Die Nickelpreise tendierten letzte Woche schwächer, da hohe Lagerbestände und ein anhaltender Marktüberschuss auf das Metall drückten, so die wöchentliche Analyse von SunSirs, veröffentlicht am 20. Oktober 2026. Zum Wochenende lag der Spotpreis für Nickel bei 117.383,33 RMB/Tonne.
Das entspricht einem Rückgang von 2,67 % gegenüber Wochenbeginn und einem Minus von 4,14 % gegenüber demselben Zeitraum des Vorjahres. SunSirs wies darauf hin, dass die Nickelpreise in 9 der vergangenen 12 Wochen gefallen und in 3 Wochen gestiegen sind, wobei es in den letzten Handelstagen zu einem leichten Rückgang kam. Das makroökonomische Umfeld blieb weitgehend negativ.
SunSirs berichtete, dass der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für September um 3,7 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, nach zuvor 3,4 %. Ein Anstieg der Benzinpreise um 9,1 % gegenüber dem Vormonat machte mehr als die Hälfte dieses Zuwachses aus. Die über den Erwartungen liegenden Daten belebten die Wetten am Markt auf weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve, und der US-Dollar-Index erreichte kurzzeitig ein 18-Monats-Hoch.
Laut CME-Daten erreichte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober mit 33,2 % ihren Höchststand, bevor anschließende Äußerungen von Fed-Vertretern solche Erwartungen dämpften. SunSirs erklärte, dass das breitere Zinsumfeld die Bewertungen von Buntmetallen weiterhin belaste. Auch die Rohstoffpreise gaben nach.
In Indonesien fiel der HMA-Referenzpreis für Nickelerz für die zweite Oktoberhälfte auf 15.847,67 US-Dollar pro Tonne, während die Prämie für Saprolit-Erz nahe null sank. SunSirs führte die Verschiebung hin zu einem Käufermarkt im Erzsektor auf ein gestiegenes Angebot von den Philippinen zurück. Der Preis für hochwertiges Ferronickel frei Werk sank auf 1.030–1.050 RMB pro Nickeleinheit, wobei Stahlwerke die Preise in Richtung der Marke von 1.000 RMB drückten.
Die FOB-Preise für MHP (Mixed Hydroxide Precipitate) und hochgradigen Nickelstein setzten ihren Rückgang laut SunSirs fort. Auf der Angebotsseite beschrieb SunSirs den Trend als lockere Versorgung, wobei die Kostenunterstützung durch den Bergbausektor weiter nachließ. Das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze prognostiziert, dass die tatsächliche Nickelerzförderung im Gesamtjahr 2026 rund 290 Millionen Tonnen erreichen wird und damit die Obergrenze des RKAB-Kontingents von 260 bis 270 Millionen Tonnen übersteigt.
Für die erste Oktoberhälfte wurde der HMA-Preis auf 16.322,67 US-Dollar pro Tonne gesenkt, ein Rückgang von 2,25 % gegenüber der zweiten Septemberhälfte. Auch die Prämien für gängige Saprolit-Erzqualitäten sind erstmals durchweg negativ geworden. Das Indonesia Nickel Industry Forum erwartet für 2026 einen Rückgang der gesamten verarbeiteten Nickelproduktion um 3,5 % bis 4 % gegenüber dem Vorjahr.
Bis 2027 rechnet es jedoch mit einem deutlichen Anstieg der Produktionskapazitäten, sobald die HPAL-Projekte (Hochdruck-Säurelaugung, High-Pressure Acid Leaching) hochgefahren werden. Die Gesamtnachfrage blieb schwach, mit deutlichen Unterschieden zwischen den Sektoren. Im Edelstahlsektor, dem größten Abnehmer von Nickel, drückten Stahlwerke die Ferronickelpreise weiter auf rund 945 RMB pro Nickeleinheit, und die Produktionspläne für Edelstahl im Oktober dürften nach unten korrigiert werden.
Im Bereich neue Energien meldete SunSirs für September eine Produktion von ternären Kathodenmaterialien von rund 81.300 Tonnen, ein Rückgang von etwa 10,7 % gegenüber August. Die Produktion von ternären Vorprodukten sank um 7,8 % auf rund 89.100 Tonnen. Dennoch zeigte sich die Endnachfrage nach ternären Batterien widerstandsfähig, und die Nickelnachfrage in diesem Segment wuchs weiter im Jahresvergleich.
SunSirs wies zudem auf eine Divergenz zwischen Reinnickel und Nickelsalzen hin: Nickel in Batteriequalität blieb dank langfristiger Festpreisverträge relativ unberührt von der Spotvolatilität, und der Preis für Nickelchlorid blieb stabil. Der Lagerdruck nimmt weiter zu. Zum 16.
Oktober stiegen die Nickel-Lagerscheine an der Shanghai Futures Exchange (SHFE) auf 94.036 Tonnen, was einen deutlichen Anstieg gegenüber der Vorwoche darstellt. Die LME-Lagerbestände für Nickel verzeichneten einen leichten Rückgang, bleiben jedoch erhöht und übersteigen 280.000 Tonnen. Die inländischen gesellschaftlichen Lagerbestände an Nickelkathoden lagen bei rund 122.900 Tonnen.
Das ist eine geringfügige Abnahme um 602 Tonnen gegenüber der Vorwoche, die SunSirs weiterhin als hoch bewertet. Am 13. Oktober revidierte die International Nickel Study Group (INSG) ihre Prognose für den globalen Primärnickelmarkt 2026.
Statt des im April prognostizierten Defizits von 32.000 Tonnen erwartet sie nun einen Überschuss von 19.000 Tonnen. Für 2027 rechnet die Gruppe mit einem Überschuss von 70.000 Tonnen. Separat berichtete SunSirs, dass das indonesische Ministerium für Energie und Bodenschätze möglicherweise die Beschränkungen für neue Kapazitäten bei Projekten zur Verhüttung von Halbfertignickel verschärfen und die Prüfung der RKAB-Genehmigungen (Bergbauarbeitsplan und Budget) für 2027 beschleunigen wird.
SunSirs bezeichnete die politische Unsicherheit als zentralen Faktor, der zu beobachten sei. In seinem Marktausblick erklärte SunSirs, dass die Nickelpreise letzte Woche ihren Abwärtstrend fortgesetzt haben. Ursache seien drei negative Faktoren: eine stärker als erwartete US-Inflation, die Zinserhöhungserwartungen und einen stärkeren Dollar nährte; die fortgesetzte Freigabe von Erzquoten aus Indonesien, die die Erzpreise drückte und die Kostenunterstützung schwächte; sowie der Abwärtsdruck aus dem Edelstahlsektor und die reduzierten Produktionspläne für Kathodenmaterialien für Batterien.
Die Nickelpreise sind unter das Cash-Kosten-Niveau von rund 118.776 RMB/Tonne gefallen. SunSirs merkte an, dass weitverbreitete Verluste im Verhüttungssektor weitere Kursrückgänge begrenzen könnten, doch die hohen Lagerbestände und der anhaltende Marktüberschuss jede Erholung bremsen. Für die nahe Zukunft wird daher erwartet, dass die Nickelpreise schwach bleiben und sich auf niedrigem Niveau bewegen.
Quelle: sunsirs.com