HSBC ha revisado a la baja sus expectativas de precios de oro, marcando el último ajuste realizado por una institución financiera importante mientras los inversores reevalúan la sostenibilidad de las ganancias recientes del metal precioso. El 1 de octubre, el banco redujo su pronóstico de precio promedio del oro para 2026 a 4.490 dólares por onza desde 4.560, mientras reducía su estimación promedio para 2027 a 4.825 desde 4.925, según reportes de TheFly. Esta revisión sigue a una recalibración más amplia en julio cuando HSBC ya había reducido su promedio de 2026 de 4.864 y su estimación de 2027 de 5.000.
La magnitud del ajuste más reciente, una reducción de 70 dólares para 2026 y un corte de 100 para 2027, sugiere que el banco está adoptando una postura más cautelosa respecto a la durabilidad del rally reciente del oro, aunque sin cambiar drásticamente hacia una perspectiva bajista. Es importante notar que estas cifras representan pronósticos de promedios anuales en lugar de objetivos de cierre de año. El objetivo de cierre de año de 2026 previamente publicado por HSBC en julio fue 4.750 dólares, según Reuters.
El banco indicó que el oro podría enfrentar presión adicional en el corto plazo mientras se acerca a un piso potencial, con compras de bancos centrales esperadas para fortalecerse si el lingote se mueve hacia o por debajo de 4.000 dólares. A pesar de estos vientos en contra, HSBC sostiene que la demanda estructural limitará en última instancia cuán lejos caen los precios del oro, preservando el caso alcista a largo plazo para el metal. El desempeño reciente del oro presenta una imagen compleja para los inversores.
El metal entró a 2026 luego de un notable 2025, cuando se disparó el 64 por ciento, su ganancia anual más fuerte desde 1979, según datos de USFunds. El oro posteriormente se subió a un récord cercano a 5.595 dólares el 29 de enero de 2026. Sin embargo, este rally se deterioró durante la primavera antes de rebotar el 13 por ciento en agosto a 4.563 dólares, solo para caer aproximadamente el 6,6 por ciento en septiembre.
Para el 2 de octubre, el oro al contado se cotizaba cerca de 4.140 dólares, más del 20 por ciento por debajo de su pico de enero. Varios factores macroeconómicos están presionando simultáneamente los precios del oro. El rendimiento del Tesoro a 10 años alcanzó recientemente aproximadamente el 5,34 por ciento, haciendo que los activos generadores de ingresos sean más atractivos en relación con el lingote sin rendimiento.
El dólar estadounidense se ha mantenido firme, aumentando el costo del oro para los compradores en el extranjero. Además, los precios más altos del petróleo han revivido preocupaciones sobre inflación. Estas presiones cíclicas se han intensificado incluso cuando datos económicos más débiles no han logrado restaurar el rally del oro.
Los empleos de septiembre aumentaron solo 29.000, bajando las expectativas de aumentos de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo, sin embargo, los rendimientos a largo plazo permanecen elevados mientras los inversores pesan la presión fiscal y la inflación impulsada por la energía. En todo Wall Street, las instituciones principales están simultáneamente recortando sus pronósticos de oro mientras mantienen posiciones alcistas a largo plazo. Goldman Sachs sigue viendo 4.900 dólares para el cierre de 2026, mientras UBS apunta aproximadamente a 4.600 en diciembre seguido de 5.000 en marzo de 2027.
Deutsche Bank mantiene un objetivo de 5.000 dólares, y Morgan Stanley espera que el oro se mueva por encima de ese nivel en 2027. Wells Fargo redujo su rango de cierre de año 2026 a 4.900–5.100 dólares desde 5.300–5.500, indicando confianza decreciente en la velocidad del rally en lugar de abandono de la tesis alcista. Bank of America presenta un escenario más cauteloso, proyectando que el oro podría promediar alrededor de 4.000 dólares en el cuarto trimestre de 2026, con precios potencialmente cayendo hacia 3.750 antes de recuperarse a promedios trimestrales de 5.000 en partes de 2027.
BofA ha rastreado una caída del 8,3 por ciento en oro desde que el petróleo crudo se movió por encima de 90 en agosto, junto con rendimientos más altos y un dólar más fuerte. En un escenario de estrés donde el petróleo alcanza 150 dólares por barril, el oro podría promediar aproximadamente 3.500 dólares en 2027 según el análisis del banco. La visión de consenso entre las principales instituciones financieras sugiere que si bien el caso alcista estructural para el oro permanece intacto, impulsado por la demanda de bancos centrales y las preocupaciones de los inversores sobre la credibilidad fiscal, el camino hacia 5.000 dólares enfrenta obstáculos significativos en el corto plazo.
Los inversores ahora deben conciliar su tesis alcista a largo plazo con expectativas de volatilidad considerable y posible presión a la baja en el corto plazo.
Fuente: scrapmonster.com