HSBC ha rivisto al ribasso le sue aspettative sul prezzo dell'oro, rappresentando l'ultimo aggiustamento da parte di una grande istituzione finanziaria mentre gli investitori rivalutano la sostenibilità dei recenti guadagni del metallo prezioso. Il 1° ottobre, la banca ha abbassato la sua previsione del prezzo medio dell'oro per il 2026 a 4.490 dollari per oncia da 4.560, mentre ha ridotto la sua stima media per il 2027 a 4.825 da 4.925, secondo quanto riferito da TheFly. Questa revisione segue un più ampio ricalibramento a luglio quando HSBC aveva già ridotto la media del 2026 da 4.864 e la sua stima per il 2027 da 5.000.
L'entità dell'ultimo aggiustamento—una riduzione di 70 dollari per il 2026 e un taglio di 100 per il 2027—suggerisce che la banca sta adottando una posizione più cauta riguardo la durabilità del recente rally dell'oro, sebbene non stia passando dramaticamente a una prospettiva ribassista. È importante notare che queste cifre rappresentano previsioni di medie annuali piuttosto che obiettivi di fine anno. L'obiettivo precedentemente pubblicato da HSBC per la fine del 2026 a luglio era 4.750, come riferito da Reuters.
La banca ha indicato che l'oro potrebbe affrontare ulteriore pressione nel breve termine mentre si avvicina a un potenziale pavimento, con gli acquisti delle banche centrali previsti per intensificarsi se il lingotto si sposta verso o al di sotto di 4.000. Nonostante questi ostacoli, HSBC sostiene che la domanda strutturale alla fine limiterà quanto i prezzi dell'oro possono scendere, preservando il caso rialzista a più lungo termine per il metallo. La recente performance dell'oro presenta un quadro complesso per gli investitori.
Il metallo ha iniziato il 2026 dopo un eccezionale 2025, quando è salito del 64 percento—il suo guadagno annuale più forte dal 1979, secondo i dati di USFunds. L'oro ha successivamente raggiunto un record vicino a 5.595 il 29 gennaio 2026. Tuttavia, questo rally si è deteriorato nella primavera prima di rimbalzare del 13 percento ad agosto a 4.563, solo per scendere approssimativamente del 6,6 percento a settembre.
Entro il 2 ottobre, l'oro spot era scambiato vicino a 4.140, più del 20 percento al di sotto del suo picco di gennaio. Diversi fattori macroeconomici stanno pesando sui prezzi dell'oro simultaneamente. Il rendimento del Treasury decennale ha raggiunto recentemente approssimativamente il 5,34 percento, rendendo le attività che generano reddito più attraenti rispetto al lingotto non redditizio.
Il dollaro statunitense è rimasto solido, aumentando il costo dell'oro per gli acquirenti stranieri. Inoltre, i prezzi del petrolio più alti hanno riacceso le preoccupazioni sull'inflazione. Queste pressioni cicliche si sono intensificate anche se i dati economici più deboli non hanno ripristinato il rally dell'oro.
I salari di settembre sono aumentati di soli 29.000, abbassando le aspettative per i rialzi dei tassi della Federal Reserve nel breve termine, eppure i rendimenti a lungo termine rimangono elevati mentre gli investitori soppesano la pressione fiscale e l'inflazione guidata dall'energia. In tutta Wall Street, le principali istituzioni stanno simultaneamente riducendo le loro previsioni sull'oro mentre mantengono posizioni rialziste a più lungo termine. Goldman Sachs vede ancora 4.900 entro la fine del 2026, mentre UBS sta puntando approssimativamente a 4.600 a dicembre seguiti da 5.000 a marzo 2027.
Deutsche Bank mantiene un obiettivo di 5.000, e Morgan Stanley si aspetta che l'oro si muova al di sopra di quel livello nel 2027. Wells Fargo ha ridotto il suo intervallo di fine 2026 a 4.900–5.100 da 5.300–5.500, indicando fiducia decrescente nella velocità del rally piuttosto che abbandono della tesi rialzista. Bank of America presenta uno scenario più cauto, proiettando che l'oro potrebbe mediare circa 4.000 nel quarto trimestre del 2026, con i prezzi potenzialmente cadendo verso 3.750 prima di recuperare alle medie trimestrali di 5.000 in parti del 2027.
BofA ha tracciato un calo dell'8,3 percento nell'oro da quando il petrolio greggio è salito sopra 90 ad agosto, insieme a rendimenti più alti e a un dollaro più forte. In uno scenario di stress dove il petrolio raggiunge 150 per barile, l'oro potrebbe mediare approssimativamente 3.500 nel 2027 secondo l'analisi della banca. La visione di consenso tra le principali istituzioni finanziarie suggerisce che mentre il caso rialzista strutturale per l'oro rimane intatto, spinto dalla domanda delle banche centrali e dalle preoccupazioni degli investitori riguardo la credibilità fiscale, il percorso verso 5.000 affronta ostacoli significativi nel breve termine.
Gli investitori devono ora conciliare la loro tesi rialzista a più lungo termine con le aspettative di una considerevole volatilità e potenziale pressione al ribasso nel breve termine.
Source: scrapmonster.com