I rischi soprastanti, inclusi ritardi nei permessi, conflitti comunitari e minacce alla sicurezza, hanno comportato o bloccato più di 54 miliardi di dollari in investimenti minerari dell'America Latina dal 2018, secondo una ricerca di Americas Market Intelligence (AMI) presentata il 29 settembre 2026. AMI stima che circa 38 miliardi di dollari derivino da perdite documentate incluse svalutazioni, transazioni legali e sanzioni, mentre altri 16 miliardi di dollari rappresentano capitale congelato in progetti ritardati o bloccati. L'analisi rivela il ruolo critico che i processi di approvazione normativa, le relazioni comunitarie e le condizioni di sicurezza svolgono nel determinare se la ricchezza minerale della regione si traduce in miniere in produzione.
I progetti di rame peruviani rappresentano circa 7 miliardi di dollari del capitale bloccato, mentre tre progetti messicani rappresentano approssimativamente 4 miliardi di dollari in investimenti trattenuti da problemi di permessi. Questi dati evidenziano come le differenze giurisdizionali nella maturità istituzionale, nell'infrastruttura e nei quadri normativi creino diverse sfide di investimento in tutta la regione. La perdita singola più grande identificata nel calcolo di AMI proviene dal disastro della diga di scarico di Mariana del 2015 in Brasile.
BHP, Vale e Samarco hanno concordato un accordo valutato da AMI a 31,7 miliardi di dollari per affrontare le conseguenze ambientali, sociali e legali del disastro. Juan Carlos Guajardo, direttore esecutivo della società di consulenza cilena Plusmining, ha dichiarato a MINING.COM che la distinzione tra le perdite già sostenute e il capitale legato a progetti ritardati è importante per comprendere le dinamiche di investimento regionali. Gli specialisti di geopolitica mineraria Eduardo Zamanillo e Marta Rivera hanno messo in guardia contro il trattamento della cifra di 54 miliardi di dollari come misura dell'attrattività generale degli investimenti dell'America Latina, sottolineando che i paesi dell'America Latina differiscono sostanzialmente nella maturità delle loro industrie minerarie e nelle traiettorie normative.
L'Osservatorio dei Conflitti Minerari, un'organizzazione no-profit che monitora i progetti estrattivi, attualmente elenca 284 conflitti che coinvolgono 301 progetti in tutta l'America Latina secondo i dati di AMI. Tuttavia, gli esperti sottolineano che le perdite cumulative non indicano necessariamente un aumento del rischio annuale, ma piuttosto riflettono una valutazione modificata degli investitori sulla fattibilità del progetto data l'incertezza normativa e di sicurezza. La certezza esecutiva emerge come il più ampio vincolo regionale, con la prevedibilità e la durata dei permessi che sono fattori critici.
Zamanillo e Rivera hanno notato che i progetti richiedono legittimità istituzionale e sociale che può essere sostenuta nel corso di decenni. Un progetto tecnicamente valido ed economicamente attraente può rimanere vulnerabile se tale legittimità non può essere costruita e mantenuta. L'espansione del rame di Collahuasi in Cile illustra le sfide normative nelle giurisdizioni minerarie consolidate.
La Seconda Corte Ambientale del paese ha annullato un permesso chiave per l'espansione di 3,2 miliardi di dollari a maggio, dopo aver riscontrato carenze nel trattamento delle osservazioni della comunità. Cobre Panamá di First Quantum Minerals fornisce un esempio più estremo, con la miniera di rame di 6,8 miliardi di dollari ordinata di chiudere dopo che la Corte Suprema di Panama ha stabilito alla fine del 2023 che la legge che approvava la sua concessione era incostituzionale. L'operazione aveva rappresentato circa il 5% del prodotto interno lordo di Panama e il 75% delle sue esportazioni minerali.
La sicurezza presenta un'altra sfida alle operazioni minerarie. Zijin Mining ha riferito nel 2024 di aver perso il controllo del 60 percento dei tunnel della sua miniera d'oro Buriticá in Colombia da parte di minatori illegali sostenuti dal Clan del Golfo. AngloGold Ashanti ha cancellato 98 milioni di dollari dal suo progetto di rame-oro Quebradona in Colombia, bloccato dal 2021, con l'azienda che mira al 2027 per una nuova valutazione dell'impatto ambientale.
Le controversie comunitarie dimostrano come i rischi normativi e sociali diventano costi operativi. La miniera di rame Las Bambas del Perù ha affrontato più di 700 giorni di blocchi lungo il suo corridoio di trasporto dal inizio della produzione commerciale nel 2016, costando approssimativamente 9,5 milioni di dollari al giorno in base alle stime dell'unione mineraria peruviana citate da AMI. John Price, co-direttore della pratica di mining e risk di AMI, ha attribuito parte del conflitto alle decisioni prese dopo che MMG ha acquisito la miniera, incluso l'abbandono di un gasdotto pianificato verso Cusco a favore del trasporto su camion attraverso comunità.
Gli esperti sottolineano che i ritardi possono avere più importanza rispetto alle spese legali o di sicurezza dirette perché spingono i flussi di cassa più lontano nel futuro e possono erodere il valore di un progetto. Gli investitori favoriscono sempre più espansioni intorno alle operazioni esistenti dove l'infrastruttura e le relazioni comunitarie sono già stabilite, piuttosto che grandi progetti greenfield con percorsi più lunghi e meno prevedibili verso la produzione. Diversi paesi stanno tentando di migliorare il loro posizionamento di investimento.
L'Argentina ha continuato l'integrazione di progetti minerari con il suo regime di incentivi RIGI progettato per fornire maggiore certezza degli investimenti, approvando il progetto di rame-oro-argento Vicuña quest'anno. Il Cile sta perseguendo la riforma dei permessi, il Brasile ha adottato una strategia di minerali critici e l'Ecuador ha deciso di riaprire l'accesso alle concessioni minerarie. Sebbene il rischio soprastante non stia necessariamente spingendo i minerali fuori dall'America Latina, la regione affronta un'intensificazione della concorrenza globale per gli investimenti minerari.
Gli esperti sottolineano che la geologia da sola non determinerà quali giurisdizioni cattureranno la prossima ondata di investimento in rame, oro, litio e altri minerali critici. Infrastruttura, certezza di esecuzione, sicurezza, finanziamento e legittimità sociale determineranno sempre più se le risorse minerarie diventeranno miniere operative.
Fonte: mining.com