El precio del cobre cayó hasta un mínimo de diez días el jueves 15 de octubre de 2026, y extendió las pérdidas a una tercera sesión consecutiva, según mining.com. La caída estuvo impulsada por una lectura de inflación en Estados Unidos más alta de lo esperado, que reavivó las especulaciones sobre un nuevo aumento de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, por un fuerte retroceso de las acciones tecnológicas asiáticas y por la resolución de un conflicto laboral en Escondida que había amenazado el suministro de cobre. En el Comex, el contrato de diciembre bajó un 1,2% hasta 6,5810 dólares por libra (unos 14.508 dólares por tonelada) en la sesión de media mañana en Nueva York, tras tocar 6,5245 dólares antes en la jornada.
El contrato se situaba un 4,5% por debajo del récord de cierre de 6,89 dólares por libra registrado el 9 de septiembre. La racha bajista actual es la más larga desde junio. En la Bolsa de Metales de Londres (LME), el cobre a tres meses cedió un 0,9% hasta 14.360 dólares por tonelada en la sesión oficial, después de tocar los 14.289 dólares, su nivel más bajo desde el 5 de octubre.
El cobre al contado cerró el miércoles en 14.751 dólares por tonelada. Los inventarios de la LME han caído a 228.000 toneladas, un 8% menos desde el inicio del mes. El contrato más negociado en la Bolsa de Futuros de Shanghái perdió un 1,9% hasta 108.940 yuanes (16.276 dólares) por tonelada.
El contexto macroeconómico se volvió contrario a los metales industriales esta semana. Los precios al consumo en Estados Unidos subieron en septiembre al ritmo más rápido en cinco meses, según los datos publicados el miércoles. Esta cifra devolvió a la mesa la posibilidad de una subida de tipos a finales de este mes y elevó el Bloomberg Dollar Index hasta su nivel más alto desde mayo de 2025.
Los tipos de interés más altos perjudican a los metales de dos maneras: enfrían la demanda y encarecen el coste de mantener inventarios. El sentimiento del mercado ya era frágil después de que el índice Kospi de Corea del Sur cayera casi un 8% el jueves y entrara en territorio de mercado bajista, ya que los inversores cuestionan hasta cuándo puede durar el auge del gasto en inteligencia artificial. La venta de chips de memoria iniciada a principios de semana se extendió a las acciones tecnológicas asiáticas.
Kyle Rodda, analista senior de mercados financieros de Capital.com, declaró a Reuters: «Para el cobre, es un doble golpe: por un lado, la presión sobre la tendencia de la IA por la venta de acciones de chips, y por otro, el impacto de las crecientes probabilidades de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal». Sucden Financial, en una nota citada por Reuters, afirmó que el dólar firme y la renovada presión sobre los tipos probablemente mantendrán el conjunto del complejo en posición defensiva, mientras que los riesgos de suministro que quedan para el cobre solo ofrecen un apoyo muy limitado. Los temores sobre el suministro se moderaron considerablemente el miércoles por la tarde.
Los supervisores de la mina Escondida de BHP en Chile ratificaron el acuerdo alcanzado horas antes con el sindicato, lo que eliminó la amenaza de una paralización en la mayor mina de cobre del mundo. Según mining.com, los trabajadores sindicalizados de la mina Centinela de Antofagasta siguen en huelga, y la explotación a cielo abierto El Teniente de Codelco continúa cerrada tras un deslizamiento de tierra la semana pasada. GEM Mining Consulting había calificado como en riesgo el 5% de la producción chilena una semana antes, y según la misma fuente, esa exposición se ha reducido considerablemente.
Antofagasta registró un aumento del 7% en su producción de cobre del tercer trimestre y mantuvo su previsión para 2026 de entre 625.000 y 655.000 toneladas, a pesar de la huelga en Centinela. Los inversores reaccionaron de forma más negativa a sus perspectivas para 2027, que ahora se sitúan entre 630.000 y 690.000 toneladas, por debajo del rango original de 650.000 a 700.000 toneladas y por debajo de la estimación de 703.000 toneladas de BMO Capital Markets. La compañía también elevó su previsión de costes en efectivo debido al aumento de los precios del gasóleo.
Los analistas de RBC escribieron que las perspectivas implican que no habrá crecimiento respecto a la previsión original para 2026, pese a las mejores leyes de mineral en Los Pelambres y a la entrada en funcionamiento de la ampliación de Centinela. La caída también ha eliminado gran parte de la prima arancelaria de la curva del Comex. El contrato de diciembre del Comex cerró el miércoles solo 49 dólares por tonelada por encima del precio oficial a tres meses de la LME, frente a unos 175 dólares del martes.
Según los cálculos de Macquarie, citados por mining.com, el mercado asigna ahora una probabilidad de alrededor del 2% a que un arancel estadounidense de importación del 15% entre en vigor en enero, frente al 10% que el banco había estimado a finales de septiembre. Macquarie prevé un superávit de 223.000 toneladas este año y superávits superiores a 700.000 toneladas anuales a partir de 2027. La previsión del Grupo Internacional de Estudio del Cobre de un superávit de 368.000 toneladas para el próximo año es en gran medida coherente con esa visión.
BMO, en cambio, sostiene que las casi 2 millones de toneladas almacenadas en Estados Unidos representan una reserva estratégica china reubicada y no un excedente, y proyecta que el cobre promediará 14.675 dólares por tonelada el próximo año. Las acciones de las productoras de cobre bajaron junto con el metal. Freeport-McMoRan cayó un 2,4%, y Southern Copper, un 2,4%.
BHP perdió un 1,4%, Rio Tinto un 1,3% y First Quantum un 1,7%, mientras que Lundin Mining e Ivanhoe Mines retrocedieron un 1,0% y un 1,5%, respectivamente. Teck Resources, que subió un 0,5%, fue la única gran productora de cobre que cerró en terreno positivo. Antofagasta fue la mayor perdedora, con una caída del 6,4% hasta 33,40 libras en Londres, y sus acciones acumulan ahora un descenso del 10% en la última semana y se mantienen planas en lo que va de 2026.
La estatal polaca KGHM subió un 2,4%, después de que la Unión Europea incluyera sus proyectos de cobre, por valor de 2.400 millones de dólares, en una vía rápida la semana pasada. Pese al retroceso de la semana, el cobre del Comex sigue acumulando una subida de alrededor del 17% en lo que va de 2026. Fuente: mining.com, con citas atribuidas a Reuters.
Fuente: mining.com