Il mercato mondiale del nichel dovrebbe chiudere il 2026 con un leggero surplus, marcando un'inversione significativa rispetto alle previsioni formulate sei mesi prima, secondo l'International Nickel Study Group. Questa inversione rappresenta un cambio importante nelle aspettative di mercato, dato che l'INSG aveva precedentemente previsto un deficit di 32.000 tonnellate ad aprile, che sarebbe stato il primo calo annuale dal 2021. L'INSG ha annunciato le sue proiezioni aggiornate in seguito a due giorni di riunioni tra rappresentanti governativi e industriali dei paesi membri, tenutesi a Lisbona martedì.
Secondo le ultime previsioni del gruppo, la domanda globale di nichel primario dovrebbe raggiungere circa 3,85 milioni di tonnellate metriche nel 2026, rappresentando una crescita del 7,6% rispetto all'anno precedente. La produzione è prevista a 3,87 milioni di tonnellate, con un surplus di mercato di 19.000 tonnellate per l'anno. La cifra della domanda rivista dall'INSG per il 2026 è aumentata rispetto ai 3,75 milioni di tonnellate precedentemente previsti ad aprile, mentre le stime di produzione sono salite rispetto alla previsione precedente di 3,72 milioni di tonnellate.
Questo adeguamento al rialzo riflette l'evoluzione delle condizioni di mercato e una migliore visibilità sia sui modelli di offerta che su quelli di consumo. Il nichel primario serve due principali settori finali: il settore dell'acciaio inossidabile e le applicazioni delle batterie ricaricabili. L'INSG si aspetta che il settore dell'acciaio inossidabile si espanda ulteriormente durante la seconda metà del 2026 e durante tutto il 2027, segnalando una domanda industriale sostenuta.
Tuttavia, il gruppo ha notato che il ruolo del nichel nel mercato delle batterie per veicoli elettrici è cresciuto più lentamente del previsto, principalmente a causa dell'aumento della concorrenza dalla tecnologia delle batterie al litio ferro fosfato, che non richiede nichel. Le condizioni di surplus dovrebbero intensificarsi nel 2027. L'INSG prevede che il surplus di nichel si allargherà a 70.000 tonnellate l'anno prossimo, con una domanda prevista di 4 milioni di tonnellate e una produzione attesa di 4,07 milioni di tonnellate.
Questa traiettoria di allargamento dell'eccesso di offerta suggerisce pressioni al ribasso sostenute sui prezzi durante tutto il periodo di previsione. Le dinamiche di produzione sono influenzate dalle decisioni politiche nei principali paesi produttori. L'Indonesia, che mantiene la posizione di maggior produttore di nichel al mondo, ha approvato quote di produzione di minerale di nichel inferiori per il 2026 rispetto all'anno precedente.
L'INSG ha anche notato che le domande per le quote di produzione del 2027 possono essere presentate fino al 15 novembre, indicando che i futuri livelli di produzione rimangono soggetti a controllo normativo. Lo spostamento da deficit anticipati a surplus riflette un'interazione complessa di fattori che includono una migliore capacità di produzione, una moderazione della crescita della domanda di batterie e un robusto consumo di acciaio inossidabile. Queste dinamiche continueranno probabilmente a plasmare i prezzi del nichel e le decisioni di investimento durante il 2026 e il 2027.
Fonte: International Nickel Study Group (INSG), Reuters via Kitco News
Fonte: kitco.com