Le marché mondial du nickel devrait terminer l'année 2026 avec un léger excédent, marquant un renversement significatif par rapport aux prévisions établies six mois plus tôt, selon l'International Nickel Study Group. Ce revirement représente un changement majeur dans les attentes du marché, car l'INSG avait précédemment prévu un déficit de 32 000 tonnes en avril, ce qui aurait été la première pénurie annuelle depuis 2021. L'INSG a annoncé ses projections actualisées suite à deux jours de réunions entre des représentants gouvernementaux et industriels des pays membres qui se sont déroulées à Lisbonne mardi.
Selon les dernières prévisions du groupe, la demande mondiale de nickel primaire devrait atteindre environ 3,85 millions de tonnes métriques en 2026, représentant une croissance de 7,6 % par rapport à l'année précédente. La production devrait s'élever à 3,87 millions de tonnes, ce qui entraînerait un excédent de marché de 19 000 tonnes pour l'année. Le chiffre révisé de la demande de l'INSG pour 2026 a augmenté par rapport aux 3,75 millions de tonnes précédemment projetées en avril, tandis que les estimations de production ont augmenté par rapport aux prévisions antérieures de 3,72 millions de tonnes.
Cet ajustement à la hausse reflète l'évolution des conditions du marché et une meilleure visibilité sur les tendances d'approvisionnement et de consommation. Le nickel primaire dessert deux grands marchés finaux : le secteur de l'acier inoxydable et les applications de batteries rechargeables. L'INSG s'attend à ce que le secteur de l'acier inoxydable se développe davantage durant la seconde moitié de 2026 et tout au long de 2027, signalant une demande industrielle soutenue.
Cependant, le groupe a noté que le rôle du nickel sur le marché des batteries pour véhicules électriques s'est développé plus lentement que prévu, principalement en raison de la concurrence accrue de la technologie des batteries au lithium fer phosphate, qui ne nécessite pas de nickel. Les conditions d'excédent devraient s'intensifier en 2027. L'INSG prévoit que l'excédent de nickel s'élargira à 70 000 tonnes l'année prochaine, avec une demande projetée de 4 millions de tonnes et une production attendue de 4,07 millions de tonnes.
Cette trajectoire d'offre excédentaire croissante suggère une pression baissière soutenue sur les prix tout au long de la période de prévision. La dynamique de production est influencée par les décisions politiques dans les principales régions productrices. L'Indonésie, qui occupe la position de plus grand producteur de nickel au monde, a approuvé des quotas de production de minerai de nickel plus bas pour 2026 par rapport à l'année précédente.
L'INSG a également noté que les demandes de quotas de production pour 2027 peuvent être soumises jusqu'au 15 novembre, ce qui indique que les niveaux de production futurs restent soumis à la surveillance réglementaire. Le passage des déficits anticipés aux excédents reflète une interaction complexe de facteurs, notamment l'amélioration de la capacité de production, la modération de la croissance de la demande de batteries et la consommation robuste d'acier inoxydable. Ces dynamiques continueront probablement à façonner les prix du nickel et les décisions d'investissement tout au long de 2026 et 2027.
Source : International Nickel Study Group (INSG), Reuters via Kitco News
Source: kitco.com