I prezzi del nichel hanno esteso il calo questa settimana e nel breve termine dovrebbero consolidarsi vicino ai minimi, secondo lo Shanghai Metals Market (SMM). Dopo una breve stabilizzazione a metà settimana, i prezzi sono tornati a scendere. Il contratto SHFE nichel 2611, il più scambiato, ha chiuso venerdì a 115.040 yuan/mt, in calo di 4.060 yuan/mt su base settimanale, pari a circa il 3,4%.
Alla London Metal Exchange (LME), il contratto nichel 3M ha chiuso a 15.250 dollari/mt al 15 ottobre, in calo di 450 dollari/mt rispetto al venerdì precedente, pari a circa il 2,9%, secondo i dati SMM. Sul mercato spot, il prezzo medio settimanale del nichel raffinato SMM #1 è stato di 119.610 yuan/mt, in calo di circa 2.315 yuan/mt rispetto alla media giornaliera delle contrattazioni della settimana precedente (8-9 ottobre). SMM riferisce che i premi del nichel raffinato Jinchuan sono complessivamente aumentati, passando da 4.150 yuan/mt di lunedì a 4.750 yuan/mt di venerdì, con un incremento di 600 yuan/mt nel corso della settimana.
La fascia dei premi per il nichel elettrodepositato di riferimento si è rafforzata, passando dalla fascia da -200 a 600 yuan/mt a quella da 0 a 600 yuan/mt. SMM descrive una dinamica divergente, in cui i prezzi assoluti sono scesi mentre i premi sono saliti per alcuni marchi. Sul fronte macroeconomico, l'evento chiave della settimana è stata la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense.
Secondo il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti, il CPI di settembre è salito del 3,7% su base annua, rispetto al precedente 3,4%, e ha registrato un aumento dello 0,6% su base mensile, in accelerazione dallo 0,4% precedente. Il CPI core è cresciuto del 2,6% su base annua, contro il 2,4% precedente, e ha segnato un aumento dello 0,3% su base mensile, invariato rispetto al dato precedente. I prezzi della benzina sono aumentati del 9,1% su base mensile, costituendo più della metà dell'incremento mensile complessivo del CPI.
SMM osserva che il rimbalzo è stato trainato principalmente dai prezzi dell'energia, mentre l'inflazione core non ha ulteriormente accelerato su base mensile. Il mancato calo dell'inflazione ha alimentato i timori del mercato per ulteriori rialzi dei tassi da parte della Fed statunitense: il dollaro e i rendimenti dei Treasury sono rimasti oscillanti sui massimi, esercitando pressione sui prezzi del nichel. Un ritracciamento più avanti nella settimana ha offerto un sollievo temporaneo.
In Cina, il CPI di settembre è salito dello 0,9% su base annua, mentre il PPI è aumentato del 5,0% su base annua e dell'1,2% su base mensile. SMM ha affermato che gli aumenti dei prezzi dei prodotti industriali si concentrano sui beni di produzione e non sono sufficienti a segnalare una piena ripresa della domanda finale. Sul fronte dell'offerta, SMM riferisce che le quote RKAB 2026 supplementari in Indonesia vengono rilasciate gradualmente, ma la trasformazione delle nuove quote in produzione e spedizioni effettive richiederà tempo.
L'attenzione è concentrata sulla ripresa della produzione mineraria e della logistica. Per i prodotti intermedi, l'arrivo concentrato di zolfo nei porti ha portato alla ripresa dei piani produttivi di alcuni progetti MHP, mentre l'accettazione da parte dei downstream degli acquisti di sali di nichel è rimasta debole e la domanda lungo la filiera non ha mostrato chiari miglioramenti. I dati sulle scorte mostrano che al 16 ottobre le scorte di nichel nel magazzino doganale di Shanghai si attestavano a 1.900 mt, invariate su base settimanale.
Le scorte sociali domestiche di nichel in lastre erano pari a 122.936 mt, in calo di 602 mt su base settimanale. SMM osserva che le scorte domestiche hanno continuato a ridursi leggermente, ma il livello assoluto resta elevato, offrendo un sostegno limitato ai prezzi. SMM descrive i prezzi del nichel stretti tra le aspettative di inflazione e di rialzi dei tassi negli Stati Uniti, che pesano sulle quotazioni, e i premi spot più forti per alcuni marchi, insieme alla persistente attesa di interruzioni dell'offerta indonesiana.
I premi Jinchuan più elevati e la lieve riduzione delle scorte sociali offrono un certo sostegno, ma gli elevati livelli di scorte e la debole domanda a valle limitano lo spazio per un rimbalzo. SMM prevede che il contratto SHFE nichel 2611, il più scambiato, si consolidi su un tono debole nella prossima settimana, con l'attenzione del mercato concentrata sui segnali di politica monetaria della Fed, sulla concretizzazione dell'offerta indonesiana e sulle variazioni delle scorte di nichel raffinato. SMM precisa che i propri dati hanno solo valore di riferimento e non costituiscono raccomandazioni per le decisioni di investimento.
Fonte: news.metal.com