HSBC ha rivisto al ribasso le sue aspettative sul prezzo dell'oro, segnando l'ultimo aggiustamento da parte di una grande istituzione finanziaria mentre gli investitori rivalutano la sostenibilità dei recenti guadagni del metallo prezioso. Il 1° ottobre, la banca ha abbassato la sua previsione di prezzo medio dell'oro per il 2026 a 4.490 dollari l'oncia da 4.560, mentre ha ridotto la sua stima media per il 2027 a 4.825 da 4.925, secondo quanto riportato da TheFly. Questa revisione segue un più ampio ricalibramento di luglio quando HSBC aveva già ridotto il suo valore medio 2026 da 4.864 e la sua stima 2027 da 5.000.
L'entità dell'ultimo aggiustamento, una riduzione di 70 dollari per il 2026 e un taglio di 100 per il 2027, suggerisce che la banca sta adottando una posizione più cauta riguardo alla durata del recente rally dell'oro, anche se non sta cambiando drasticamente verso una prospettiva ribassista. È importante notare che questi dati rappresentano previsioni di medie annuali piuttosto che obiettivi di fine anno. L'obiettivo di fine 2026 precedentemente pubblicato da HSBC a luglio era 4.750, secondo quanto riportato da Reuters.
La banca ha indicato che l'oro potrebbe affrontare ulteriore pressione nel breve termine mentre si avvicina a un potenziale livello minimo, con gli acquisti delle banche centrali previsti per rafforzarsi se il lingotto si muove verso o sotto 4.000. Nonostante questi venti contrari, HSBC sostiene che la domanda strutturale limiterà in ultima analisi fino a che punto i prezzi dell'oro scendono, preservando il caso rialzista a lungo termine per il metallo. Le recenti prestazioni dell'oro presentano un quadro complesso per gli investitori.
Il metallo è entrato nel 2026 dopo un notevole 2025, quando è salito del 64 percento, il suo guadagno annuale più forte dal 1979, secondo i dati di USFunds. L'oro è successivamente salito a un record vicino a 5.595 il 29 gennaio 2026. Tuttavia, questo rally si è deteriorato durante la primavera prima di rimbalzare del 13 percento ad agosto a 4.563, solo per cadere approssimativamente del 6,6 percento a settembre.
Entro il 2 ottobre, l'oro spot era scambiato vicino a 4.140, più del 20 percento al di sotto del suo picco di gennaio. Diversi fattori macroeconomici stanno pesando contemporaneamente sui prezzi dell'oro. Il rendimento dei Treasury decennali ha recentemente raggiunto approssimativamente il 5,34 percento, rendendo gli asset che producono reddito più attraenti rispetto ai lingotti non redditizi.
Il dollaro USA è rimasto forte, aumentando il costo dell'oro per gli acquirenti stranieri. Inoltre, i prezzi del petrolio più elevati hanno riavviato le preoccupazioni sull'inflazione. Queste pressioni cicliche si sono intensificate anche quando i dati economici più deboli non hanno ripristinato il rally dell'oro.
I salari di settembre sono aumentati di soli 29.000, abbassando le aspettative per gli aumenti dei tassi della Federal Reserve nel breve termine, ma i rendimenti a lungo termine rimangono elevati poiché gli investitori soppesano le pressioni fiscali e l'inflazione guidata dall'energia. In tutto Wall Street, le principali istituzioni stanno contemporaneamente riducendo le loro previsioni sull'oro mantenendo posizioni rialziste più a lungo termine. Goldman Sachs vede ancora 4.900 entro la fine del 2026, mentre UBS prende di mira approssimativamente 4.600 a dicembre seguiti da 5.000 a marzo 2027.
Deutsche Bank mantiene un obiettivo di 5.000, e Morgan Stanley si aspetta che l'oro si muova al di sopra di quel livello nel 2027. Wells Fargo ha ridotto il suo intervallo di fine anno 2026 a 4.900-5.100 da 5.300-5.500, indicando una fiducia in calo nella velocità del rally piuttosto che l'abbandono della tesi rialzista. Bank of America presenta uno scenario più cauto, proiettando che l'oro potrebbe essere in media intorno a 4.000 nel quarto trimestre del 2026, con i prezzi potenzialmente che cadono verso 3.750 prima di recuperare a medie trimestrali di 5.000 in parti del 2027.
BofA ha monitorato un calo dell'8,3 percento dell'oro da quando il greggio si è mosso al di sopra di 90 ad agosto, insieme a rendimenti più elevati e a un dollaro più forte. In uno scenario di stress in cui il petrolio raggiunge 150 al barile, l'oro potrebbe essere in media approssimativamente 3.500 nel 2027 secondo l'analisi della banca. Il consenso tra le principali istituzioni finanziarie suggerisce che sebbene il caso strutturale di rialzo per l'oro rimanga intatto, guidato dalla domanda delle banche centrali e dalle preoccupazioni degli investitori sulla credibilità fiscale, il percorso verso 5.000 affronta ostacoli significativi nel breve termine.
Gli investitori devono ora riconciliare la loro tesi rialzista a lungo termine con le aspettative di considerevole volatilità e pressione al ribasso potenziale nel breve termine.
Fonte: scrapmonster.com