Le contrat SHFE nickel 2611 le plus échangé a ouvert en baisse avec un gap le 9 octobre suite à la fermeture pour le congé national, clôturant à 119 520 yuan/mt à midi, en baisse de 2,06% par rapport au prix de règlement avant congé, selon Shanghai Metals Market (SMM). La pression macroéconomique a pesé lourdement sur les contrats à terme du nickel alors que les rendements des bons du Trésor américain ont dépassé 5,36% pendant la période de congé, atteignant des niveaux non observés depuis 2002, tandis que l'indice du dollar américain a grimpé à 102,27, s'approchant d'un plus haut de 18 mois. Le procès-verbal de septembre de la Réserve fédérale américaine a confirmé une position belliciste, avec les 19 décideurs politiques soutenant à l'unanimité la hausse de 25 points de base en septembre, bien que la plupart s'attendent à seulement une hausse supplémentaire au cours de l'année.
Les données CME ont montré que la probabilité de maintenir les taux inchangés en octobre est passée à 79,5%, tandis que la probabilité d'une hausse cumulative de 25 points de base d'ici décembre s'établissait à 68%. Cette réévaluation plus large des actifs risqués pendant le long congé a créé des vents contraires pour le nickel, l'or au comptant ayant atteint un plus bas de deux mois sous les 4 100 dollars et les actions américaines baissant pendant trois jours consécutifs. Sur le marché au comptant, SMM a rapporté le prix moyen du nickel raffiné de première qualité à 122 200 yuan/mt le 8 octobre, en baisse de 1 400 yuan/mt par rapport aux niveaux avant congé du 30 septembre.
La prime moyenne pour le nickel raffiné de première qualité Jinchuan a augmenté de 250 yuan/mt à 4 000 yuan/mt, tandis que les principales marques nationales de nickel électrodéposé se situaient entre moins 200 et 500 yuan/mt. Prospective, les analystes de SMM s'attendent à ce que le contrat SHFE nickel le plus échangé s'échange dans une fourchette de 119 000 à 123 000 yuan/mt à court terme, les prix restant plafonnés par les niveaux élevés de stocks et les fondamentaux faibles de la demande, bien que le soutien des coûts limite la marge de baisse. Sur le plan politique, le ministre de coordination indonésien pour la valorisation en aval et la transition énergétique Bahlil a déclaré que si le marché mondial du nickel continue d'enregistrer une surproduction, le gouvernement indonésien envisage de réglementer les taux d'utilisation de la capacité des fonderies de nickel.
Selon le rapport de SMM, Bahlil a déclaré que le gouvernement ajusterait la production de fusion en fonction des conditions d'offre et de demande du marché mondial du nickel pour éviter une nouvelle pression sur les prix due à la surproduction. Le gouvernement calculerait apparemment encore les niveaux de prix qui pourraient servir de base pour ajuster la production de fusion. Sur le front du minerai de nickel, les prix du minerai de nickel philippin ont baissé pour toutes les qualités le 8 octobre, les prix CIF Chine de qualité standard ayant connu un déclin notable.
La qualité de 1,3% nickel a baissé de 2,5 dollars par tonne métrique humide, tandis que les qualités de 1,4%, 1,5% et 1,8% nickel ont chacune baissé de 2 dollars/wmt. Les conditions météorologiques dans les principales zones productrices des Philippines, y compris Palawan, Visayas et Mindanao, ont été affectées par la zone de convergence intertropicale et les précipitations saisonnières, Zambales étant particulièrement impactée par la saison des pluies, limitant l'exploitation minière, le transport et le chargement portuaire chez certains exploitants. SMM a noté que les stocks de matières premières en aval en Chine sont actuellement relativement amples, estimés à environ deux mois.
Les prix du minerai de nickel indonésien étaient généralement faibles, avec les prix CIF Indonésie aux principaux ports pour le minerai de nickel à 1,2%, 1,3%, 1,4%, 1,5% et 1,6% respectivement de 26,5, 28,5, 51,8, 58,5 et 63,4 dollars/wmt. La qualité de minerai de limonite à 1,2% a baissé de 0,5 dollar/wmt par rapport à la période précédente. L'Indonésie fait face à des conditions de sécheresse persistantes et à des pénuries d'eau plutôt qu'à de fortes précipitations, avec la pression de l'eau industrielle augmentant dans les pôles de l'industrie du nickel tels que Morowali.
Les données de sondage de SMM ont montré que certaines lignes de production RKEF ont vu les taux de fonctionnement chuter à environ 30 à 40% des niveaux normaux depuis le 22 septembre. Les prix du sulfate de nickel ont baissé le 8 octobre car les coûts de production ont chuté fortement en raison de la baisse des prix du nickel LME pendant le congé et du mouvement de rattrapage du nickel SHFE. SMM a rapporté que certains producteurs détenaient des niveaux de stocks élevés et recherchaient des réductions de production pour déstocker, l'offre globale étant à la baisse.
Les entreprises en aval sont restées principalement axées sur l'approvisionnement à long terme, avec un sentiment faible pour la constitution d'inventaires de commandes au comptant. Le facteur de sentiment de volonté de vendre pour les fonderies de sels de nickel en amont s'établissait à 2,1, le sentiment d'achat pour les installations de précurseurs en aval à 2,0, et le facteur de sentiment pour les entreprises intégrées à 2,2. Les contrats à terme en acier inoxydable se sont consolidés à la baisse, entraînés par la chute du nickel SHFE.
Le contrat SS le plus échangé a clôturé à 13 455 yuan/mt le 8 octobre. Malgré le déclin notable des contrats à terme en acier inoxydable, la demande de reconstitution des stocks sur les marchés environnants après le congé a stimulé l'activité commerciale, limitant le déclin des prix au comptant de l'acier inoxydable. Le contrat SS 2611 le plus échangé a été rapporté à 13 530 yuan/mt à 10h15, en baisse de 165 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent.
Selon SMM, les primes au comptant pour les 304/2B à Wuxi se situaient dans la fourchette de 640 à 1 040 yuan/mt. Toutes les données et analyses proviennent de Shanghai Metals Market (SMM) tel que cité dans le rapport original du 9 octobre 2026.
Source: news.metal.com