence artificielle. La vente de valeurs de puces mémoire, amorcée plus tôt dans la semaine, s'est propagée aux valeurs technologiques asiatiques.
Kyle Rodda, analyste financier senior chez Capital.com, a déclaré à Reuters : « Pour le cuivre, c'est un double coup dur : la tendance liée à l'IA subit la pression de la baisse des valeurs de puces, et l'impact de la hausse des probabilités d'un relèvement des taux par la Fed. » Sucden Financial, dans une note citée par Reuters, estime que le dollar ferme et la pression renouvelée sur les taux devraient maintenir l'ensemble du complexe sur la défensive, les risques d'offre restants n'apportant qu'un soutien très limité. Les craintes sur l'offre se sont nettement apaisées mercredi après-midi. Les responsables de la mine d'Escondida de BHP, au Chili, ont ratifié l'accord conclu quelques heures plus tôt avec le syndicat, écartant la menace d'un arrêt de production à la plus grande mine de cuivre au monde.
Mining.com indique que les travailleurs syndiqués de la mine Centinela d'Antofagasta restent en grève et que la mine à ciel ouvert El Teniente de Codelco demeure fermée à la suite d'un glissement de terrain la semaine dernière. GEM Mining Consulting avait estimé une semaine plus tôt que 5 % de la production chilienne était menacée, un risque qui s'est nettement réduit selon la même source. Antofagasta a annoncé une hausse de 7 % de sa production de cuivre au troisième trimestre et a maintenu sa prévision 2026 de 625 000 à 655 000 tonnes malgré la grève de Centinela.
Les investisseurs ont réagi plus négativement à ses perspectives pour 2027, désormais comprises entre 630 000 et 690 000 tonnes, en dessous de la fourchette initiale de 650 000 à 700 000 tonnes et de l'estimation de 703 000 tonnes de BMO Capital Markets. La société a également relevé ses prévisions de coûts cash en raison de la hausse des prix du gazole. Les analystes de RBC ont écrit que ces perspectives n'impliquent aucune croissance par rapport à la prévision initiale pour 2026, malgré l'amélioration des teneurs à Los Pelambres et la mise en service progressive de l'extension de Centinela.
Le repli a également effacé une grande partie de la prime tarifaire de la courbe du Comex. Le contrat décembre du Comex a clôturé mercredi à seulement 49 dollars la tonne au-dessus du prix officiel du LME à trois mois, contre environ 175 dollars mardi. Selon les calculs de Macquarie, cités par mining.com, le marché n'intègre désormais qu'une probabilité d'environ 2 % qu'un droit de douane américain de 15 % entre en vigueur en janvier, contre 10 % que la banque avait retenu fin septembre.
Macquarie prévoit un excédent de 223 000 tonnes cette année et des excédents supérieurs à 700 000 tonnes par an à partir de 2027. La prévision de l'International Copper Study Group d'un excédent de 368 000 tonnes l'an prochain est globalement compatible avec ce scénario. BMO, en revanche, estime que les près de 2 millions de tonnes détenues aux États-Unis représentent une réserve stratégique chinoise transférée plutôt qu'un excédent, et projette un cours moyen du cuivre de 14 675 dollars la tonne l'an prochain.
Les actions des producteurs de cuivre ont suivi le métal à la baisse. Freeport-McMoRan a cédé 2,4 %, tout comme Southern Copper. BHP a perdu 1,4 %, Rio Tinto 1,3 % et First Quantum 1,7 %, tandis que Lundin Mining et Ivanhoe Mines ont reculé respectivement de 1,0 % et 1,5 %.
Teck Resources, en hausse de 0,5 %, a été le seul grand producteur de cuivre à clôturer en territoire positif. Antofagasta a enregistré la plus forte baisse, en recul de 6,4 % à 33,40 livres sterling à Londres ; son action accuse désormais un repli de 10 % sur la semaine et reste stable depuis le début de 2026. Le producteur public polonais KGHM a progressé de 2,4 %, après que l'Union européenne a placé ses projets cuprifères de 2,4 milliards de dollars sur une voie accélérée la semaine dernière.
Malgré le repli de la semaine, le cuivre du Comex reste en hausse d'environ 17 % depuis le début de 2026. Source : mining.com, avec des citations attribuées à Reuters.
Source: mining.com